【導(dǎo)語】近期，國內(nèi)TDI市場走勢跌宕起伏，自從進(jìn)入四月，下游需求開啟傳統(tǒng)淡季以來，TDI市場跌勢愈發(fā)明朗，受供應(yīng)充裕需求消耗能力欠佳的失衡局面影響，重心多低位震蕩，甚出現(xiàn)“一落千丈”走勢。當(dāng)下，供應(yīng)面“快、準(zhǔn)、狠”的驟減對場內(nèi)心態(tài)及行情均形成有力提振，TDI市場迅速反應(yīng)，瞬時迎來反彈行情。

供應(yīng)超預(yù)期縮量? ?TDI反轉(zhuǎn)快漲

圖1? 2024-2025年國內(nèi)TDI價格走勢圖（元/噸）	圖2 ? 2024-2024年國內(nèi)TDI開工走勢圖
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

進(jìn)入五月，國內(nèi)TDI供應(yīng)逐步收緊，傳聞新產(chǎn)能推遲投產(chǎn)時間，與業(yè)者預(yù)期產(chǎn)生一定違背，心態(tài)帶動TDI開啟反轉(zhuǎn)行情，驅(qū)動重心開啟上攀模式。從TDI實際填充情況來看，部分裝置維持中高負(fù)荷運行部分出現(xiàn)臨停重啟，且上海巴斯夫于5月15日進(jìn)入例行檢修階段，TDI多家工廠釋放打折供應(yīng)消息，且場內(nèi)貨源填充速度愈發(fā)遲緩，供應(yīng)縮量給予TDI市場偏強(qiáng)利好指引。在供方強(qiáng)勢支撐指引下，貿(mào)易環(huán)節(jié)情緒愈發(fā)謹(jǐn)慎，部分信心面得以修復(fù)故而收緊低價不斷拉高報盤價格，部分考慮下游需求恰逢傳統(tǒng)淡季跟進(jìn)乏力保持隨行就市出貨節(jié)奏，糾結(jié)心態(tài)下場內(nèi)價差愈發(fā)趨寬。

從下游需求來看，經(jīng)濟(jì)形勢下中國車市房市仍未見明顯的好轉(zhuǎn)態(tài)勢，雖有一定政策刺激帶動消費好轉(zhuǎn)，然當(dāng)前下游工廠持續(xù)不見樂觀因素，或?qū)DI市場形成一定利空桎梏。另外，雖關(guān)稅博弈得到緩解，然而就近期終端制品出口來看，中國出口仍存在一定縮量風(fēng)險，且海綿行業(yè)競爭壓力較大，價格跟漲具有一定的難度。整體來看，TDI供方拉漲態(tài)度強(qiáng)勢，然終端暫冷靜情緒觀望，采購熱情不高，成交多以剛需跟進(jìn)，觀望新月更多明朗指引。