【導(dǎo)語】：成本端支撐減弱，外部無利好指引，雖農(nóng)膜需求有所回暖，但難以抵消供應(yīng)增加帶來的壓力，市場或采取以價換量促使， 7月LLDPE市場預(yù)計偏弱整理。

一、供需邊際偏弱，價格震蕩走跌

從價格走勢來看，近期LLDPE價格呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢；從市場供應(yīng)角度來看，月內(nèi)正處于集中檢修期，LLDPE市場檢修裝置較多，因此產(chǎn)量及社庫均處于下降狀態(tài)；需求端，月內(nèi)正處于需求低谷，新增訂單有限，對原料價格支撐有限，市場基本面偏弱；月中中東所帶來的安全問題，引起市場對于進(jìn)口資源的擔(dān)憂，因此帶動LLDPE行情上漲，不過隨著中東問題得以緩和，價格逐漸回落，因此整月來看，LLDPE市場價格略有下移。

二、海外LLDPE區(qū)域價格維持跌勢

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從走勢圖中可看，海外各區(qū)域價格震蕩小跌，分區(qū)域來看，拉丁美洲的需求仍然疲軟，墨西哥市場的反饋喜憂參半；在東南亞地區(qū)，大多數(shù)中東供應(yīng)商已經(jīng)完成了6月份發(fā)貨的訂單，但需求表現(xiàn)仍偏弱，另外買家對美國關(guān)稅在90天暫停后將會如改變而感到不安。東南亞來看，雖然局勢緩和導(dǎo)致原油價格回落，但供應(yīng)商報盤仍舊堅挺，美元兌越南盾升值推高進(jìn)口成本，終端用戶更傾向從本地貿(mào)易商采購或暫緩入市，市場交投氛圍欠佳；南亞市場來看，中東局勢持續(xù)緊張引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，談判價格走高，印度整體需求穩(wěn)定，但中東來源貨物價格已走高，不過受到季風(fēng)季節(jié)影響，需求漸弱，因此市場采購意愿清淡。

三、7月份檢修裝置不多，供應(yīng)壓力提升

表1 當(dāng)前及7月LLDPE裝置停車檢修表（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從檢修表中得知，集中檢修期已過，月內(nèi)新增檢修裝置不多，僅有延長中煤存在檢修計劃，整體檢修量較6月減少，因此7月份整體產(chǎn)量預(yù)計增加，預(yù)計7月份國內(nèi)LLDPE產(chǎn)量在122萬噸，環(huán)比增加4.89%。

四、LLDPE進(jìn)口資源預(yù)計呈現(xiàn)逐月遞減趨勢

表2 6-7月LLDPE進(jìn)出口量預(yù)估（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)、隆眾資訊

進(jìn)口方面，7月份來看，由于前期中國人民幣市場價格水平偏低，外商對中國的報盤意愿不強(qiáng)，另外雖然中美關(guān)稅政策有90天緩征期，但是市場的接盤行為較為謹(jǐn)慎，因此綜合預(yù)計7月份LLDPE進(jìn)口量或在34.9萬噸附近。出口方面，人民幣升值及價格重心較5月份上抬后，市場整體出口情況一般，因此預(yù)計出口量小幅變化為主，7月出口量預(yù)計在2.7萬噸左右。

三、后市展望

供應(yīng)：7月份市場檢修環(huán)比6月減少，場內(nèi)供應(yīng)增加，進(jìn)口端來看，由于前期市場接盤較為謹(jǐn)慎，因此7月份存在減少預(yù)期，后期仍需重點(diǎn)關(guān)注國產(chǎn)端供應(yīng)變化；需求端來看，7月份隨著農(nóng)戶種植需求逐步啟動，農(nóng)膜需求或有所回暖；包裝膜內(nèi)部不足，支撐開工有限，需求延續(xù)弱勢；供需端來看，預(yù)計社會庫存呈減少趨勢，7月末LLDPE社會庫存或?qū)⒔抵?/span>14.5萬噸左右。

需求：7月農(nóng)膜市場預(yù)計呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢，隨著農(nóng)戶種植需求逐步啟動，經(jīng)銷商季節(jié)性備貨意向增強(qiáng)，疊加農(nóng)膜技術(shù)改進(jìn)，高端膜料需求增加，部分農(nóng)膜企業(yè)會在7月份儲備部分PO膜以備旺季供貨。因此預(yù)計7月農(nóng)膜整體需求略有顯現(xiàn)，但由于尚處農(nóng)膜需求淡季，企業(yè)開工率提升有限，開工率震蕩小幅提升0.6%左右。PE包裝膜市場整體偏弱運(yùn)行，難有明顯改善，各細(xì)分制品表現(xiàn)略有差異但整體承壓。食品類包裝膜袋剛需相對穩(wěn)定，日化包裝延續(xù)疲軟，需求動力不足，支撐開工有限，工業(yè)包裝膜出口預(yù)期減弱，開工延續(xù)中低負(fù)荷運(yùn)行，成品維持低位，平均開工率預(yù)計下降1%左右。綜合來看，7月份中國LLDPE表觀消費(fèi)量較6月份減少。

綜上所述，從供給端來看，存量檢修裝置多以開車，且新增檢修裝置不多，產(chǎn)量存增加預(yù)期，國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比+4.89%，進(jìn)口量環(huán)比-1.88%，供應(yīng)壓力加大；需求端來看，7月份隨著農(nóng)戶種植需求逐步啟動，農(nóng)膜需求增加，包裝膜需求仍處于淡季，需求動力不足，支撐開工有限；成本面來看，國際原油、乙烯存在下跌預(yù)期，成本面支撐減弱。綜合來看，成本端支撐減弱，外部無利好指引，雖農(nóng)膜需求有所回暖，但難以抵消供應(yīng)增加帶來的壓力，市場或采取以價換量促使， 7月LLDPE市場預(yù)計偏弱整理。

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