1.本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)的167家生產(chǎn)企業(yè)，本月國(guó)內(nèi)合成氨外銷量在111.38萬(wàn)噸，環(huán)比漲6.53%，日度外銷量平均在3.71萬(wàn)噸，環(huán)比漲10.09%。

2）國(guó)內(nèi)合成氨市場(chǎng)主產(chǎn)區(qū)月均成交2606元/噸，環(huán)比漲2.20%。

2.合成氨市場(chǎng)回顧

4月國(guó)內(nèi)主要合成氨市場(chǎng)成交價(jià)格一覽表

4月份合成氨市場(chǎng)先漲后跌。原因主要是各地區(qū)受裝置變動(dòng)影響，市場(chǎng)供需變化影響出貨速度。月初，東北、內(nèi)蒙地區(qū)受氨裝置臨時(shí)故障，區(qū)域供應(yīng)縮減明顯，而下游農(nóng)業(yè)需求尚存，需求采購(gòu)輻射到周邊市場(chǎng)，北方地區(qū)率先拉漲聯(lián)動(dòng)周邊，月初漲幅明顯。但中旬伴隨著檢修裝置的陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)能力逐步增加；而下游需求農(nóng)業(yè)方面陸續(xù)掃尾，而工業(yè)產(chǎn)品像丙烯腈、己內(nèi)酰胺產(chǎn)品利潤(rùn)出現(xiàn)連續(xù)虧損，整體需求欠佳，市場(chǎng)除剛需采購(gòu)以外，采購(gòu)力度減弱。直至下旬，需求難以好轉(zhuǎn)，而部分氨廠因下游開工情況存在增氨現(xiàn)象，市場(chǎng)供需關(guān)系弱勢(shì)。且臨近五一假期，考慮到后續(xù)運(yùn)輸出貨問(wèn)題，氨廠以出貨為主，降價(jià)吸單，悲觀情緒占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)。

4月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價(jià)為2948元/噸，環(huán)比漲2.27%，同比跌1.90%。本月西南地區(qū)合成氨價(jià)格重心雖較上月小幅上移，但整體市場(chǎng)基調(diào)弱勢(shì)，處于緩慢下行狀態(tài)。隨著樂(lè)峰、川潤(rùn)檢修裝置恢復(fù)，氨供應(yīng)量增加，但下游需求不旺，即使外圍貨源多未對(duì)接西南市場(chǎng)，但西南下游壓價(jià)較為明顯，企業(yè)價(jià)格只能逐步小跌出貨。且月底考慮到五一假期，各企業(yè)出貨為主，價(jià)格仍處于逐步下跌狀態(tài)。截止月底，川渝地區(qū)出廠價(jià)格參考2450-2650元/噸。

4月西北地區(qū)合成氨市場(chǎng)價(jià)格重心較3月上移。月上旬受北方貨源偏緊影響，陜西、寧夏市場(chǎng)價(jià)格上漲，雖在清明節(jié)運(yùn)輸不暢的影響下，陜西價(jià)格小跌，但寧夏在內(nèi)蒙漲價(jià)及企業(yè)液位較低的影響下，價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，隨后受甘肅劉化大量放氨影響而下跌。至中旬，關(guān)中價(jià)格走穩(wěn)，但寧夏市場(chǎng)開始大幅下行，甘肅低價(jià)貨源沖擊，影響寧夏企業(yè)走貨。直到月底寧夏市場(chǎng)仍未止跌，外圍低價(jià)沖擊、部分下游停工、省內(nèi)氨企業(yè)庫(kù)存壓力較大，價(jià)格不斷下探。而陜西地區(qū)受外圍跌價(jià)影響，加上臨近五一假期，價(jià)格亦有走跌。截止月底，關(guān)中地區(qū)主流出廠價(jià)格在2050-2120元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流出廠價(jià)格在2350元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價(jià)格參考1950-2280元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：4月國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)高位下行，其月度均價(jià)高于3月份。上旬，農(nóng)業(yè)需求逐漸進(jìn)入空檔期，需求呈現(xiàn)小幅走弱趨勢(shì)。清明節(jié)期間美國(guó)突然宣布對(duì)部分國(guó)家實(shí)行對(duì)等關(guān)稅政策，一時(shí)間引發(fā)全球市場(chǎng)不安，清明節(jié)歸來(lái)，股票、期貨價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒受挫，尿素現(xiàn)貨交易活躍度同步下降，下游謹(jǐn)慎情緒明顯，縮減補(bǔ)倉(cāng)量，貿(mào)易商讓利拋售下，尿素價(jià)格呈現(xiàn)下滑。中旬，市場(chǎng)跌勢(shì)延續(xù)，主產(chǎn)銷區(qū)中小顆粒出廠價(jià)格跌至1800元/噸附近，復(fù)合肥開工率持續(xù)下降，農(nóng)業(yè)因干旱少雨，農(nóng)業(yè)備肥需求推后，市場(chǎng)缺乏有利支撐，成交重心不斷下移。下旬，尿素企業(yè)庫(kù)存上漲，再次超百萬(wàn)噸，五一將至，工農(nóng)業(yè)剛需暫無(wú)明顯提升，貿(mào)易商多逢低適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，主產(chǎn)銷區(qū)尿素價(jià)格跌破1800元/噸后，成交重心向1700元/噸靠攏。臨近月底，山東主力尿素企業(yè)以出廠價(jià)1730元/噸收單，下游貿(mào)易商及終端工業(yè)適當(dāng)增加補(bǔ)倉(cāng)，隨后外圍市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，尿素止跌企穩(wěn)。截止4月28日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格跌至?1790.0元/噸，月均價(jià)1878.9元/噸，環(huán)比+2.15%。

4.合成氨成本利潤(rùn)測(cè)算

4月，煤頭理論月均利潤(rùn)在560元/噸，環(huán)比跌2.95%，同比跌29.91%；氣頭理論月均利潤(rùn)在負(fù)76元/噸，環(huán)比跌85.37%，同比跌141.53%。

5.后市分析及展望

原料面，煤炭、天然氣價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)，波動(dòng)空間有限。
供應(yīng)面上，除湖北、福建地區(qū)部分裝置存檢修計(jì)劃以外，其他地區(qū)裝置多平穩(wěn)運(yùn)行，整體供應(yīng)能力偏富?；?br/> 需求面上，農(nóng)業(yè)需求薄弱，磷復(fù)肥開工偏低；且工業(yè)產(chǎn)品丙烯腈、己內(nèi)酰胺產(chǎn)品利潤(rùn)虧損，整體采購(gòu)積極性欠佳，剛需有限。
從供需角度來(lái)看，市場(chǎng)仍維持供大于求的局面發(fā)展。但考慮到4月底市場(chǎng)跌幅較寬，主流價(jià)位部分觸及成本線。五一假期結(jié)束，高速限行結(jié)束后市場(chǎng)成交氣氛或有改觀，預(yù)計(jì)5月初低價(jià)區(qū)存反彈回漲的空間，但基于基本面供需關(guān)系影響，反彈幅度受限。主產(chǎn)區(qū)氨價(jià)參考在2200-2500元/噸。