一、本月行情分析

國(guó)內(nèi)華東地區(qū)PVC主流價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

國(guó)內(nèi)區(qū)域價(jià)格變動(dòng)對(duì)比表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

5月份國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)，供需矛盾仍是主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的重要因素。另外原料電石及乙烯價(jià)格下調(diào)，PVC成本端支撐亦有限。具體來(lái)看，上旬，受宏觀經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期及關(guān)稅階段性緩和提振，常州SG-5價(jià)格一度反彈至4820-4940元/噸，但隨著政策類消息逐漸消化，中旬后PVC市場(chǎng)再次回歸基本面，價(jià)格再次下跌，臨近月底，常州SG-5已跌至4600-4700元/噸。截至5月29日，5月常州SG-5月均價(jià)格在4750元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，總體來(lái)看，價(jià)格下行壓力主要來(lái)自于供應(yīng)端的持續(xù)增量與需求端疲軟的雙重壓制。

二、基本面回顧

供應(yīng)：2025年5月國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量在201.97萬(wàn)噸，環(huán)比4月增5.51%，同比增3.31%。5月檢修減少，PVC裝置開(kāi)工提升，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)量增加。

需求：5月下游行業(yè)總開(kāi)工在46.00 %，環(huán)比下降1.61%，同比下降8.97%。分行業(yè)看，管材企業(yè)開(kāi)工繼續(xù)提升，5月平均開(kāi)工在46.49%，環(huán)比下降1.85%，同比下降4.21%；型材企業(yè)開(kāi)工5月在37.66%，環(huán)比下降11.30%；軟制品企業(yè)開(kāi)工在71.67%，環(huán)比增加1.75%。5月雖處于季節(jié)性旺季，但受地產(chǎn)活動(dòng)放緩及上半月受關(guān)稅影響，下游訂單欠佳，開(kāi)工有所下滑。

三、下月市場(chǎng)預(yù)測(cè)

6月，PVC市場(chǎng)仍將面臨新增產(chǎn)能集中釋放與傳統(tǒng)需求淡季的雙重壓力，PVC市場(chǎng)在產(chǎn)能增加、需求疲軟、庫(kù)存高企的多重壓力下，價(jià)格重心或持續(xù)下移，預(yù)計(jì)常州SG-5主流價(jià)格跌至4660元/噸，疊加印度BIS認(rèn)證即將實(shí)施可能抑制出口，預(yù)計(jì)PVC價(jià)格偏弱運(yùn)行。在供需關(guān)系沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善之前，PVC市場(chǎng)仍難擺脫“供應(yīng)過(guò)剩壓制+需求疲弱拖累” 的困境，價(jià)格依然保持高位看空趨勢(shì)。后期需關(guān)注新增產(chǎn)能落地情況、下游制品企業(yè)訂單情況以及關(guān)稅以及貿(mào)易摩擦進(jìn)程。

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