導(dǎo)語：5月份以來，膠帶母卷市場持續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，生產(chǎn)企業(yè)利潤空間不斷壓縮，下游需求未見明顯起色。進(jìn)入6月，市場將面臨原料成本變化、需求淡季與供應(yīng)調(diào)整的多重博弈，價(jià)格將呈現(xiàn)觸底反彈還是持續(xù)低迷態(tài)勢？

1、?市場價(jià)格延續(xù)震蕩下行

圖1 2024- 2025年國內(nèi)膠帶母卷價(jià)格走勢圖（元/噸）	圖2 2025年國內(nèi)膠帶母卷各地價(jià)格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

?表1 膠帶母卷各區(qū)域價(jià)格一覽表

?從圖中可以看出，截至5月底，膠帶母卷市場價(jià)格呈震蕩下行趨勢，50U膠帶母卷華東主流價(jià)格在8650-8850元/噸，環(huán)比上月同期價(jià)格-125元/噸，同比-800元/噸。從近五年價(jià)格走勢來看，目前膠帶母卷市場價(jià)格處于近五年同期價(jià)格低位。本月，原料丙烯酸丁酯以及BOPP市場跌勢運(yùn)行，市場表現(xiàn)弱勢，成本端對膠帶母卷市場承壓猶存，膠帶母卷工廠開工略低，市場貨源情況表現(xiàn)充裕，然終端下游用戶入市謹(jǐn)慎觀望情緒濃郁，新單詢盤跟進(jìn)有限，市場交投積極性不足，市場氛圍清淡，市場多消化合約貨源為主。

2、原料下探整理，膠帶母卷跟跌

圖3 2024- 2025年國內(nèi)丙烯酸丁酯市場價(jià)格走勢圖（元/噸）	圖4 2023-2025年國內(nèi)BOPP價(jià)格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 膠帶母卷原料價(jià)格一覽表

? ?數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

??成本端來看，膠帶母卷的主要原材料為BOPP膜和丙烯酸丁酯。近期，BOPP?膜市場價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢。截至5月30日，厚光膜華東市場主流價(jià)格在8250-8450元/噸，環(huán)比上月-50元/噸

。BOPP膜價(jià)格下跌的主要原因是市場供應(yīng)增加疊加需求表現(xiàn)不佳，供需矛盾加劇。丙烯酸丁酯市場價(jià)格同樣呈現(xiàn)下跌趨勢。截至5月30日，華東地區(qū)丙烯酸丁酯市場主流價(jià)格在8000-8100元/噸，環(huán)比下降3.59%。丙烯酸丁酯價(jià)格下跌的原因主要是原料丙烯價(jià)格下跌，成本支撐減弱，同時(shí)市場供應(yīng)相對充足，需求面表現(xiàn)平淡。原材料價(jià)格的下跌，使得膠帶母卷的生產(chǎn)成本降低，對膠帶母卷市場價(jià)格形成一定的下行壓力。

3、需求跟進(jìn)遲緩，消費(fèi)量有所下滑

? 需求端來看，膠帶母卷下游需求主要集中在包裝等行業(yè)。目前來看，下游行業(yè)整體需求表現(xiàn)不佳。包裝行業(yè)方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，終端消費(fèi)市場需求平淡，對包裝材料的采購需求也相應(yīng)減少。據(jù)隆眾資訊調(diào)研，目前膠帶母卷下游分切企業(yè)開工率普遍維持在40%-50%?左右，較去年同期有所下降。下游企業(yè)開工率的降低，導(dǎo)致對膠帶母卷的采購需求減少，市場成交清淡。

4、6月，預(yù)期國內(nèi)膠帶母卷市場仍維持弱勢

? 原料端，丙烯酸丁酯市場或小幅下探運(yùn)行，下月工廠及持貨商或積極出貨為主，報(bào)盤相對靈活；預(yù)計(jì)BOPP因供需矛盾疊加，關(guān)稅對BOPP存在間接影響，訂單壓力比較大，BOPP市場或穩(wěn)中偏弱為主。預(yù)計(jì)雙原料市場走勢偏弱，成本面對膠帶母卷市場支撐承壓。

? 供應(yīng)面來看，膠帶母卷廠家基本面波動(dòng)有限，裝置開工情況維持略低水平，場內(nèi)貨源供應(yīng)表現(xiàn)充裕；

? 需求端來看，終端下游市場利好缺乏，對現(xiàn)貨維持剛需采購，市場整體交投氣氛不溫不火，實(shí)盤成交量難有釋放，或?qū)?dǎo)致市場重心不斷走低，預(yù)計(jì)2025年6月膠帶母卷市場或跌勢運(yùn)行。