1、本月摘要

①、中國工業(yè)級PPA的價(jià)格為1005-1,060美元/噸FOB，而食品級PPA的價(jià)格為1020-1,075美元/噸FOB。

②、摩洛哥本月共有84000噸磷酸離開JorfLasfar，另有96000噸正在排隊(duì)裝運(yùn)。在這些總量中，至少有49000噸將運(yùn)往巴基斯坦，31000噸將運(yùn)往印度，25000噸將運(yùn)往莫桑比克，9000噸將送往士耳其。今年迄今的排單量已達(dá)到505000噸，而去年同期為307000噸。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)磷酸及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4月磷酸市場穩(wěn)中上行發(fā)展。濕法凈化磷酸月內(nèi)連續(xù)調(diào)漲3次，累計(jì)幅度在150元/噸附近，實(shí)際根據(jù)訂單量靈活調(diào)整；具體漲價(jià)原因考慮為硫磺、硫酸、磷礦石居高運(yùn)行，成本端支撐偏強(qiáng)；供應(yīng)端月內(nèi)西南部分工廠裝置降負(fù)荷運(yùn)行，疊加新能源訂單按需跟進(jìn)，企業(yè)成本庫存維持低位；價(jià)格面，華中濕法凈化磷酸凈水出廠6500-6550元/噸，西南貨源華中送到7000-7050元/噸，蘇南凈水出庫7250-7300元/噸附近，實(shí)際成交單議。
熱法磷酸市場偏穩(wěn)運(yùn)行。在黃磷價(jià)格持續(xù)上行壓力下，熱法酸企業(yè)維持高報(bào)價(jià)，但下游需求冷請，高價(jià)實(shí)單跟進(jìn)有限，參考四川地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6900元/噸，江蘇地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考7250-7300?元/噸，實(shí)際成交一單一議。?

圖1 2024-2025年日度國內(nèi)磷酸價(jià)格趨勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

1）4月我國磷酸裝置產(chǎn)量為30.38萬噸，較上月增加0.12萬噸，環(huán)比上漲0.40%，月度綜合產(chǎn)能利用率為55.30%。

2）濕法凈化酸本月產(chǎn)量約22.57萬噸，企業(yè)平均開工率在70.58%。

3）熱法磷酸本月產(chǎn)量約7.81萬噸，企業(yè)平均開工率在34.03%。

4）2025年3月份中國食品級磷酸出口量在26641.22噸，出口量環(huán)比下降18.33%。出口總額為27139537美元，環(huán)比下降14.01%，出口均價(jià)1018.71美元/噸，環(huán)比上升5.28%。

4、市場情緒

表2 國內(nèi)磷酸上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測

濕法凈化磷酸5月預(yù)期小幅下探，分析原因?yàn)?月部分工廠有投產(chǎn)計(jì)劃且暫無檢修聽聞，供應(yīng)量預(yù)期提成，2季度新能源市場淡季，磷酸鐵開工預(yù)期下滑，疊加傳統(tǒng)磷化工開工不足5成，消耗有限，濕法凈化磷酸供需面本質(zhì)偏空，但原料磷礦石、硫磺可預(yù)見未來偏高運(yùn)行，成本面支撐較強(qiáng)，因此我們預(yù)計(jì)濕法凈化磷酸有下行空間但幅度有限。
熱法磷酸需求偏空，原料黃磷價(jià)格為影響其價(jià)格的主導(dǎo)因素，5月黃磷預(yù)期欠佳，預(yù)計(jì)5月黃磷價(jià)格或小幅下滑，預(yù)計(jì)熱法磷酸市場或跟隨黃磷小幅下探。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

