1.今日摘要

①、原料碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，市場看跌明顯；當前正極材料市場整體交投表現(xiàn)平穩(wěn)，隨著成本面支撐不足情況下，預計正極材料價格面或?qū)⒎€(wěn)中跟跌。

②、19日晚間，萬潤新能(688275.SH)公告稱，公司與寧德時代簽訂《業(yè)務合作協(xié)議》，自2025年5月起至2030年，預計向?qū)幍聲r代供應磷酸鐵鋰產(chǎn)品約132.31萬噸。寧德時代承諾在2025-2030年期間每月度采購量不低于公司承諾量的80%。雙方還計劃共同推進高壓實密度磷酸鐵鋰產(chǎn)品的迭代和量產(chǎn)導入，以及開拓新能源市場。本協(xié)議為公司日常經(jīng)營性重大合同，預計將對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

2.現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)正極材料市場成交價格匯總表（單位：元/噸）

今日正極材料價格暫穩(wěn)；三元材料市場523動力型商談均價在115000元/噸，811型三元材料市場商談均價在145000元/噸。磷酸鐵鋰動力型市場商談價格在32650元/噸；錳酸鋰動力型市場商談均價在32000元/噸。高壓型鈷酸鋰市場商談均價在220000元/噸。當前正極材料市場交投表現(xiàn)淡穩(wěn)。

圖1 2024-2025年國內(nèi)三元材料價格走勢圖（元/噸）	圖2 2024-2025年國內(nèi)磷酸鐵鋰價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖3?2024-2025年國內(nèi)錳酸鋰價格走勢圖（元/噸）	圖4?2024-2025年國內(nèi)鈷酸鋰價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.生產(chǎn)動態(tài)

今日原料碳酸鋰價格下跌，正極材料利潤環(huán)比上漲；三元材料利潤在3350元/噸；磷酸鐵鋰利潤在454元/噸；錳酸鋰利潤在200元/噸；鈷酸鋰利潤在12965元/噸。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表2 國內(nèi)正極材料上下游從業(yè)者情緒預期

5.價格預測

今日原料碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，隨著供應過剩局面下，預計后期現(xiàn)貨價格仍有下跌預期，隨著成本面支撐不足情況下，正極材料價格或?qū)⒎€(wěn)中跟跌為主；當前下游電芯市場訂單仍以長單為主，頭部企業(yè)平穩(wěn)交付訂單，中小型企業(yè)出貨放緩。

6.相關產(chǎn)品情況

碳酸鋰：昨日碳酸鋰現(xiàn)貨價格下跌，由于鋰礦石價格的持續(xù)下行，對碳酸鋰的成本支撐走弱，下游企業(yè)采購意愿較為薄弱，多以剛需備庫為主，整體需求量級以客供和長協(xié)供應為主，當前市場供給過剩的矛盾仍存在，去庫存仍需時間，市場整體情緒較為低迷，預計短期內(nèi)碳酸鋰價格或維持低位震蕩運行。

鈷鹽：當前下游普遍以剛需采買為主，原料價格居高不下，生產(chǎn)端基于風險控制考慮，原料補庫維持剛需，庫存消化速度明顯放緩。現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)明顯價格分層，原生料制硫酸鈷主流成交區(qū)間在48000-49000元/噸，再生料制硫酸鈷價格中樞下移至46000-47000元/噸，老貨資源存在44000-45000元/噸的低價成交。在需求端未見明顯回暖信號前，受剛性成本支撐，預計硫酸鈷市場將維持弱穩(wěn)格局。

鎳鹽：由于需求不足，鎳價震蕩偏弱。原料端，MHP供應仍較為緊張，成交系數(shù)目前已至83-85折，高冰鎳成交系數(shù)亦有所帶動，成本支撐較為明顯，硫酸鎳挺價情緒較高，但下游接受程度不高。供應端，由于原料成本較高，鎳鹽廠預計消耗庫存為主，部分鎳鹽廠考慮通過減產(chǎn)來緩解成本壓力。需求端，由于三元前驅(qū)體于上月已經(jīng)完成采購，故而在近期采購方面較為冷清，市場成交量偏低。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國內(nèi)正極材料數(shù)據(jù)一覽表