導(dǎo)語：隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，本周（6月23日-6月27日），山東焦化級(jí)硫酸銨周均價(jià)1112元/噸，環(huán)比上漲130元/噸，漲幅13.24%。價(jià)格上漲的主要原因在于受到多重地緣政治事件和供需變化影響，國際尿素高位運(yùn)行，進(jìn)而支撐硫酸銨價(jià)格跟漲。

一 ?以伊沖突導(dǎo)致國際尿素市場(chǎng)急劇上升

背景：以色列6月20日凌晨襲擊伊朗，國際緊張局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，尿素價(jià)格大幅上漲。伊朗所有的尿素生產(chǎn)都已停止，埃及的產(chǎn)量也因以色列的天然氣供應(yīng)停止而停止。

近期國際尿素市場(chǎng)因多重地緣政治事件和供需變化出現(xiàn)顯著波動(dòng)。受俄烏沖突升級(jí)及伊以沖突影響，俄羅斯、埃及、伊朗等主要生產(chǎn)國的尿素工廠停產(chǎn)或限產(chǎn)，導(dǎo)致全球氮肥供應(yīng)緊張，進(jìn)而利好硫酸銨市場(chǎng)。

截止6月26日，尿素FOB中國小顆粒為390美元/噸，較上期價(jià)格上漲35美元/噸，環(huán)比漲9.86%；FOB中東小顆粒396美元/噸，較上期價(jià)格上漲6美元/噸，環(huán)比漲1.54%。

表1? 本期尿素價(jià)格變化表（單位：美元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

印度RCF發(fā)布新的尿素招標(biāo)：在NFL6月12日的還盤中沒有額外的接受后，RCF發(fā)布了新的招標(biāo)。招標(biāo)于7月7日結(jié)束，進(jìn)口商要求在8月22日前裝運(yùn)200萬噸，西海岸和東海岸各100萬噸。但近期國際局面沖突緩解后，伊朗、埃及尿素生產(chǎn)面臨重啟，參與者預(yù)估最近幾周總共損失了50萬噸尿素產(chǎn)量。

二 外貿(mào)出口旺季開啟 疊加持貨商獲利出貨

外貿(mào)出口旺季開啟，部分出口商存采購需求。不過隨著價(jià)格大漲，持貨商推高獲利出貨，也是導(dǎo)致行情上漲的原因之一。山東魯西招標(biāo)價(jià)格大幅拉漲，最高點(diǎn)位成交1400元/噸，不過成交量有限，價(jià)格的極限推高，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒陡增。隨著市場(chǎng)的降溫，山東己內(nèi)酰胺成交價(jià)格逐漸恢復(fù)理性，主流交投區(qū)間在1180-1230元/噸。

三 焦企虧損嚴(yán)重 ??開工積極性不高

周一河北、山東等地主流鋼廠對(duì)焦炭采購價(jià)招標(biāo)下調(diào)，降幅為50-55元/噸，焦炭第四輪降價(jià)落地。區(qū)域內(nèi)大多焦企保持之前限產(chǎn)狀態(tài)，生產(chǎn)節(jié)奏正常，部分焦企近期出貨情況相比之前有所好轉(zhuǎn)，大多焦化廠內(nèi)焦炭庫存保持低位運(yùn)行。目前區(qū)域內(nèi)焦企因生產(chǎn)頂裝焦成本較高，相比其他焦化廠虧損加劇，下游方面，近期鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，部分鋼廠有減產(chǎn)檢修計(jì)劃，鋼廠采購偏向謹(jǐn)慎，按需采購為主?？傮w來看，主要受下游需求疲軟和成本端支撐減弱影響，焦企利潤表現(xiàn)不佳，生產(chǎn)積極性始終偏溫潤。

四 ?國際市場(chǎng)跟進(jìn)有限 ??短線硫酸銨市場(chǎng)偏僵持

己內(nèi)酰胺七月上旬開工高位

目前中國己內(nèi)酰胺產(chǎn)能利用率89.39%，較上期增加7.89個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量增量主要來自福建申遠(yuǎn)恢復(fù)、魯南化工恢復(fù)、巴陵恒逸恢復(fù)、神馬一期重啟等影響。己內(nèi)酰胺產(chǎn)能基數(shù)為690萬噸/年。下期預(yù)測(cè)來看，市場(chǎng)供應(yīng)面因河南神馬裝置可能繼續(xù)重啟，且其他企業(yè)多保持正常生產(chǎn)而供應(yīng)量增加。

國內(nèi)下游復(fù)合肥開工持續(xù)下調(diào)

國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率低位下滑，供應(yīng)量繼續(xù)縮減；伴隨局部區(qū)域清庫操作，樣本企業(yè)庫存有所下滑。下期預(yù)測(cè)來看，供應(yīng)方面，企業(yè)多根據(jù)預(yù)收訂單情況調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，但進(jìn)展緩慢的情況下，行業(yè)產(chǎn)能 利用率維持低位，預(yù)計(jì)在30%左右。需求方面，需求淡季，市場(chǎng)剛需走貨有限。

綜合來看，國際方面雖有部分需求釋放，但與國內(nèi)如火如荼的價(jià)格相比，稍遜氣勢(shì)。考慮到目前國內(nèi)擠壓顆粒工廠成本高位，經(jīng)銷商挺價(jià)情緒不減，預(yù)計(jì)短線硫酸銨市場(chǎng)僵持震蕩為主，多關(guān)注國際尿素動(dòng)態(tài)。