2025年磷礦石“漲”或“跌”無疑是最熱門的話題，前期受磷肥市場行情低迷影響，磷礦市場悲觀情緒蔓延，但近期磷酸一銨及工銨市場開始回暖，磷礦業(yè)者心態(tài)逐步好轉。且磷化工詢貨積極性提升，雖購銷雙方就成交價格未達成一致，但業(yè)者后市心態(tài)逐漸好轉。

（一）供應收縮，基本面利好明顯

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、隆眾資訊

從歷年數(shù)據(jù)來看，第一季度國內磷礦石供應均處年內較低水平，今年也同樣延續(xù)低位表現(xiàn)?，F(xiàn)階段湖北地區(qū)大部分磷礦企業(yè)尚在傳統(tǒng)休采期，預計恢復開采或在兩會后（3月中下旬），其他南方礦企目前復工復產準備中，市場供應量逐步提升。北方礦企生產陸續(xù)恢復，多數(shù)企業(yè)貨源緊張，個別企業(yè)受下游采購停采，庫存稍顯承壓。

（二）下游開工回升，需求端逐漸回暖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

1月下游磷銨及黃磷市場走貨承壓，其中二銨價格下調200元/噸，拖累磷礦市場。進入2月隨著春季農需市場啟動，復合肥廠家拿貨生產，磷肥市場或逐漸好轉，其中一銨方面部分企業(yè)及貿易商開始封單，后市有看漲預期，二銨出貨氛圍較前期明顯改善，磷銨開工整體維持在5成附近；黃磷市場開工低位，周度開工率41.92%，較上周期上調4.44百分點，分地區(qū)來看，云南地區(qū)黃磷周均企業(yè)開工率提升至33.5%附近；貴州企業(yè)周均生產開工提升至54.7%附近；四川地區(qū)企業(yè)周均開工率提升至36.8%附近。濕法凈化磷酸供需偏緊，當前企業(yè)開工率在59.59%， 磷酸氫鈣節(jié)后復產復工，開工上行明顯，周度產能利用率為41.07%，環(huán)比增加14.65%。下游需求開工提升，原料消耗增量，市場詢單積極性活逐漸好轉，或利空磷礦石堅挺運行。

春節(jié)后各磷礦山要進行復工復產準備，預計到3月中下旬開始磷礦石產量才恢復正常，同時3月份三峽大壩檢修，運力下降，南方及東北化肥市場開始備貨，復合肥廠家就要拿貨生產，磷肥市場或逐漸好轉，悲觀預期逐漸緩解，磷礦石礦石價格或相對穩(wěn)定；后期主要看國家是否控制磷肥出口，如果容許出口的話，磷礦還是緊張，如果控制出口，價格有可能會下調，且新能源需求磷礦比例不小，工銨、濕法凈化磷酸、磷酸鐵等都有不同程度新增，因此磷礦石即使價格下調，空間也是相對有限的。