導(dǎo)語：中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明12日發(fā)布。美方取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了91%的反制關(guān)稅；美方暫停實(shí)施24%的“對(duì)等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅。90天內(nèi)兩國(guó)對(duì)等關(guān)稅稅率將降至10%。采取上述舉措后，雙方將建立機(jī)制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商。

一、原產(chǎn)美國(guó)溶解漿進(jìn)口占比不足4%，關(guān)稅直接影響有限

目前我國(guó)溶解漿主要以進(jìn)口為主，2025年1-3月溶解漿進(jìn)口總量105.47萬噸，進(jìn)口來源主要貿(mào)易伙伴為印度尼西亞、巴西、老撾、南非，其中印度尼西亞因豐富的森林資源與優(yōu)越的地理位置為我國(guó)溶解漿最大的進(jìn)口來源國(guó)，巴西位居第二，兩地合計(jì)占總進(jìn)口量的61.85%；原產(chǎn)美國(guó)溶解漿僅占進(jìn)口總量的3.97%，且進(jìn)口多以特種漿為主，整體來看關(guān)稅政策對(duì)進(jìn)口溶解漿直接影響相對(duì)有限。

表1 2025年1-3月溶解漿進(jìn)口來源國(guó)占比統(tǒng)計(jì)（萬噸，%）

關(guān)稅政策自4月9日發(fā)布后，其影響更多集中于終端紡織服裝行業(yè)，紡織品服裝出口受阻，成品積壓，但需求負(fù)反饋?zhàn)韵露现饾u向原料端傳導(dǎo)，間接對(duì)溶解漿市場(chǎng)形成沖擊。在終端需求弱勢(shì)影響下，溶解漿下游相關(guān)產(chǎn)品人棉紗及粘膠短纖4月市場(chǎng)成交氛圍整體較弱，業(yè)者原料采購(gòu)積極性有限，行業(yè)成品庫(kù)存持續(xù)上漲，市場(chǎng)價(jià)格呈下行態(tài)勢(shì)，在需求弱勢(shì)影響下，粘膠工廠對(duì)原料多逢低采購(gòu)，進(jìn)口溶解漿市場(chǎng)重心也不可避免的呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)。截止5月12日，部分進(jìn)口闊葉溶解漿成交在830美元/噸左右，較4月9日下降70美元/噸，降幅為7.78%，部分進(jìn)口針葉溶解成交在910美元/噸左右，降幅為9%。

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二、聯(lián)合聲明發(fā)布市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，但利好傳導(dǎo)仍需時(shí)間緩沖

5月12日聯(lián)合聲明發(fā)布，中美關(guān)稅問題緩和，溶解漿及粘膠短纖市場(chǎng)心態(tài)得到一定程度提振。整體來看，關(guān)稅問題緩和將對(duì)終端紡織品服裝產(chǎn)生直接利好影響，紡織服裝外貿(mào)訂單或有所恢復(fù)，短期內(nèi)市場(chǎng)重心或以消耗庫(kù)存為主，但需求利好傳導(dǎo)至上游原料端仍需一定時(shí)間。截止5月13日進(jìn)口溶解漿及粘膠短纖市場(chǎng)走勢(shì)整體較為平穩(wěn)，多數(shù)業(yè)者處于觀望狀態(tài)，其中人棉紗由于前期需求受限，成品庫(kù)存上漲明顯，部分紗廠出于資金及庫(kù)存影響下，對(duì)人棉紗現(xiàn)貨降價(jià)出售，原料采購(gòu)按需跟進(jìn)，但整體心態(tài)較前期有所提振，市場(chǎng)多靜待最新需求指引。

表2進(jìn)口溶解漿及其下游產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比（美元/噸；元/噸）

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三、后市預(yù)測(cè)

總體來看，中美關(guān)稅雖對(duì)進(jìn)口溶解漿直接影響有限，但對(duì)終端紡織服裝出口影響較大，同時(shí)這種影響自下而上傳導(dǎo)至原料端，間接影響進(jìn)口溶解漿市場(chǎng)走勢(shì)。關(guān)稅問題緩和后市場(chǎng)信心有所回暖，但需求傳導(dǎo)至上游仍需時(shí)間緩沖。

目前進(jìn)口溶解漿供應(yīng)較為穩(wěn)定，但正值行業(yè)淡季，下游粘膠短纖及人棉紗需求弱勢(shì)氛圍仍在延續(xù)，短期內(nèi)溶解漿及粘膠短纖市場(chǎng)重心或以淡穩(wěn)運(yùn)行為主，但在終端市場(chǎng)外貿(mào)訂單恢復(fù)影響下，產(chǎn)業(yè)鏈交投氛圍或有所回暖，企業(yè)出口利潤(rùn)空間或有所修復(fù)，預(yù)計(jì)后期溶解漿及粘膠短纖在需求驅(qū)動(dòng)下市場(chǎng)重心存在小幅上漲空間。但目前市場(chǎng)仍存在諸多不確定因素，尋求新的外貿(mào)合作伙伴、開發(fā)新需求領(lǐng)域仍是多數(shù)業(yè)者的探索方向。

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