導(dǎo)語：二季度末尾PVC糊樹脂整體價格趨穩(wěn)，不乏有明穩(wěn)暗降出現(xiàn)，雖然5月份出現(xiàn)上漲，但供需矛盾難緩解限制其漲幅，預(yù)計未來供需矛盾仍存。

一、價格上行動力不足

5月國內(nèi)PVC糊樹脂市場價格漲幅有限，整體價格重心仍較4月下滑，種子乳液法臨近月底價格下滑幅度較大，其余企業(yè)弱勢運行。

從供應(yīng)端來看，5月山東朗暉與金祥材料停車檢修，致使整體供應(yīng)量下滑。與此同時，價格上行激發(fā)了市場的采購熱情，成交氣氛良好，行業(yè)庫存量逐步減少，預(yù)售量顯著增加，進一步緩解了供應(yīng)端的壓力。

需求方面，月中旬貿(mào)易戰(zhàn)取得階段性勝利，刺激一部分PVC手套工廠提升產(chǎn)線開工情況，本月PVC手套生產(chǎn)線從200條左右增加至400條左右，同時玩具等出口市場也受國際貿(mào)易形勢影響開始逐步恢復(fù)出口訂單，PVC糊樹脂下游的實際新訂單接單能力有限，主要是交付交期訂單為主，隨著中美關(guān)系緩和，PVC手套訂單復(fù)蘇態(tài)勢顯著，帶動PVC糊樹脂需求溫和增長。

價格方面來看，5月國內(nèi)PVC糊樹脂價格重心下移100-200元/噸。江蘇PVC糊樹脂市場價格穩(wěn)定。手套料微懸浮法送到價格在6650-6900元/噸。PVC糊樹脂大盤料微懸浮法送到6850-6950元/噸，大盤料種子乳液法送到6600-6700元/噸，市場一單一談為主。進入到6月初，部分PVC糊樹脂廠家出廠價格穩(wěn)定，但市場價格靈活處理，節(jié)后部分牌號明穩(wěn)暗降50元/噸，市場成交情況一般，

二、月度產(chǎn)量增加，供應(yīng)持續(xù)發(fā)力

2025年5月，國內(nèi)PVC糊樹脂行業(yè)呈現(xiàn)出獨特的發(fā)展態(tài)勢。在生產(chǎn)端，檢修企業(yè)數(shù)量有所增加，這使得行業(yè)產(chǎn)能利用率出現(xiàn)顯著下滑，5月PVC糊樹脂產(chǎn)量達到了10.11萬噸。價格方面，江蘇市場種子乳液法價格波動明顯，最低價為6500元/噸，最高價達7850元/噸，均價穩(wěn)定在7298元/噸。

從供應(yīng)與庫存情況來看，6月PVC糊樹脂廠家檢修企業(yè)較少，市場供應(yīng)面開始逐步增加，預(yù)計月產(chǎn)量在10.5萬噸。5月中旬廠家預(yù)售量較大，預(yù)計庫存壓力不會太大。這一系列因素相互交織，對PVC糊樹脂市場的后續(xù)走勢將產(chǎn)生重要影響，后續(xù)市場動態(tài)值得業(yè)內(nèi)持續(xù)關(guān)注。

三、未來市場檢修企業(yè)較少，供需仍有壓力

未來6月，PVC糊樹脂企業(yè)檢修安排較少，供應(yīng)量預(yù)計有所增長，這將在一定程度上對市場價格形成抑制，其他企業(yè)均維持滿負荷生產(chǎn)與銷售狀態(tài)，整體供應(yīng)形勢依舊強勁有力。

表 2025年P(guān)VC糊樹脂檢修一覽表（單位：萬噸/年）

展望6月，PVC糊樹脂上游企業(yè)生產(chǎn)預(yù)計保持較高水平，供應(yīng)量或?qū)⑦M一步攀升。隨著夏季高溫天氣來臨，下游行業(yè)開工率承壓態(tài)勢進一步加劇，華東、華南地區(qū)的下游工廠面臨降負荷生產(chǎn)以及放高溫假的情況，大盤料下游市場或?qū)⒉饺胄枨蟮?。若缺乏政策刺激或訂單回暖的支撐，消費量增長動力明顯不足。當前，中美關(guān)系階段性緩和雖為行業(yè)帶來一定喘息空間，但大型PVC手套工廠訂單現(xiàn)狀凸顯結(jié)構(gòu)性矛盾，盡管6-7月訂單已全面接滿，但新增訂單增量有限，美方客戶憑借供應(yīng)鏈主導(dǎo)地位持續(xù)強化議價權(quán)，導(dǎo)致工廠利潤空間進一步壓縮。

綜合來看，預(yù)計6月國內(nèi)PVC糊樹脂市場價格呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。上游供應(yīng)增加，而部分行業(yè)市場需求預(yù)期放緩，市場對后市信心不足。此外，近期成本端原料電石價格大幅下調(diào)，底部支撐減弱，預(yù)計6月PVC糊樹脂市場將在震蕩走低后趨于盤整。