導(dǎo)語(yǔ)：紡織印染處于棉紡產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)之一，其市場(chǎng)波動(dòng)受到政策、供應(yīng)、需求等多方面的影響，今年以來(lái)，關(guān)稅問(wèn)題是印染行業(yè)最為關(guān)心的話題，關(guān)稅政策的走向?qū)?huì)對(duì)印染行業(yè)有較大的影響；近期中美雙方就關(guān)稅問(wèn)題達(dá)成一致，紡織印染行業(yè)信心得以提振。

?一、關(guān)稅刺激心態(tài)利好，紡服行業(yè)開(kāi)機(jī)率回漲

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日全國(guó)棉紡織綜合開(kāi)工率為51.50%，較上周開(kāi)工+1.94%。噴氣織機(jī)方面，平均開(kāi)機(jī)率61.67%，較上周開(kāi)工+0.84%。關(guān)稅政策刺激市場(chǎng)心態(tài)利好，部分噴氣工廠開(kāi)工小幅波動(dòng)，但多數(shù)工廠依舊處在交付前期訂單為主的階段，市場(chǎng)新單跟進(jìn)緩慢，而且部分種類人棉布價(jià)格因市場(chǎng)供應(yīng)量增加使價(jià)格較前期小幅回落的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)近期噴氣市場(chǎng)多為按需交易為主。內(nèi)貿(mào)夏裝針織訂單有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)有大單出貨體現(xiàn)，但整體來(lái)看，仍以消化中間商庫(kù)存為主，另外海外出口家紡、服裝訂單亦有升溫，局部工廠負(fù)荷提升。

二、終端印染海外訂單有所增加，國(guó)內(nèi)印染行業(yè)開(kāi)機(jī)率上漲

圖2 2023-2025年江浙地區(qū)印染開(kāi)機(jī)率對(duì)比（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

截至2025年5月15日,江浙地區(qū)綜合開(kāi)機(jī)率為63.23%，環(huán)比上期+2.55%。截至5月15日,浙江地區(qū)印染企業(yè)平均開(kāi)機(jī)率為62.50%，開(kāi)工較上期數(shù)據(jù)+1.67%，同比-10.00%。紹興地區(qū)開(kāi)機(jī)率為63.33%，開(kāi)工較上期數(shù)據(jù)+2.22%，同比-10.00%。節(jié)后印染廠生產(chǎn)節(jié)奏逐步回歸正常軌道，但整體訂單量呈現(xiàn)不飽和狀態(tài)，部分企業(yè)開(kāi)機(jī)率維持在中低位水平。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)走勢(shì)分歧顯著：一方面擔(dān)憂終端消費(fèi)復(fù)蘇乏力拖累需求，另一方面期待海外訂單回流與國(guó)內(nèi)季節(jié)性旺季形成支撐。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，需重點(diǎn)關(guān)注下游服裝零售數(shù)據(jù)改善節(jié)奏、終端品牌庫(kù)存去化進(jìn)度及宏觀政策對(duì)消費(fèi)的提振效應(yīng)，這些因素將主導(dǎo)印染市場(chǎng)后續(xù)走向。

截至5月15日,?盛澤地區(qū)印染企業(yè)平均開(kāi)機(jī)率為63.95%，開(kāi)工較上期+3.42%，同比-7.37%。目前接單尚可大廠開(kāi)工負(fù)荷在7成位置，多數(shù)中型染廠開(kāi)工負(fù)荷在6成附近，印花類開(kāi)工負(fù)荷在3-4成附近。隨著中美談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美國(guó)將對(duì)華關(guān)稅降至30%，90天窗口期及小包裹等均利好國(guó)內(nèi)紡織服裝行業(yè)需求。部分外貿(mào)品牌、市場(chǎng)、商超剛需訂單在此窗口期加緊補(bǔ)單，本周詢單及下單量明顯增加，且秋季品類訂單亦有所下達(dá)，不排除提前追單可能。內(nèi)貿(mào)方面，受近期大宗商品價(jià)格上行提振，部分終端品牌及市場(chǎng)擔(dān)憂后續(xù)價(jià)格上行，部分夏季及秋季類詢單及打樣增多。宏觀利好提振下，預(yù)計(jì)短期盛澤地區(qū)染廠開(kāi)工負(fù)荷存繼續(xù)上行可能。

三、后市預(yù)測(cè)

從供應(yīng)來(lái)看，我國(guó)紡紗行業(yè)開(kāi)機(jī)率相對(duì)較高，市場(chǎng)上紗線、坯布供應(yīng)相對(duì)充足，但上游原料價(jià)格偏低，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)向下收窄，紡織印染行業(yè)利潤(rùn)空間較小，印染行業(yè)開(kāi)機(jī)率難有大幅提升的可能。

從終端需求面來(lái)看，關(guān)稅帶來(lái)的利好因素或短期內(nèi)刺激國(guó)內(nèi)外訂單下達(dá)，但長(zhǎng)期來(lái)看，紡織行業(yè)供大于求的局面仍在延續(xù)，訂單延續(xù)性存在不確定性，加之紡織淡季臨近，終端訂單增量有限，后續(xù)仍需密切關(guān)注需求恢復(fù)情況

綜合來(lái)看，紡織印染行業(yè)的開(kāi)機(jī)率受下游及終端訂單的影響最為顯著，近期關(guān)稅影響也為印染行業(yè)敲響警鐘，在紛繁復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，“雞蛋不能放在同一個(gè)籃子里”，印染行業(yè)需拓寬市場(chǎng)渠道，以保證訂單充足，維持相對(duì)穩(wěn)定的開(kāi)機(jī)。

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