導(dǎo)語：近期國內(nèi)尿素市場再次上演消息導(dǎo)向下的行情推動(dòng)，情緒值拉滿下的尿素出現(xiàn)跳躍式漲價(jià)。為抑制價(jià)格過度炒漲，一周時(shí)間出口法檢政策由松動(dòng)到叫停，保供穩(wěn)價(jià)再次重提。而主產(chǎn)銷區(qū)尿素價(jià)格已然再次站上2100元/噸以上的出廠水平。而現(xiàn)在時(shí)間已經(jīng)悄然到了4月下旬，距離五一假期還有一周時(shí)間，市場仿佛又進(jìn)入了平靜觀望期。

拋去情緒帶動(dòng)下的價(jià)格波動(dòng)，接下來將是再次回歸尿素基本面的參考。

首先，我們先來看一下尿素價(jià)格走勢：

近三年國內(nèi)尿素價(jià)格走勢對比

從當(dāng)前尿素價(jià)格水平來看，今年尿素價(jià)格為近三年來同期的低價(jià)水平，截止4月22日，山東中小顆粒2170-2190元/噸附近，較去年同期低310元/噸附近。去年同期出現(xiàn)下游開工下降，需求后置，市場情緒悲觀，尿素價(jià)格不斷下跌的情況，而今年尿素價(jià)格水平已經(jīng)明顯低于去年，且今年同期需求較去年向好。通過對市場的了解，下游基層庫存偏少，另外也擔(dān)心避免出現(xiàn)去年需求集中爆發(fā)的情況，下游選擇擇機(jī)少量適當(dāng)備肥。

下游復(fù)合肥開工率同期走勢對比

根據(jù)隆眾資訊復(fù)合肥開工率統(tǒng)計(jì)顯示，今年4月份復(fù)合肥開工率整體高于去年，且近期復(fù)合肥走貨較為順暢，短期來，剛需推進(jìn)較為平穩(wěn)，且需求好于去年。剛需的存在一定程度來講，將會(huì)對行情起到一定的利好支撐。

另外，我們來看一下，尿素企業(yè)庫存的低位波動(dòng)，是不能忽視的利好存在：根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截止4月17日，國內(nèi)尿素企業(yè)庫存為54.05萬噸，較去年同期減少32.68萬噸。很顯然，企業(yè)庫存的同期大幅下降，以及較低的庫存水平，將會(huì)拖住尿素行情的下跌，或者不斷帶來尿素翻轉(zhuǎn)上行。根據(jù)隆眾資訊了解，截止發(fā)稿尿素企業(yè)并未產(chǎn)生明顯累庫趨勢。

尿素企業(yè)庫存水平走勢對比

最后，我們來看一下，未來尿素供應(yīng)趨勢：進(jìn)入五月份山東、河南、河北、山西、陜西等地均存有裝置檢修計(jì)劃。截止4月22日，國內(nèi)尿素行業(yè)日產(chǎn)17.90萬噸，較去年同期增加0.22萬噸，日產(chǎn)水平差距逐漸跟去年同期水平收窄。4月下旬至月底，國內(nèi)尿素日產(chǎn)水平將在17.8-18.2萬噸附近波動(dòng)。而5月中旬前后，停車與復(fù)產(chǎn)的交替下尿素日產(chǎn)整體將會(huì)出現(xiàn)明顯下降，大概率日產(chǎn)或逐漸下降至16-16.5萬噸上下，或低于去年同期日產(chǎn)水平。

5月份尿素企業(yè)檢修計(jì)劃匯總

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

雖然今年尿素有超400萬噸的新增產(chǎn)能投放預(yù)期，但從計(jì)劃投產(chǎn)時(shí)間來看，多在下半年，而未來中短期5月份仍處于復(fù)合肥以及農(nóng)業(yè)備肥旺季，且今年5月份上半月檢修較多，加之尿素價(jià)格明顯低于去年同期，雖然市場在謹(jǐn)慎情緒的制約下，尿素大幅上漲概率偏小，但逢低翻轉(zhuǎn)上漲的行情仍或出現(xiàn)。而目前消息面的降溫下，切基于五一前的收單預(yù)期下，尿素行情或出現(xiàn)短暫的降幅后，依舊回出現(xiàn)上漲偏強(qiáng)震蕩。