[隆眾聚焦]：關(guān)稅沖擊下 塑料制品多維度承壓
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【導(dǎo)語(yǔ)】近期海外加征關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)塑料制品出口的抑制作用逐步顯現(xiàn)，部分企業(yè)反饋出口訂單量明顯收縮，市場(chǎng)對(duì)需求端的預(yù)期持續(xù)走低。接下來(lái)，我們從不同終端行業(yè)來(lái)看一下市場(chǎng)情況。
分類 | 本周概況（20250418-0424） | 綜合評(píng)估 |
塑編 | -本周塑編樣本企業(yè)開(kāi)工率在45.3%，較上周-1.40% -近期關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，市場(chǎng)情緒悲觀，原料聚丙烯價(jià)格多弱勢(shì)整理，給予塑編成本支撐有限 -當(dāng)前塑編行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，訂單情況不及往年。隨著出口美國(guó)關(guān)稅提高，工廠利潤(rùn)微乎其微，訂單多轉(zhuǎn)移至東南亞地區(qū)為主 | ☆☆ |
BOPP | - PP期貨震蕩整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅調(diào)整，成本面支撐尚穩(wěn)，各膜企出廠價(jià)格均走穩(wěn)運(yùn)行 -關(guān)稅政策影響，BOPP下游出口美國(guó)訂單多已停工，影響B(tài)OPP消耗，膜企訂單排產(chǎn)周期下降 -因PP價(jià)格小幅回調(diào)，膜價(jià)持續(xù)穩(wěn)定，兩者價(jià)差稍有增加，膜企利潤(rùn)略微上漲，但膜企總體利潤(rùn)仍處于盈虧邊緣線 | ☆☆☆ |
CPP | -本周CPP樣本企業(yè)開(kāi)工率在50.25%，較上周-1.13% -隨著天氣轉(zhuǎn)暖，居民出行活動(dòng)增加，餅干、薯片、等包裝類訂單尚可 -五一假期即將來(lái)臨，終端備貨積極性增加，但部分企業(yè)出口訂單受其關(guān)稅政策影響，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎 | ☆☆ |
PP無(wú)紡布 | -本周PP無(wú)紡布行業(yè)開(kāi)工率小幅走高，企業(yè)訂單尚可 -五一節(jié)前適當(dāng)拿貨補(bǔ)庫(kù)，企業(yè)原料庫(kù)存上漲 -原料端聚丙烯市場(chǎng)偏弱整理，PP無(wú)紡布價(jià)格持穩(wěn) | ☆☆ |
PP管材 | -周內(nèi)PP管材行業(yè)平均開(kāi)工率在37.07%，較上周小幅上漲 - PP管材工廠開(kāi)工率增幅減緩，訂單不及往年同期，工廠采購(gòu)多根據(jù)訂單按需采購(gòu)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒不減 | ☆ |
PP注塑 | -本周加征關(guān)稅影響，一次性餐盒等產(chǎn)品出口訂單下滑 -原料端支撐有限，終端企業(yè)多按需采購(gòu)為主 | ☆☆ |
PP透明 | -本周透明PP下游工廠開(kāi)工在50.26%，環(huán)比+0.26% -奶茶杯新增訂單情況略好與透明收納制品訂單量下滑相對(duì)沖 -關(guān)稅壓制下游訂單增量，五一小長(zhǎng)假前，下游工廠采購(gòu)意愿一般 | ☆☆ |
改性PP | -本周改性PP企業(yè)開(kāi)工率下滑，關(guān)稅影響終端訂單下滑 ? -整體需求有限情況下，企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)有限 | ☆☆☆ |
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近期聚丙烯期貨震蕩為主，原料市場(chǎng)報(bào)盤震蕩下滑。需求面來(lái)看，受加征關(guān)稅影響，塑料制品行業(yè)整體需求呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，醫(yī)療領(lǐng)域的透明PP訂單因剛性需求保持穩(wěn)定支撐，房地產(chǎn)相關(guān)的冷熱水管需求受部分項(xiàng)目推進(jìn)帶動(dòng)小幅回暖，包裝領(lǐng)域的無(wú)紡布需求也略有提升。然而，其他下游行業(yè)如塑編、注塑、BOPP、CPP及改性PP等普遍受到加征關(guān)稅的壓制，企業(yè)開(kāi)工率和新增訂單雙雙下滑，原料采購(gòu)多以剛需小單為主，補(bǔ)庫(kù)意愿低迷，近日關(guān)于關(guān)稅消息滿天飛，但均有待確定，塑料制品業(yè)者多靜觀其變
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圖1? 2023-2025年塑料制品開(kāi)工對(duì)比圖（%） |
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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊? 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 |
