【導(dǎo)語(yǔ)】：周內(nèi)隨著中景預(yù)售價(jià)格的橫空出世，疊加期貨盤面持續(xù)低位震蕩影響，場(chǎng)內(nèi)偏空心態(tài)加劇，后期來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)有增加的預(yù)期，而需求在傳統(tǒng)淡季下難有大幅放量，預(yù)計(jì)市場(chǎng)承壓持續(xù)，價(jià)格有震蕩下行的預(yù)期。

受前期價(jià)格的過快拉漲，上半周，在高位出貨不暢以及市場(chǎng)現(xiàn)貨流通不暢的博弈下，價(jià)格僵持理。下半周在期貨持續(xù)走跌，下游消化又十分緩慢的拖累下，價(jià)格重心震蕩向下整理。截至23日，華東地區(qū)主流參考7000元/噸，環(huán)比上周下降30元/噸，跌幅0.43%; 山東地區(qū)主流參考7030元/噸，環(huán)比上周下80元/噸，跌幅0.57%。

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受益于關(guān)稅暫緩提振，部分套保商出現(xiàn)階段性補(bǔ)貨，PP粉料企業(yè)庫(kù)存下降明顯，甚至部分企業(yè)出現(xiàn)需排隊(duì)提貨情況。截至21日，國(guó)內(nèi)主要粉料樣本企業(yè)庫(kù)存降至3.39萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降13.30%，同比去年同期低12.85%。短期來(lái)看，隨著粉料訂單的陸續(xù)交付，下游消化原料庫(kù)存為主，市場(chǎng)整體出貨有所放緩，預(yù)計(jì)后續(xù)庫(kù)存有增加的預(yù)期。

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隨著部分前期停工裝置的陸續(xù)恢復(fù)重啟，市場(chǎng)供應(yīng)量呈穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。截至22日，國(guó)內(nèi)PP粉料周度供應(yīng)在5.50萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期微漲1.48%，較去年同期低3.77%。據(jù)市場(chǎng)跟蹤了解，下周中景新裝置有投料市場(chǎng)的預(yù)期，市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)中有升。短期來(lái)看，當(dāng)前下游正處于傳統(tǒng)的需求淡季，對(duì)原料的需求有限，預(yù)計(jì)PP粉料市場(chǎng)供應(yīng)或?qū)⒅饾u寬松。

盡管關(guān)稅政策暫緩，利好于終端下游。但真正落地到終端下游仍需要時(shí)間方面的過渡，因此終端下游平均開工波動(dòng)并不明顯。截至本周PP粉料主要下游領(lǐng)域平均開工率在47.81%，環(huán)比上周上升0.21個(gè)百分點(diǎn)，但仍較去年同期低1.91個(gè)百分點(diǎn)。隨著天氣的逐漸升溫，部分下游陸續(xù)進(jìn)入季節(jié)性的淡季，因此后續(xù)行業(yè)開工提升空間有限。

綜合來(lái)看，當(dāng)下終端下游需求漸進(jìn)入傳統(tǒng)的需求淡季，對(duì)市場(chǎng)的需求放量有限，雖后續(xù)出口訂單有增加的預(yù)期，但同時(shí)終端前期也有部分成品庫(kù)存，因此終端下游需求對(duì)市場(chǎng)的提振有限，而供應(yīng)端PP粒料對(duì)粉料的壓制長(zhǎng)期存在，另一方面粉料供應(yīng)有明顯的增長(zhǎng)預(yù)期，因此預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)弱勢(shì)震蕩下行態(tài)勢(shì)。