【導(dǎo)語】進入2025年以來，多套TDI裝置似“接力棒”接連停車檢修，國內(nèi)TDI市場提前開啟檢修集中期，同時新增產(chǎn)能投產(chǎn)在即，尚且具有較大不確定性；另外國際局勢動蕩及傳統(tǒng)淡季共同作用下，海內(nèi)外下游需求均呈現(xiàn)偏弱狀態(tài)；供需失衡+偏悲心態(tài)下，TDI前路崎嶇縱難行。

供應(yīng)流通充裕VS需求缺乏增量? TDI區(qū)間內(nèi)謹(jǐn)慎震蕩

從近期TDI價格走勢來看，前期下跌走勢再度明朗，主要利空主導(dǎo)因素為供應(yīng)充裕需求平淡的失衡盤面以及業(yè)者偏悲的心態(tài)。工廠裝置均保持平穩(wěn)運行帶來貨源穩(wěn)定填充入市，現(xiàn)貨市場庫存進一步增量，供應(yīng)壓力下業(yè)者對行情判斷愈發(fā)悲觀走弱，獲利盤及貿(mào)易環(huán)節(jié)紛紛加快出貨節(jié)奏，帶來行情的發(fā)幅度下跌；從下游需求來看，恰逢傳統(tǒng)淡季同時遇國際局勢波動，海內(nèi)外下游需求端訂單表現(xiàn)欠佳，對原材料的消耗速度略顯緩慢，入市采買熱情不高，多選擇少量多次剛需補倉，備貨意向偏弱，終端對行情支撐力度有限。從近期市場表現(xiàn)來看，TDI偏弱節(jié)奏的改善依舊面臨窄幅壓力。

國際局勢動蕩? TDI堅定出口之路

?圖??2023-2025年中國TDI出口FOB價格走勢圖	?圖??2023-2025年東南亞地區(qū)TDI美金走勢圖
? ? 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	? ? 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

海外裝置停車檢修及負(fù)荷運行不甚穩(wěn)定，供應(yīng)存縮量預(yù)期，或為國內(nèi)TDI出口形成一定利好；另一方面，隨著國內(nèi)TDI價格重心一路走低，帶動中國出口價格同步偏弱，為TDI出口形成一定價格優(yōu)勢，成為搶占日韓出口市場的重要因素之一；進入2025年以來，中國TDI出口同比去年好轉(zhuǎn)明顯，截至目前，2025年1-5月TDI出口量同比增長83.22%。然而，中美關(guān)稅博弈、以伊沖突等博弈下國際形勢震蕩，業(yè)者觀望情緒不斷升溫，操作存謹(jǐn)慎態(tài)勢。

綜上所述，面對供需面不確定因素的干擾，漲跌均受阻，隆眾資訊預(yù)計短線內(nèi)TDI市場或區(qū)間內(nèi)震蕩為主，整體氛圍偏弱，后續(xù)靜候下旬供應(yīng)量及裝置明確消息釋放。