導(dǎo)語：2025年5月14日12時01分起，中美調(diào)整后關(guān)稅正式實施。美國白宮發(fā)布《修改對等關(guān)稅稅率以反映與中華人民共和國會談情況的行政令》其中規(guī)定的加征關(guān)稅34%的對等關(guān)稅措施，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。

關(guān)稅下降，中 美貿(mào)易量提升導(dǎo)致航運變動

4月底中美海運航次因關(guān)稅過高，進出口貨物減少，為應(yīng)對需求變化，航運公司對遠(yuǎn)東到美國航次取消；中美關(guān)稅下降后導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)搶運現(xiàn)象，企業(yè)尋求出口，貨物運輸量不斷增加，海運旺季提前來臨，全球運輸航線、貨柜、運力緊缺，艙位連續(xù)上漲。歐洲方面也因罷工、勞動力緊缺等因素造成港口擁堵；出口東南亞等地訂單表現(xiàn)尚可。

關(guān)稅下降PDH制PP成本下降

中美關(guān)稅下降后，PDH制PP成本持續(xù)下降，截至本周PDH制PP成本在7949.11元/噸，環(huán)比上周下降40.59元/噸，但下游需求情況欠佳，聚丙烯下游制品各行業(yè)因季節(jié)性及消費淡旺季等方面影響，部分行業(yè)較前期出口阻力下降，同時亦有行業(yè)反饋出口訂單變動不明顯。

制品方面直接或間接出口存提振

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2025年4月塑編袋出口量達10.79萬噸，同比顯著增長17.79%，環(huán)比上升4.05%。盡管美國自4月3日起加征關(guān)稅，但出口數(shù)據(jù)不降反增，主要得益于國內(nèi)企業(yè)前瞻性的市場布局策略。近年來，不少塑編企業(yè)已逐步將出口重心轉(zhuǎn)向東南亞、中東等新興市場，有效分散了單一市場風(fēng)險。近期雖加征關(guān)稅政策放緩，短期內(nèi)對出口的直接影響有限。但需要警惕的是，需求端的傳導(dǎo)效應(yīng)可能逐步顯現(xiàn)。若使用塑編袋包裝的終端產(chǎn)品（如化工原料、農(nóng)產(chǎn)品等）對美出口受阻，將間接抑制塑編袋的需求。長期來看，行業(yè)仍需持續(xù)優(yōu)化國際市場結(jié)構(gòu)，加強高附加值產(chǎn)品研發(fā)，同時密切關(guān)注國際貿(mào)易政策變化，以應(yīng)對潛在的市場波動風(fēng)險。

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年1-4月，國內(nèi)BOPP出口量累計24.55萬噸，同比+26.09%，僅4月出口量在6.55萬噸，環(huán)比-7.88%，同比上漲17.81%。4月份中國出口美國BOPP在571.87噸，占中國總出口量的0.87%。4月份膜企方面均表示，雖膜企多數(shù)并未有直接出口美國訂單，但因下游出口訂單受阻，直接導(dǎo)致膜企自身訂單減少；隨著中美關(guān)稅下降，膜企訂單雖階段性跟進情況較好，但隨著官司利好消退，BOPP整體需求跟進有限，下游出口訂單仍需海外需求跟進，并且中國BOPP本身出口重心多集中于東南亞等地?？傮w來說，5、6月BOPP出口量或呈增長趨勢。

近期PP期貨市場呈現(xiàn)震蕩格局，現(xiàn)貨價格維持窄幅盤整態(tài)勢，市場參與者觀望情緒濃厚，膜企成本壓力得到階段性緩解。需求端來看，端午過后，終端市場延續(xù)剛需采購節(jié)奏，下游食品包裝、日用品等行業(yè)采購節(jié)奏放緩，以消耗庫存為主，散單剛需隨用隨采，訂單量未出現(xiàn)明顯放量。部分企業(yè)隨買隨出，交貨周期較短，市場缺乏投 機備貨支撐。此外，高溫天氣可能進一步抑制需求，預(yù)計短期需求難以顯著改善。盡管整體需求放緩，但東南亞地區(qū)因人口基數(shù)大、食品加工行業(yè)持續(xù)擴張，對 CPP 薄膜的剛需采購仍保持韌性。

中美互降關(guān)稅后， PP無紡布出口市場阻力減少，外需反彈期望較高。國內(nèi)需求處于季節(jié)性淡季，內(nèi)需表現(xiàn)疲軟，分應(yīng)用來看，醫(yī)療用PP無紡布需求穩(wěn)定，育苗布、覆蓋布等農(nóng)業(yè)用PP無紡布需求下滑，高溫影響下紙尿褲等衛(wèi)生用PP無紡布需求減少，外賣發(fā)展迅猛帶動下保溫袋等包裝用PP無紡布需求尚可，新增訂單整體偏平淡。國內(nèi)終端需求短期內(nèi)以剛需為主缺乏增量驅(qū)動，或難以擺脫淡季模式，企業(yè)積極開發(fā)出口市場，預(yù)計5、6月PP無紡布市場出口量延續(xù)漲勢。

中美和談帶來的關(guān)稅暫緩政策，短期內(nèi)提振了市場信心。然而，美國對中國透明聚丙烯出口的關(guān)稅仍維持較高水平，導(dǎo)致中國相關(guān)產(chǎn)品的國際競爭力下降，出口訂單受阻，需求端持續(xù)承壓。關(guān)稅政策間接加劇了國內(nèi)供需失衡。盡管國際油價回升增強了成本端支撐，但國內(nèi)下游需求因出口受阻而疲軟，導(dǎo)致庫存消耗緩慢，終端需求恢復(fù)乏力。關(guān)稅政策通過抑制出口和加劇供需矛盾，成為透明PP行情波動的核心外部擾動因素，若中美關(guān)稅進一步放松或國內(nèi)刺激政策落地，可能緩解出口壓力。短期內(nèi)，市場將在成本支撐與需求疲軟的博弈中維持弱勢整理；中長期需關(guān)注政策調(diào)整及產(chǎn)能出清節(jié)奏。

受前期中美高關(guān)稅影響，部分美國市場份額訂單例如：電子、家具等行業(yè)多已被越南等國搶占。關(guān)稅下降后，根據(jù)制品企業(yè)反饋情況來看，出口美國訂單有所增加，但增幅不大?？傮w來看，關(guān)稅下調(diào)短期內(nèi)或推動部分訂單增加，但受制于海運成本增加、90天后關(guān)稅持續(xù)博弈，后期制品出口仍存不確定因素。