自 2024 年以來，我國尿素出口政策嚴格，法檢管控使得出口數(shù)量大幅下降。但與此同時，尿素產(chǎn)能卻持續(xù)增加，實物日產(chǎn)量高達 20 萬噸左右。在此背景下，市場對尿素出口政策調(diào)整的呼聲漸高。近期，尿素出口政策終于迎來調(diào)整，在一定程度上放開出口，但在數(shù)量和流向方面仍存在限制。這一政策調(diào)整旨在緩解國內(nèi)尿素的供應壓力，減輕企業(yè)庫存和社會庫存負擔，同時確保國內(nèi)市場的保供穩(wěn)價基調(diào)不變。若出口政策對國內(nèi)市場造成較大沖擊，政策隨時可能叫停，以防止尿素價格被惡意炒作。

尿素出口閘門的開啟，對與之關(guān)聯(lián)密切的硫酸銨行業(yè)產(chǎn)生了多維度的影響，使硫酸銨行業(yè)進入了 “謹慎博弈期”。目前國內(nèi)硫酸銨主要依賴國際市場，國內(nèi)需求相對有限。在尿素出口受限的 2024 年，部分國際買家將采購需求轉(zhuǎn)向我國硫酸銨，使得硫酸銨出口量大幅增長，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，2024年中國硫酸銨出口數(shù)量1712萬噸，同比去年增長24.26%。而如今，尿素出口政策松動，國際尿素市場局勢面臨調(diào)整，硫酸銨市場難以置身事外。

從價格方面來看，以山東地區(qū)為例，當前山東小顆粒尿素主流出廠報價在1940-1950 元 / 噸，山東硫酸銨出廠價格在 985-1050元 / 噸，相比之下，硫酸銨的性價比優(yōu)勢并不突出。而且，今年硫酸銨價格能維持高位，主要得益于良好的出口市場，出口數(shù)量創(chuàng)歷史新高。但隨著尿素出口，硫酸銨繼續(xù)維持當前高價面臨挑戰(zhàn)。

從市場情緒來看，全國多地硫酸銨競拍價格漲跌互現(xiàn)，部分貿(mào)易商和擠壓顆粒廠開始觀望尿素出口對國際硫酸銨市場的影響。一些地區(qū)受到出口客戶觀望心態(tài)影響，競拍參與積極性下降，價格出現(xiàn)下滑。

盡管尿素出口對硫酸銨市場沖擊明顯，但硫酸銨并非完全處于被動局面。在工業(yè)應用領域，硫酸銨在稀土開采等方面有著不可替代的作用，擁有獨立的市場空間。近年來，國際市場對硫酸銨的整體需求呈逐漸增加趨勢，其應用范圍也在不斷拓展，這為硫酸銨市場提供了一定的支撐。此外，己內(nèi)酰胺企業(yè)開工率的變化也對硫酸銨市場產(chǎn)生影響。近期己內(nèi)酰胺企業(yè)停車檢修或降負增多，整體產(chǎn)能利用率下降，己內(nèi)級硫酸銨供應減量，這在一定程度上支撐了硫酸銨價格的高位運行。

表1 己內(nèi)酰胺裝置變動情況（單位：萬噸/年）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

供應預測：目前山西潞寶裝置停車中、蘭花科創(chuàng)裝置停車中、神馬二期停車技改中、南京東方一條線生產(chǎn)，其他部分小幅降負中，本周裝置運行情況基本持穩(wěn)，供應量變化不大。后期可能部分裝置視供需變化小幅提負，但下旬以后申遠計劃輪流檢修，整體預計后期己內(nèi)酰胺級硫酸銨供應量減少。

在這一 “謹慎博弈期”，硫酸銨行業(yè)從業(yè)者需要密切關(guān)注國際市場動態(tài)以及我國尿素出口的具體情況。尿素出口政策的調(diào)整給硫酸銨行業(yè)帶來了新的挑戰(zhàn)和機遇，行業(yè)參與者需要在謹慎中尋求博弈的機會，通過準確把握市場趨勢和靈活調(diào)整經(jīng)營策略，在復雜的市場環(huán)境中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。