磷礦石市場：4月磷礦石市場橫盤整理運(yùn)行，礦山挺價(jià)預(yù)期堅(jiān)挺。供應(yīng)端，上旬四川部分區(qū)域受水位影響發(fā)運(yùn)受限，中旬北方個(gè)別區(qū)域安全檢查，部分礦山停采，整體來看磷礦供應(yīng)面變動(dòng)有限；需求面，下游磷肥因春耕掃尾，開工下降，疊加出口政策不明，磷礦石走貨承壓，業(yè)者預(yù)期逐漸消極；進(jìn)口方面，國際磷礦石價(jià)格維持平穩(wěn)，同時(shí)也因需求問題國內(nèi)進(jìn)口簽單有限，港口庫存量低位運(yùn)行，參考26-27%埃及磷礦石CFR?80-85美元/噸。四川馬邊地區(qū)25%高鎂磷礦成交價(jià)格仍維持在700-730元/噸之間，22%品位530-540元/噸。湖北28%品位船板含稅成交價(jià)格在980-1000元/噸。25%品位高鎂磷礦船板含稅成交維持在854元/噸，27%到港價(jià)格在931元/噸。貴州甕安地區(qū)28%品位磷礦車板含稅交貨價(jià)格在900元/噸左右，31%品位磷精粉含稅價(jià)格在1050元/噸，成交優(yōu)惠，開陽地區(qū)30%品位車板含稅成交價(jià)格在950-980元/噸，高端報(bào)價(jià)在1020元/噸以上。北方地區(qū)32-33%品位成交區(qū)間在880-930元/噸。

黃磷市場：4月西南黃磷市場均價(jià)24639元/噸，環(huán)比上漲3.53%，同比上漲3.69%。4月黃磷主流價(jià)格保持漲勢，期間雖有短暫的小幅回落，但整體價(jià)格重心上移。期初黃磷市場處于清明節(jié)后，下游少量跟進(jìn)補(bǔ)貨，短期需求較為集中，引發(fā)黃磷企業(yè)挺漲操作，低價(jià)貨源難尋，行情快速向上推進(jìn)。隨后下游產(chǎn)品跟漲乏力，企業(yè)出貨不暢對高價(jià)原料謹(jǐn)慎觀望，場內(nèi)詢采氛圍一度被消極情緒主導(dǎo)，供需僵持博弈下，個(gè)別企業(yè)因資金壓力讓價(jià)簽單，市價(jià)被整體向下小幅拉扯。不過很快持貨方重拾挺價(jià)信心，調(diào)整出貨心態(tài)，多數(shù)下游及貿(mào)易商低價(jià)試探無果，少量新單成交價(jià)格重心繼續(xù)上移，疊加貿(mào)易商其改變策略的順勢補(bǔ)貨，促成市場重心止跌反彈。五一假期的臨近讓市場活躍度有提升，只是終端維持壓價(jià)姿態(tài)，貿(mào)易商轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎觀望，市場交投轉(zhuǎn)淡，行情維持盤整。從下圖價(jià)格走勢來看，4月初至今，黃磷價(jià)格達(dá)到了近兩年高位，云南高端價(jià)格在24700元/噸左右，較今年的低價(jià)22800元/噸相比，上漲了1900元/噸，漲幅8.33%。截止發(fā)稿，云南、四川地區(qū)黃磷市場承兌均價(jià)在24600元/噸，貴州地區(qū)黃磷市場出廠承兌成交價(jià)格參考24800元/噸，較3月底24200-24300元/噸的市場價(jià)格上調(diào)600-700元/噸，漲幅2.47%。

硫酸市場：本月國內(nèi)硫酸市場呈現(xiàn)“先強(qiáng)后弱、區(qū)域分化”態(tài)勢。上半月市場氣氛分化，湖南、內(nèi)蒙古、遼寧、河南等地因酸企檢修減產(chǎn)、磷化工及新能源剛需支撐，酸價(jià)階段性上行。但中旬起，硫磺價(jià)格下跌、磷肥需求轉(zhuǎn)淡，市場逐步進(jìn)入僵持觀望，部分地區(qū)顯弱勢信號。下半月市場氛圍大面積轉(zhuǎn)淡，需求端磷肥、鈦白粉等行業(yè)持續(xù)低迷，疊加供應(yīng)恢復(fù)、硫磺支撐弱化及酸廠節(jié)前降庫讓利，華中、西南、華東、華南等多地下行價(jià)格重心不斷下探，市場看空情緒濃厚。整體來看，全月市場由供需錯(cuò)配支撐的階段性上行轉(zhuǎn)為需求主導(dǎo)的持續(xù)走弱，短期弱勢整理格局難改，部分區(qū)域仍存下行空間。赤峰及東北部分區(qū)域剛需采購支撐，疊加部分酸企裝置存在降負(fù)或部分裝置停車檢修且后續(xù)仍有計(jì)劃，供應(yīng)繼續(xù)保持低位，下月定價(jià)或有上行可能。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國內(nèi)磷酸數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）