導(dǎo)語：2022年由于原料與燃料價(jià)格高位堅(jiān)挺，以及浮法玻璃原片價(jià)格的下滑，浮法玻璃利潤連續(xù)受壓，天然氣、煤制氣、石油焦浮法玻璃生產(chǎn)利潤均有下滑，下半年出現(xiàn)大面積的負(fù)利現(xiàn)象。

浮法玻璃的生產(chǎn)成本中以原料和燃料為主，單位原料中石英砂使用量較大，但其單價(jià)值相對較低，成本占比不大。其次是純堿，其價(jià)值較高，在玻璃成本中占有較高比重，另有多種用量較小的輔料和助劑。燃料端以天然氣、煤炭、石油焦為主流燃料，另有少量企業(yè)采用焦?fàn)t煤氣、重油、煤焦油等。

從不同燃料浮法玻璃成本走勢對比可以看出，上半年三種燃料的浮法玻璃生產(chǎn)利潤都幾乎呈一路下降的趨勢，一方面是由于原料端的純堿價(jià)格受產(chǎn)能下降，新增產(chǎn)能少，下游光伏新投放量大，需求增加，市場預(yù)期走強(qiáng)等影響，價(jià)格穩(wěn)中有漲；另一方面煤炭、石油焦的價(jià)格受供需層面的影響，年中價(jià)格較年初價(jià)格也均有不同程度的上漲，6月份浮法玻璃成本達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)，以煤炭、石油焦、天然氣為燃料的玻璃成本分別達(dá)到1771、1799、2034元/噸，行業(yè)利潤則出現(xiàn)大面積的虧損；下半年隨著純堿穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，價(jià)格小幅下調(diào)，以及部分燃料的價(jià)格先降后漲，生產(chǎn)成本呈窄幅震蕩走勢，原片價(jià)格雖有階段性小幅回調(diào)，但上漲動力不足下，行業(yè)盈利不佳狀態(tài)難以改善，截至20221104-1110，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，周內(nèi)以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-195.4元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-169.8元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤20.8元/噸。

今年的浮法玻璃的利潤與價(jià)格呈明顯的正相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)達(dá)0.97。今年年初的下游投機(jī)性補(bǔ)庫行為帶動價(jià)格上漲至2月中旬，但受季節(jié)性因素影響，處于價(jià)格先行，需求并未跟進(jìn)狀態(tài)，浮法玻璃企業(yè)利潤上漲至今年最高點(diǎn)669元/噸，而后受供強(qiáng)需弱因素驅(qū)動影響價(jià)格不斷走低至7月底，疊加純堿、部分燃料供應(yīng)緊張局面持續(xù)，價(jià)格不斷上揚(yáng)，浮法玻璃利潤多連續(xù)受壓，于6月份已處于行業(yè)大面積虧損狀態(tài)，下半年純堿，部分燃料供應(yīng)偏緊狀態(tài)得到緩解，價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，但原片價(jià)格上漲動力不足，增幅相對有限，多呈區(qū)間震蕩走勢，致使浮法玻璃行業(yè)至今仍處大面積虧損狀態(tài)。

供應(yīng)端在前幾年行情較好的助力下，豐厚的利潤促使多條產(chǎn)線投產(chǎn)，今年產(chǎn)能處于近幾年的最高點(diǎn)，產(chǎn)量相應(yīng)也處于相對高位狀態(tài)，而需求端表現(xiàn)較為疲軟，高供應(yīng)、低需求下促使價(jià)格不斷下滑，價(jià)格與成本線倒掛局面成為主旋律，供需格局不斷摩擦，下半年產(chǎn)量的下降頻率高于上半年，但產(chǎn)量又受政策方面的影響，存在短時(shí)間內(nèi)限產(chǎn)等不確定因素，所以利潤與產(chǎn)量的上半年或下半年的相關(guān)系數(shù)均不高，在0.3附近。

目前浮法玻璃成本端受下游需求支撐高位震蕩概率較大，供強(qiáng)虛弱狀態(tài)延續(xù)，貨源流動性較強(qiáng)，最低價(jià)格不斷被刷新，或促進(jìn)計(jì)劃外的產(chǎn)線冷修，進(jìn)而帶動部分成交，價(jià)格雖有企穩(wěn)上漲可能，帶動利潤轉(zhuǎn)負(fù)為正，但行業(yè)運(yùn)行壓力仍存，行業(yè)再現(xiàn)盈利較佳水平存難度。