?【導(dǎo)語】硫磺是生產(chǎn)硫酸的主要原料，而硫酸在磷酸鐵鋰的前驅(qū)體磷酸鐵的制備中起到關(guān)鍵作用。隨著我國深入推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型成效明顯，疊加2025年國家新一輪汽車以舊換新政策的實(shí)施，我國新能源汽車蓬勃發(fā)展。而硫磺作為磷化工的重要原料，其下游市場(chǎng)應(yīng)用已經(jīng)向節(jié)能環(huán)保低碳的產(chǎn)業(yè)集中，而磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展，也已成為硫磺下游消費(fèi)市場(chǎng)新的增長點(diǎn)。

一、硫磺價(jià)格飆升，帶動(dòng)硫酸價(jià)格上行

自2025年1月開始，受供需錯(cuò)配，疊加下游磷肥需求放量等原因影響，磺市“漲”聲不斷。截止,2025年3月7日，長江地區(qū)鎮(zhèn)江港主流顆粒參考價(jià)2350元/噸，新有利刺激未現(xiàn)，在經(jīng)歷一段時(shí)間的速漲后，業(yè)者待市心態(tài)靠向觀望。但國內(nèi)現(xiàn)貨持貨商捂盤待漲情緒濃厚，貨源找尋愈發(fā)困難，若商戶能保持實(shí)盤跟進(jìn)行為，行情或?qū)⒕S持上行走勢(shì)。

硫酸市場(chǎng)受硫磺價(jià)格大幅上行以及下游磷肥采購增加影響，硫酸價(jià)格高位上行。截至2025年3月7日，98%硫酸隆眾價(jià)格指數(shù)為533元/噸，三月份硫鐵礦定價(jià)大幅上調(diào)，成本支撐力度強(qiáng)勁。需求端化肥開工逐步提升，化工方面需求穩(wěn)定。短期硫酸市場(chǎng)，受原料支撐力度較大，以及后續(xù)局部酸廠的檢修，下游剛需支撐下，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)酸價(jià)仍有補(bǔ)漲空間。

二、受春節(jié)假期及需求淡季影響，磷酸鐵及磷酸鐵鋰排產(chǎn)下滑。

?一季度通常是新能源汽車及儲(chǔ)能需求淡季，新能源汽車銷量在1月份出現(xiàn)季節(jié)性回落。磷酸鐵產(chǎn)能利用率小幅下行，部分廠家開啟檢修計(jì)劃，一季度下游降庫需求表現(xiàn)稍有弱勢(shì)，一線廠家維持正常生產(chǎn)，整體開工維持中位水平，同時(shí)部分新產(chǎn)能開始釋放，整體產(chǎn)能稍有增加。

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磷酸鐵鋰企業(yè)受春節(jié)假期影響，鐵鋰企業(yè)開工率下降，產(chǎn)量減少。假期結(jié)束后，雖然企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，但市場(chǎng)呈現(xiàn)兩極分化：頭部企業(yè)接近滿產(chǎn)，甚至尋求外部代加工，而部分中小企業(yè)開工率較低。3月來看，隨著市場(chǎng)復(fù)蘇，鐵鋰需求逐步回暖，部分鐵鋰廠家排產(chǎn)預(yù)期上漲。

三、新能源蓬勃發(fā)展，磷酸鐵鋰成為硫磺新的增長點(diǎn)

磷酸鐵鋰正極材料的主要原料為碳酸鋰和磷酸鐵，磷酸鐵是硫磺在新能源行業(yè)的應(yīng)用重點(diǎn)。當(dāng)下較主流的磷酸鐵生產(chǎn)路線為銨法、鈉法和鐵法，其中銨法最具成本優(yōu)勢(shì)。

表1 ?2024年磷酸鐵主流工藝對(duì)硫磺消耗表

（單位：萬噸）

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? ?據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2024年，我國累計(jì)生產(chǎn)磷酸鐵195.9萬噸，其中銨法制磷酸鐵與鈉法制磷酸鐵產(chǎn)量為163.3萬噸，共計(jì)消耗硫磺163.5萬噸。采用銨法生產(chǎn)的磷酸鐵產(chǎn)量為115.80萬噸，其中消耗磷酸11.6萬噸（硫磺用量5.8萬噸）、工業(yè)磷酸一銨90.3萬噸（硫磺用量40.6萬噸）、硫酸亞鐵254.8萬噸（硫磺用量66.4萬噸），硫酸13.6萬噸（硫磺使用量4.4萬噸），硫磺使用共計(jì)117.2萬噸。

? ? 采用鈉法生產(chǎn)的磷酸鐵產(chǎn)量為47.5萬噸，其中消耗磷酸36.6萬噸（硫磺用量19.1萬噸）、硫酸亞鐵104.5萬噸（硫磺用量27.2萬噸），硫磺使用共計(jì)46.3萬噸。

四、政策加碼下，拉動(dòng)新能源市場(chǎng)需求增長

表2 國內(nèi)新能源政策匯總

五、未來磷酸鐵鋰市場(chǎng)展望

“雙碳”目標(biāo)下，新能源汽車及儲(chǔ)能領(lǐng)域的需求增長帶動(dòng)磷酸鐵鋰及其上游硫磺的需求快速增長，磷酸鐵鋰進(jìn)入快速發(fā)展期。隨著我國動(dòng)力電池市場(chǎng)邁入TWH時(shí)代的門檻，新能源市場(chǎng)的發(fā)展前景亦會(huì)愈加廣闊，帶動(dòng)上游磷酸鐵鋰材料市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。

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