導(dǎo)語：自3月中旬以來，PMMA粒子重心不斷下探，跌幅已達1200元/噸，其中3月下旬跌破17000 元/噸，市場經(jīng)過一個月博弈之后，4月下旬再破“16000 ”元/噸。價格下跌的變背后主要缺乏基本面支撐。

一、 原料MMA持續(xù)低位 拖累心態(tài)面

由上圖可見，二季度PMMA粒子與MMA價格雙雙走跌，截至4月22日，PMMA粒子與MMAQ2價差較Q1略有收窄，其中Q1價差在4900元/噸至6900元/噸，Q2價差在維持在4600元/噸至4700元/噸。2025年Q1、Q2季度平均價差低于2024年Q4平均水平。雖然PMMA粒子價格下跌并不直接由MMA趨勢而定，但一定程度上受心態(tài)面影響也會存在。

二、 基本面缺乏支撐 市場重心走低

由上圖可見，2025年1-4月PMMA粒子同比趨勢增長，初步預(yù)計2025年1-4月產(chǎn)量同比增長20%附近。產(chǎn)量增長的主要原因在于產(chǎn)能基數(shù)增加。然而需求表現(xiàn)并不理想，難以緩解供應(yīng)增長帶來的壓力，持貨商部分時間段出貨積極，商談氛圍疲軟，成交重心下移。

三、宏觀環(huán)境偏弱 市場信心不足

宏觀環(huán)境不給力，疊加4月以來關(guān)稅政策調(diào)整，雖未直接沖擊PMMA粒子出口量，但一定程度上影響產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品心態(tài)面，市場信心不足。因此買漲不買跌心態(tài)明顯，下游還盤壓價現(xiàn)象存在。

截至2025年4月22日，對PMMA粒子上下游樣本企業(yè)短期市場心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，觀點：20%看漲，35%看穩(wěn)，45%看跌?？礉q者心態(tài)為：市場價格已處低位水平，五一節(jié)前部分適量備貨?？捶€(wěn)者心態(tài)為：交投僵持，市場波動有限?？吹咝膽B(tài)為：基本面穩(wěn)有明顯改善，氛圍偏弱。

短期，供需面持續(xù)博弈格局仍將延續(xù)，目前山東部分裝置仍在檢修，進口貨源補充有限，持貨商隨行就市操作。然下游入市采購積極性不足，市場信心難以提振，多維持剛需采購的步伐，因此短期市場或維持現(xiàn)狀，不排除部分存在商談讓利情況。繼續(xù)關(guān)注場內(nèi)出貨節(jié)奏和成交動態(tài)。