1.利多因素支撐，棉花連續(xù)上漲

截至6月26日，國內(nèi)3128皮棉均價15055元/噸，周環(huán)比上漲1.19%。鄭棉主連接連上漲，周度上漲225元/噸，漲幅1.67%。近期地緣政治沖突緩和，宏觀情緒回暖，疊加市場炒作新疆高溫天氣，鄭棉期貨連續(xù)幾天上漲，棉花現(xiàn)貨也接連上漲，棉花價格逐步回升至關(guān)稅沖突升級前的水平。后續(xù)棉花價格變動需關(guān)注棉花商業(yè)庫存變化及宏觀消息面指引。

2、需求疲軟，下游開工仍呈下跌趨勢

截至6月26日全國棉紡織綜合開工率為47.00%，較上周開工-0.52%。進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，多數(shù)織廠訂單量較前期放緩。目前坯布庫存依舊呈現(xiàn)增加狀態(tài)，部分織廠為回籠資金而降價出貨，加之近期人棉紗渦流紡價格小幅上漲造成織廠利潤縮減，致使近期噴氣工廠多以消耗現(xiàn)有成品庫存為主。內(nèi)貿(mào)秋冬打樣訂單有所增量，但多為小單為主，且夏季補(bǔ)單氣氛整體稀薄，本周開機(jī)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，個別小廠計劃本月底停車以消化庫存為主，預(yù)計下周開工仍存進(jìn)一步下滑壓力。

截至2025年6月26日,江浙地區(qū)綜合開機(jī)率為60.31%，環(huán)比上期下降0.42%。從市場供需來看，終端訂單量持續(xù)不足，下游紡織服裝領(lǐng)域進(jìn)入傳統(tǒng)淡季周期，導(dǎo)致染廠接單情況不理想。目前市場交投氛圍整體清淡，坯布進(jìn)倉量維持在偏低水平，多數(shù)企業(yè)反映開機(jī)率較往年同期有所下滑。下游謹(jǐn)慎觀望態(tài)度濃厚，考慮到國內(nèi)外終端消費(fèi)市場復(fù)蘇乏力，疊加季節(jié)性因素影響，預(yù)計短期內(nèi)浙江印染市場仍將延續(xù)弱勢走勢。

3.后期預(yù)測

近期棉花持續(xù)上漲，紗廠的成本壓力增加，但是下游市場需求冷淡，棉紗廠的庫存壓力較大，純棉紗價格易跌難漲，原料價格較高疊加低位的純棉紗價格，紗廠利潤虧損巨大。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，本周普梳環(huán)錠紡32S棉紗利潤下跌89至-1478元/噸，利潤虧損已達(dá)峰值。紗廠進(jìn)退維谷，漲價就面臨巨大的出貨壓力，下調(diào)價格就承擔(dān)嚴(yán)重的利潤虧損。近期，純棉紗價格整體變動不大，短時間內(nèi)下游需求或仍得不到一定的提振，預(yù)期短期內(nèi)純棉紗價格弱穩(wěn)運(yùn)行。