【導(dǎo)語(yǔ)】二季度，供方強(qiáng)勢(shì)挺市支撐下，TDI市場(chǎng)結(jié)束跌勢(shì)，迎來(lái)超乎預(yù)期的高升節(jié)奏，然就下游需求來(lái)看，傳統(tǒng)旺季正轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)淡季，伴隨TDI漲勢(shì)的是愈發(fā)安靜的交投氛圍，供需雙方開(kāi)啟“拉鋸戰(zhàn)”。

“異”軍凸起？

對(duì)比近年來(lái)5-6月份國(guó)內(nèi)TDI行情來(lái)看，多呈現(xiàn)平淡偏弱節(jié)奏，一方面裝置運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)面變化不大；另一方面，恰逢主要下游軟體家居以及固化劑等行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，終端消耗速度欠佳，對(duì)原材料的需求釋放緩慢，整體來(lái)看操作空間不大，TDI偏弱走勢(shì)下小幅度震蕩跟進(jìn)為主。

而今年的5月時(shí)間不同往常，受供應(yīng)增量預(yù)期違背以及關(guān)稅利好等消息共同影響下，國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)開(kāi)啟穩(wěn)步上漲節(jié)奏。一方面，海內(nèi)外TDI裝置輪番檢修、新產(chǎn)能推遲重啟等消息面下TDI供應(yīng)縮量明顯，預(yù)期違背刺激業(yè)者心態(tài)糾結(jié)趨謹(jǐn)，供方控量挺價(jià)策略愈發(fā)明朗，量?jī)r(jià)并行向TDI市場(chǎng)傳遞堅(jiān)定態(tài)度， 貿(mào)易環(huán)節(jié)水漲船高，報(bào)盤(pán)重心不斷攀升；另一方面，中美關(guān)稅爭(zhēng)端緩和對(duì)部分出口為主的終端形成利好刺激，交投升溫托舉重心再次上行。

內(nèi)需好轉(zhuǎn)? 家居行業(yè)仍承壓

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年4月，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額37174億元，同比增長(zhǎng)5.1%，消費(fèi)品以舊換新政策持續(xù)顯效，限額以上單位家具類商品零售額152.8億元，同比增長(zhǎng)26.9%。1-4月，限額以上單位家具類商品累計(jì)零售額583.4億元，同比增長(zhǎng)20.2%。據(jù)悉，內(nèi)貿(mào)家居行業(yè)尚且處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的博弈競(jìng)爭(zhēng)階段，而當(dāng)前中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)的利好主要依托于政策紅利的持續(xù)釋放，自2024年多地密集出臺(tái)消費(fèi)品以舊換新政策，中央財(cái)政對(duì)家具、家電等品類給予專項(xiàng)補(bǔ)貼；然而落地下游實(shí)際需求來(lái)看，雖政策面多種措施引導(dǎo)促進(jìn)消費(fèi)向好，然當(dāng)前下游海綿等訂單表現(xiàn)依舊相對(duì)平淡，難以對(duì)原材料行情傳遞支撐。