[甘油日評]：場內(nèi)利好消息缺乏 國內(nèi)甘油弱勢震蕩（20250509）

1、今日摘要

①、5/8:美國與英國達成貿(mào)易協(xié)定提振市場信心，疊加地緣局勢仍存不確定性，國際油價上漲。

②、馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨扳回跌幅并終場收高，因重要消費國的買盤強勁，此前連跌七個交易日并觸及9月以來最低。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)甘油價格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準，今日99.5%甘油收于6400元/噸承兌送到，環(huán)比持平，運費參考150元/噸，符合早間預(yù)期。外盤今日粗甘油報盤變化不大，東南亞80%粗甘報價參考530美元/噸，東南亞精甘油報價參考800美元/噸，實際780美元/噸可談，實單商談為主，今日國內(nèi)甘油持貨商報盤區(qū)間較大，多等待實單詢盤，當前下游需求暫無明顯改善，市場交投氣氛一般，場內(nèi)訂單新增有限，多供應(yīng)老客戶訂單需求，甘油企業(yè)隨行就市出貨，實單商談為主，預(yù)計短期甘油市場受需求影響區(qū)間震蕩。

當前成本支撐仍存，但終端需求缺乏實質(zhì)性利好改善，采購依舊保持壓價，多維持剛需小單采購模式，市場觀望情緒不減；環(huán)氧氯丙烷弱勢震蕩，臨近周末，市場基本面變化有限，廠商心態(tài)相對平穩(wěn)，以交付訂單為主，但仍有部分對后市缺乏信心，新單適價鎖單，下游入市詢盤增加，實單成交尚可。

圖1 東南亞80%粗甘價格走勢圖（單位：元/噸）	圖2 國內(nèi)甘油價格走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值45.59%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值52.55%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值54%。當前國內(nèi)報盤小幅讓利，主要是外盤支撐減弱，市場心態(tài)不一，甘油現(xiàn)貨市場交投表現(xiàn)仍顯僵持，今日粗甘油理論精煉利潤參考-245.70元/噸，成本壓力大，利潤空間有限。截止今日收盤，山東丙烯價格參6540元/噸，區(qū)域內(nèi)企業(yè)報盤部分下調(diào)，下游拿貨氛圍尚可，市場高價成交減少，中低價成交有所放量；山東液氯價格參200元/噸，山東東營地區(qū)有氯堿企業(yè)計劃檢修，供應(yīng)減少，帶動部分地區(qū)液氯價格上調(diào)。綜上，丙烯法環(huán)氧氯丙烷成本仍處相對低位，參考7345.2元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價格山東地區(qū)今日收盤8750元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對甘油需求形成利空。

圖3 國內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價差走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、價格預(yù)測

今日甘油外盤行情波動有限，出貨為主，國內(nèi)甘油持貨商報盤區(qū)間震蕩，受成本面的支撐，商家也多無意讓利，當前下游需求無大改觀，國內(nèi)終端消耗緩慢，下游需求跟進乏力，市場短期仍是心態(tài)面博弈居多，預(yù)計華東地區(qū)99.5%甘油報價圍繞6350-6550元/噸送到附近運行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場：市場基本面變化有限，廠商交付訂單為主，新單多暫穩(wěn)報盤，主動讓價意向減弱。下游剛需跟進，整體氛圍平淡運行。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）