【導語】：本周國內(nèi)磷酸氫鈣市場呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，受原料硫酸價格連續(xù)回調(diào)影響，主流生產(chǎn)企業(yè)出廠報價普遍松動，疊加下游需求跟進不足，貿(mào)易商出貨壓力顯現(xiàn)，市場交投重心震蕩下移，磷酸氫鈣市場是否即將步入下行通道？

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目前云南地區(qū)貿(mào)易市場主流參考價為2980-3050元/噸；四川貿(mào)易市場主流參考價2950-3100元/噸；湖北貿(mào)易市場主流參考價為3230-3250元/噸；云南一二鈣市場主流價參考4200-4250元/噸，貴州一二鈣市場主流價參考4250-4300元/噸；云南二氫鈣市場價參考4500-4550元/噸，貴州二氫鈣市場價參考4550-4650元/噸。

一、 原料端

國內(nèi)硫酸市場延續(xù)疲軟態(tài)勢，價格重心繼續(xù)下移。本周下行區(qū)域主要集中在江蘇、江西、福建、廣東、云南、湖北等地。需求端不佳是本輪價格下調(diào)的主要因素，磷肥開工下滑明顯，硫酸市場供需矛盾進一步激化。此外，五一假期臨近，酸廠節(jié)前讓利降庫為主，市場看空情緒濃厚，交投氣氛不佳。當前原料硫磺價格弱勢震蕩，終端需求乏力，市場普遍缺乏利好支撐，短期預計國內(nèi)硫酸市場弱勢整理，部分區(qū)域仍存下行空間。云錫出廠報價530元/噸，下調(diào)80元/噸，當前市場多空因素交織，五一節(jié)前?；愤\輸限令即將啟動，疊加下游備貨周期縮短，預計短期或維持弱勢整理格局，實際成交仍存讓利空間。

本周磷礦石市場維持平穩(wěn)，場內(nèi)價格維持平穩(wěn)。供應面磷礦石基本維持前期正常開采進度，僅北方礦山個別區(qū)域安全檢查部分礦企檢修。需求端，春耕尾聲，出口政策尚未有明確消息，市場心態(tài)較為擔憂，磷礦購銷雙方仍在博弈當中；濕法凈化、黃磷行情積極，場內(nèi)開工維持中高位。中國進口企業(yè)可能暫時觀望，等待磷酸二銨/磷酸一銨出口政策明確后再做決策；

二、供應端

前期磷酸氫鈣廠家陸續(xù)復工增產(chǎn)。隆眾資訊不完全統(tǒng)計，4月18日至4月24日，周度產(chǎn)能利用率為35.10%，環(huán)比減少1.81%；周產(chǎn)量4.67萬噸，較上周減少0.24萬噸。

成本方面，以云南地區(qū)為例，周均毛利315元/噸附近，利潤上升。產(chǎn)品計算成本在2685元/噸。（以上均為理論數(shù)值）

三、總結(jié)

本周磷酸氫鈣市場呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，價格中樞持續(xù)下移。從成本端看，硫酸價格周內(nèi)連續(xù)回調(diào)形成顯著利空，云南地區(qū)98%冶煉酸到廠價已跌至680-730元/噸區(qū)間，環(huán)比下跌6.5%，成為本輪成本下行的主要驅(qū)動因素。受此影響，主流生產(chǎn)企業(yè)出廠報價普遍松動，貿(mào)易市場交投活躍度不足，價格同步承壓走低。需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，節(jié)前下游剛需補庫帶動階段性采購放量，多家頭部企業(yè)單周斬獲萬噸級訂單。前期因設(shè)備檢修或限產(chǎn)調(diào)控的裝置正陸續(xù)重啟，多家企業(yè)已提升負荷運行，行業(yè)開工率修復態(tài)勢預計延續(xù)至5月中旬。后市研判需重點關(guān)注三大變量：其一，磷肥出口配額政策調(diào)整對產(chǎn)業(yè)鏈傳導效應；其二，隨著裝置復產(chǎn)潮推進，供應增量與終端飼料需求的匹配度；其三，硫磺-硫酸價格體系的波動對成本中樞的再定價影響。