1、本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：4月尿素月產(chǎn)量在583萬噸附近，環(huán)比下跌4.27%；

b)企業(yè)庫存：截至4月下旬，國內(nèi)尿素企業(yè)總庫存量在106.5萬噸；

c)利潤：4月航天爐工藝月均利潤在296元/噸，環(huán)比上漲8.90%。

2. 本月行情分析

表 國內(nèi)尿素市場月度價(jià)格漲跌表（單位：元/噸）

4月國內(nèi)尿素市場高位下行，其月度均價(jià)高于3月份。上旬，農(nóng)業(yè)需求逐漸進(jìn)入空檔期，需求呈現(xiàn)小幅走弱趨勢。清明節(jié)期間美國突然宣布對部分國家實(shí)行對等關(guān)稅政策，一時(shí)間引發(fā)全球市場不安，清明節(jié)歸來，股票、期貨價(jià)格下跌，市場情緒受挫，尿素現(xiàn)貨交易活躍度同步下降，下游謹(jǐn)慎情緒明顯，縮減補(bǔ)倉量，貿(mào)易商讓利拋售下，尿素價(jià)格呈現(xiàn)下滑。中旬，市場跌勢延續(xù)，主產(chǎn)銷區(qū)中小顆粒出廠價(jià)格跌至1800元/噸附近，復(fù)合肥開工率持續(xù)下降，農(nóng)業(yè)因干旱少雨，農(nóng)業(yè)備肥需求推后，市場缺乏有利支撐，成交重心不斷下移。下旬，尿素企業(yè)庫存上漲，再次超百萬噸，五一將至，工農(nóng)業(yè)剛需暫無明顯提升，貿(mào)易商多逢低適當(dāng)補(bǔ)倉，主產(chǎn)銷區(qū)尿素價(jià)格跌破1800元/噸后，成交重心向1700元/噸靠攏。臨近月底，山東主力尿素企業(yè)以出廠價(jià)1730元/噸收單，下游貿(mào)易商及終端工業(yè)適當(dāng)增加補(bǔ)倉，隨后外圍市場成交好轉(zhuǎn)，尿素止跌企穩(wěn)。截止4月28日，山東臨沂市場價(jià)格跌至?1790.0元/噸，月均價(jià)1878.9元/噸，環(huán)比+2.15%。

3. 市場影響因素分析

1）4月尿素月產(chǎn)量在583萬噸，尿素行業(yè)月均開工率84.27%。

2）截至4月下旬，國內(nèi)尿素企業(yè)總庫存量在106.5萬噸。

3）4月下旬尿素企業(yè)訂單天數(shù)5.12日，較上月末下跌24.82%。月內(nèi)主流地區(qū)返青肥結(jié)束，農(nóng)業(yè)暫時(shí)處于空檔期；外圍東北地區(qū)臨近種植季，市場走貨量有明顯下降；南方地區(qū)旱情影響，水稻用肥需求后延且分散，所以農(nóng)業(yè)需求呈現(xiàn)季節(jié)性下降趨勢。而供應(yīng)依舊充足，單靠工業(yè)需求很難維持供需平衡，供需壓力下，行情逐步走低，而廠家的訂單也隨之減少。

4）4月，航天爐工藝尿素月均毛利為296元/噸，環(huán)比+8.90%，同比-26.37%；固定床工藝尿素月均毛利為-138元/噸，環(huán)比+28.87%，同比-307.21%；天然氣制尿素月均毛利為-97.7元/噸，環(huán)比+25.82%，同比-135.55%。

4. 下月市場預(yù)測

5月份，國內(nèi)尿素月度產(chǎn)量預(yù)期600萬噸附近，較4月份增加約17萬噸，4月份江蘇恒盛投產(chǎn)以及5月份新冀能源投產(chǎn)計(jì)劃助推尿素日產(chǎn)走高。需求面，因4月份農(nóng)業(yè)備肥推后，5月農(nóng)業(yè)備肥或逐漸提升。復(fù)合肥雖然也有提升空間，但因基層經(jīng)銷商尚有庫存，整體開工率回升或有限。其他工業(yè)需求暫未有較為明顯改善，維持不溫不火態(tài)勢。出口方面，出口政策不明，小作文或不斷，但基于供需關(guān)系來看，5月份或出現(xiàn)觸底反彈行情，但維持時(shí)間或較短，供需仍持寬松發(fā)展。預(yù)計(jì)5月主流區(qū)域市場價(jià)格1780-1900元/噸（臨沂）。