印尼政策發(fā)布后國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格持續(xù)升溫，雖然下游市場(chǎng)接受情緒表現(xiàn)一般，但市場(chǎng)仍有部分剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)盤面價(jià)格及現(xiàn)貨基差持續(xù)走強(qiáng)，給予市場(chǎng)壓力，但預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格仍然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，且短期價(jià)格高位堅(jiān)挺運(yùn)行。

就目前局勢(shì)來看，印尼發(fā)布了新的出口政策后，馬來西亞盤面開始走強(qiáng)，疊加了馬來西亞產(chǎn)量庫存低位的雙重利好下，棕櫚油價(jià)格開始走強(qiáng)。

圖1 印尼棕櫚油產(chǎn)銷存走勢(shì)圖

圖2 馬來西亞棕櫚油產(chǎn)銷存走勢(shì)圖

而來到國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)在12月份備貨出現(xiàn)一波高峰，一月份棕櫚油庫存小幅下降為主，但由于棕櫚油買船利潤(rùn)較差，國(guó)內(nèi)油商及企業(yè)買船情緒并不積極，因此國(guó)內(nèi)累庫進(jìn)度緩慢，當(dāng)前主要以降庫為主，亦是對(duì)國(guó)內(nèi)的棕櫚油價(jià)格起到了支撐作用。

圖3 國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存走勢(shì)圖

從圖中可以看到在十二月中旬國(guó)內(nèi)棕櫚油達(dá)到庫存高點(diǎn)后持續(xù)降庫走勢(shì)，主要由于國(guó)內(nèi)節(jié)前備貨出現(xiàn)短期需求高峰，另一方面國(guó)內(nèi)買船利潤(rùn)倒掛持續(xù)較大，因此國(guó)內(nèi)補(bǔ)庫進(jìn)度持續(xù)受阻，國(guó)內(nèi)庫存持續(xù)走弱。

預(yù)計(jì)短期棕櫚油市場(chǎng)將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行為主，且由于買船期貨間隔時(shí)間較長(zhǎng)，3月份期貨報(bào)盤已經(jīng)有所減少，因此3月份內(nèi)價(jià)格預(yù)計(jì)表現(xiàn)仍然強(qiáng)勢(shì)。

短期仍然需要著重關(guān)注印尼政策消息，政策的不確定性較大，這也是當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)下游接貨謹(jǐn)慎的重要原因，因此近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)較為僵持，下游接受程度不高，生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)成交氛圍一般，目前市場(chǎng)整體仍然觀望運(yùn)行為主。