導(dǎo)語(yǔ)： 6月純MDI市場(chǎng)在博弈下呈現(xiàn)普跌行情，跌幅在5%左右，國(guó)際市場(chǎng)同步走弱。供需矛盾深化可能延續(xù)至三季度初，但成本支撐和潛在需求回升或帶來(lái)階段性?xún)r(jià)格反彈。

?1、價(jià)格走勢(shì)

2023-2025年純MDI市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

6月國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)呈現(xiàn)普遍下行趨勢(shì)，月內(nèi)上海貨市場(chǎng)最低點(diǎn)在17000元/噸以下。受供需博弈和季節(jié)性因素影響，區(qū)域之間市場(chǎng)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格也同步走弱。區(qū)域之間貨源結(jié)構(gòu)差異，市場(chǎng)進(jìn)口貨源低價(jià)活躍。主力供方工廠有過(guò)穩(wěn)價(jià)政策，但是支撐作用甚微。月上旬國(guó)內(nèi)主力工廠及日韓裝置檢修導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，支撐價(jià)格短暫持穩(wěn)。但中下旬裝置逐步復(fù)產(chǎn)，疊加進(jìn)口貨源集中到港，緩解供應(yīng)缺口，庫(kù)存壓力增加，純MDI價(jià)格下行速度加快。6月為傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，下游產(chǎn)品行業(yè)開(kāi)工率下降，終端新單需求萎縮。鞋底原液和TPU產(chǎn)能利用率降低明顯，導(dǎo)致純MDI采購(gòu)量減少。貿(mào)易商積極出貨以減輕庫(kù)存，但終端剛需詢(xún)盤(pán)為主，市場(chǎng)成交清淡。

2、主力下游行業(yè)行情預(yù)判

?TPU: 目前TPU廠商仍以出貨為導(dǎo)向，若開(kāi)工率維持高位，疊加新增產(chǎn)能釋放，可能進(jìn)一步擠壓價(jià)格空間；終端消費(fèi)未擺脫淡季影響，且未見(jiàn)行業(yè)刺激政策。若下游產(chǎn)業(yè)庫(kù)存去化緩慢，剛需采購(gòu)模式或延續(xù)至下半年。若價(jià)格持續(xù)陰跌可能觸發(fā)主動(dòng)減產(chǎn)，緩解供應(yīng)壓力。下半年傳統(tǒng)節(jié)日可能短暫提振鞋材、包裝薄膜等領(lǐng)域需求，但需觀察實(shí)際訂單釋放強(qiáng)度。2025年下半年TPU市場(chǎng)大概率延續(xù)供需弱平衡狀態(tài)，價(jià)格底部區(qū)間震蕩為主。

鞋底原液：原料純MDI、BDO和己二酸的價(jià)格波動(dòng)頻繁，若BDO漲勢(shì)持續(xù)或純MDI進(jìn)一步下跌，可能加劇原液生產(chǎn)成本分化。鞋底原液工廠開(kāi)工率低位，產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，若庫(kù)存去化緩慢，可能觸發(fā)更多停車(chē)檢修。若秋季備貨不及預(yù)期，低端價(jià)格可能繼續(xù)下探。2025年下半年鞋底原液行情預(yù)計(jì)延續(xù)弱穩(wěn)格局，價(jià)格區(qū)間震蕩為主，上行空間受限。

氨綸：當(dāng)前終端紡織訂單匱乏，加工費(fèi)問(wèn)題未解，下游或有減產(chǎn)計(jì)劃，傳統(tǒng)“金九銀十”旺季能否兌現(xiàn)仍不確定。若虧損持續(xù)，氨綸企業(yè)可能進(jìn)一步降低開(kāi)工率，供應(yīng)收縮穩(wěn)定價(jià)格。若終端消費(fèi)復(fù)蘇乏力，弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)將延續(xù)，2025年下半年國(guó)內(nèi)氨綸行情預(yù)計(jì)延續(xù)區(qū)間震蕩格局。

3.后市預(yù)判

當(dāng)前供需格局下，純MDI市場(chǎng)短期或延續(xù)弱勢(shì)震蕩；隆眾資訊預(yù)計(jì)7月初市場(chǎng)價(jià)格可能進(jìn)一步承壓，因進(jìn)口貨源持續(xù)到港和下游淡季深化。中長(zhǎng)期看，若主力工廠復(fù)工進(jìn)度放緩貨或部分裝置降負(fù)，且夏季需求改善，純MDI市場(chǎng)價(jià)格可能企穩(wěn)反彈。持續(xù)關(guān)注供方工廠裝置運(yùn)行情況和下游行業(yè)開(kāi)工變化。