導語：以色列與伊朗同意達成?；饏f(xié)議，地緣局勢顯著緩和，對油價的支撐減弱，原油回調(diào)，削弱透明聚丙烯成本支撐，價格回歸基本面主導。截至2025年6月26日，本周透明PP出廠（上海石化M800E）價格8800元/噸，環(huán)比持平，全國透明PP市場價格在8130元/噸，環(huán)比下跌16元/噸，跌幅0.2%。

一、地緣局勢緩和?市場看空情緒漸起?

本周透明聚丙烯市場現(xiàn)貨價格走勢漲后回落，本周期地緣局勢先推高成本后快速退潮，價格波動放大，期間受裝置波動影響，原料丙烯價格寬幅上漲支撐透明料成本，后續(xù)隨油價回落?；久?，部分裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品類聚丙烯，排產(chǎn)比例下滑，聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下滑，供應端壓力緩解，但需求疲軟使得市場上行阻力較大，市場看空情緒漸起，市場價格呈高位下跌走勢。

二、成本與供需博弈 主導價格變化

周期內(nèi)關(guān)稅無明顯利好利空局勢引導，透明聚丙烯受成本端影響較重。前期地緣沖突推高原油價格，疊加關(guān)稅政策導致的供應緊張預期，透明料價格漲至8157元/噸，本周期內(nèi)伊朗宣布戰(zhàn)爭結(jié)束，油價回落，成本支撐減弱，疊加國內(nèi)需求疲軟，價格快速回落至8132元/噸。不同工藝的透明料成本利潤分化，出廠價與成本價差整體呈收窄，但受制于高庫存壓力，企業(yè)讓利出貨，生產(chǎn)利潤承壓，疊加關(guān)稅政策導致出口受阻，加劇國內(nèi)供需失衡。

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預計下期透明聚丙烯受需求分化與成本博弈主導，市場價格存震蕩整理預期。供應端，市場供應增量與檢修密集抗衡，疊加透明排產(chǎn)比例存提高，供應壓力持續(xù)攀升，而需求端透明制品訂單延續(xù)疲軟。地緣政治問題引發(fā)能源供應擔憂略有緩解，原油回調(diào)削弱PP成本支撐，價格回歸基本面主導。未來需重點關(guān)注中美關(guān)稅談判進展及國內(nèi)產(chǎn)能調(diào)整節(jié)奏，二者將決定價格中樞能否上移。