導語：2025年上半年聚丙烯在高供應低需求格局下，關稅加征再度加劇供需失衡狀態(tài)，聚丙烯市場行情持續(xù)下行，盡管出口需求同比增速明顯，但仍難以抵消擴能帶來供應壓力，市場頹勢難掩。

圖1 2024-2025年國內(nèi)聚丙烯市場價格走勢分析（單位：元/噸）

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2025年上半年，中國聚丙烯市場受成本端弱支撐與供需失衡壓制，價格呈現(xiàn)階梯式下跌，拉絲價格從年初7508元/噸跌至低點7133元/噸，同比下跌7.36%。伴隨上半年國內(nèi)聚丙烯新增產(chǎn)能235.5萬噸/年，高供應增速與弱需求持續(xù)壓制市場走勢，加征關稅帶來PDH企業(yè)供應縮量難以抵消塑料制品出口減少利空影響。

圖2 2023-2025年國內(nèi)聚丙烯月度出口量統(tǒng)計（單位：萬噸）

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與此同時企業(yè)積極減進擴出成效顯著，其中繼2024年3月份出口逆襲之后，2025年3-4月連續(xù)再度實現(xiàn)逆襲，且累積凈出口量達3.96萬噸，聚丙烯出口連續(xù)逆勢是上半年為數(shù)不多的亮點之一。?

圖3 中國聚丙烯市場價格走勢預測（單位：元/噸）

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下半年來看，聚丙烯預計仍有515萬噸/年新增產(chǎn)能，擴能投放節(jié)奏與三季度需求季節(jié)性回升博弈加劇，但四季度傳統(tǒng)需求淡季再度令市場走勢承壓，而出口需求能否持續(xù)保持升勢，將對市場走勢形成有利支撐。綜合來看，原油或存超跌反彈預期、關稅帶來PDH供應及塑料制品出口縮量博弈變數(shù)仍在、宏觀刺激政策出臺或短暫扭轉(zhuǎn)頹勢，在“高供應-弱需求-低利潤”格局影響下，預計中國聚丙烯市場或呈現(xiàn)先抑后揚走勢

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