![[隆眾聚焦]：貿(mào)易壁壘升級(jí) 聚丙烯制品出海路在何方](https://mfs.oilchem.net/group1/M00/30/6B/rBKW32gLLJyAYhoSAABZOIeFAj0984.png "[隆眾聚焦]：貿(mào)易壁壘升級(jí) 聚丙烯制品出海路在何方")
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本周國(guó)內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無(wú)紡布、CPP、PP透明、改性PP共8個(gè)下游行業(yè)）平均開(kāi)工較上周呈現(xiàn)小幅下降態(tài)勢(shì)。近期關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，原料聚丙烯市場(chǎng)避險(xiǎn)氛圍濃厚。對(duì)于聚丙烯制品而言，市場(chǎng)訂單增量不足，終端多逢低適量采入，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎。部分企業(yè)多根據(jù)訂單情況調(diào)整負(fù)荷，個(gè)別行業(yè)停車檢修裝置增加，行業(yè)開(kāi)工處于下滑走勢(shì)。但供應(yīng)縮量預(yù)期難以抵消需求減量，當(dāng)前制品價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，行業(yè)整體進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。PP下游行業(yè)平均開(kāi)工下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)至50.06%（注:平均開(kāi)工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均）
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單位：%、萬(wàn)噸、天、元/噸
項(xiàng)目 | 本周 | 下周預(yù)估 | 環(huán)比 | 第二周 | 第三周 |
聚丙烯下游平均開(kāi)工率 | 50.06% | 49.33% | -0.73% | 49.45% | 49.70% |
塑編 | 45.30% | 45.00% | -0.30% | 45.00% | 45.00% |
注塑 | 55.86% | 56.00% | 0.14% | 56.00% | 56.00% |
BOPP | 61.65% | 58.00% | -3.65% | 60.00% | 61.00% |
管材 | 37.07% | 37.10% | 0.03% | 37.10% | 37.10% |
PP無(wú)紡布 | 37.98% | 38.00% | 0.02% | 37.00% | 38.00% |
CPP | 50.25% | 50.00% | -0.25% | 50.00% | 50.00% |
PP透明 | 50.26% | 50.50% | 0.24% | 50.50% | 50.50% |
改性PP | 62.08% | 60.00% | -2.08% | 60.00% | 60.00% |
聚丙烯下游原料消耗量 | 44.68 ? | 42.7 | -4.43% | 43.04 | 43.40 |
聚丙烯下游原料庫(kù)存 | 10.54 | 10.66 | 1.14% | 10.30 | 10.37 |
聚丙烯下游成品庫(kù)存 | 6.94 | 6.85 | -1.30% | 7.05 | 7.20 |
聚丙烯下游訂單天數(shù) | 7.93 | 7.70 | -2.90% | 7.56 | 7.56 |
聚丙烯下游行業(yè)利潤(rùn) | 352.5 | 332.50 | -5.67% | 332.50 | 332.50 |
成本端來(lái)看，油制成本支撐尚可，因美國(guó)關(guān)稅政策利空邊際減弱及檢修季供應(yīng)縮量，價(jià)格底部存在一定支撐。然而需求端呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)：BOPP行業(yè)受美國(guó)加征關(guān)稅沖擊顯著，部分出口包裝訂單已停工，下游提貨積極性低迷；改性PP領(lǐng)域受家電、汽車等終端出口訂單下滑拖累，下周需求或進(jìn)一步收縮。
原料端來(lái)看，近期聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，市場(chǎng)無(wú)有效驅(qū)動(dòng)，商家報(bào)盤持穩(wěn)，檢修裝置增多暫緩市場(chǎng)供應(yīng)壓力；需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)五一假期的到來(lái)，對(duì)需求端小幅支撐，但加征關(guān)稅對(duì)終端企業(yè)訂單影響較大，整體來(lái)看，雖成本端利好對(duì)價(jià)格形成托底，但供需矛盾仍是主導(dǎo)因素。預(yù)計(jì)短期內(nèi)聚丙烯制品市場(chǎng)將延續(xù)弱勢(shì)震蕩，需求端下滑壓力或壓制價(jià)格及利潤(rùn)上行空間，需重點(diǎn)關(guān)注檢修執(zhí)行力度及出口政策變化