1.本月市場關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的155家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在98.60萬噸，環(huán)比降8.65%，日度外銷量平均在3.4萬噸，環(huán)比降2.35%。

2）國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交2611元/噸，環(huán)比跌21.49%。

2.合成氨市場回顧

2月國內(nèi)主要合成氨市場成交價(jià)格一覽表

2月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場先跌后漲，主產(chǎn)區(qū)月度市場均價(jià)下調(diào)510-566元/噸不等，2024年春節(jié)正值2月中旬，因此2月上旬國內(nèi)合成氨企業(yè)多節(jié)前積極出貨排庫為主，但受降雨雪天氣影響運(yùn)輸速度；而需求方面，春節(jié)前下游部分中小工廠降負(fù)、停車，導(dǎo)致市場供需關(guān)系矛盾加劇。受出貨、庫存壓力的影響下，市場弱勢情緒加重，各廠家根據(jù)自身情況調(diào)整價(jià)格，整體主流趨勢下探，低價(jià)跌破2000元/噸。而春節(jié)期間，氨廠考慮目前合成氨產(chǎn)品利潤已經(jīng)出現(xiàn)虧損狀態(tài)，因此多報(bào)穩(wěn)出貨，供需勉強(qiáng)產(chǎn)銷平衡，庫存壓力短期難以緩解。直至節(jié)后伴隨著從業(yè)人員的返市，運(yùn)輸及需求方面有向好發(fā)展下，低價(jià)貨源趁機(jī)推漲價(jià)格，且局部氨裝置短期的檢修、降負(fù)，給市場漲勢一定利好支撐。

2月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價(jià)為2901元/噸，環(huán)比跌18.88%，同比跌30.24%。本月西南地區(qū)合成氨市場先抑后揚(yáng)，市場交投氣氛平平。節(jié)前川渝地區(qū)廠家多執(zhí)行訂單，部分廠家?guī)齑婕白哓洺袎红`活下調(diào)刺激出貨，云貴市場顯穩(wěn)中整理；節(jié)中區(qū)內(nèi)廠家多維穩(wěn)出貨，少量外圍低價(jià)貨源流入補(bǔ)充；春節(jié)假期后，川渝地區(qū)因運(yùn)輸受限形勢的緩解及外圍湖北、陜西等地區(qū)探漲行為帶動(dòng)市場窄幅上探，后伴隨市場需求面陸續(xù)啟動(dòng)及區(qū)域供應(yīng)端減量行為供需形勢向好，市場大幅調(diào)漲呈現(xiàn)。需持續(xù)關(guān)注區(qū)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整及外圍市場變動(dòng)。

2月份西北地區(qū)合成氨市場交投重心震蕩走低，市場成交氛圍平平。上旬，陜西地區(qū)市場穩(wěn)中向下運(yùn)行，主因春節(jié)臨近區(qū)內(nèi)廠家排庫操作且降雪天氣對(duì)于發(fā)運(yùn)影響明顯，市場供需博弈氣氛濃重下廠家為保出貨價(jià)格多靈活下調(diào)；寧夏地區(qū)市場因區(qū)內(nèi)廠家提前去庫及生產(chǎn)靈活降負(fù)等波動(dòng)有限。節(jié)中，高速限行影響陜西地區(qū)個(gè)廠出貨及庫存承壓下價(jià)格持續(xù)下調(diào)，寧夏地區(qū)市場亦因外圍價(jià)格偏低顯一定調(diào)整。至節(jié)后，因運(yùn)輸及周邊下游需求逐顯恢復(fù)陜西市場低位稍顯探漲，期間雖因強(qiáng)降雪天氣發(fā)運(yùn)再次受限，然伴隨運(yùn)輸形勢好轉(zhuǎn)及外圍市場推漲行為帶動(dòng)，市場低位上探呈現(xiàn)；寧夏地區(qū)因區(qū)內(nèi)供應(yīng)顯增（渝豐、寧煤提負(fù)荷生產(chǎn)）及蒙西地區(qū)降價(jià)行為等影響市場穩(wěn)中松動(dòng)。

3.需求面分析

尿素：2月份國內(nèi)尿素行情震蕩上行。2月上旬，處于春節(jié)前最后一周，因多數(shù)尿素企業(yè)春節(jié)訂單預(yù)收結(jié)束，工廠報(bào)價(jià)穩(wěn)定為主，貿(mào)易商陸續(xù)離場，加之北方雨雪天氣交加，汽車物流停運(yùn)，導(dǎo)致市場處于半休市狀態(tài)。中上旬正處于春節(jié)期間，物流尚未恢復(fù)，尿素市場平穩(wěn)運(yùn)行，尿素裝置也暫無變化。中旬后，隨著物流發(fā)運(yùn)逐漸好轉(zhuǎn)，華東、華北等地農(nóng)業(yè)需求回升，尿素工廠報(bào)價(jià)穩(wěn)步上漲，漲價(jià)一周后，價(jià)格逐漸趨于平穩(wěn)。一方面，尿素價(jià)格上漲過快，農(nóng)業(yè)對(duì)高價(jià)出現(xiàn)抵觸；另一方面，隨著蘇皖農(nóng)業(yè)補(bǔ)倉收尾，以及北方雨雪的再次來臨，市場成交有所放緩。另外，工業(yè)此時(shí)復(fù)工緩慢，下游工業(yè)壓價(jià)明顯，部分貿(mào)易商出現(xiàn)擔(dān)憂情緒，提前降價(jià)出貨，貿(mào)易商報(bào)價(jià)逐漸倒掛工廠。臨近月底，山東、河南、河北等主產(chǎn)銷區(qū)工廠報(bào)價(jià)明顯下調(diào)，低端報(bào)價(jià)成交向好，但市場追高情緒較為謹(jǐn)慎。截至2月28日，山東臨沂市場價(jià)格在2260.0元/噸，月均價(jià)2211.8元/噸，環(huán)比-1.39%。

4.合成氨成本利潤測算

2月，煤頭理論月均利潤在430元/噸，環(huán)比跌52.70%，同比跌65.76%；氣頭理論月均利潤在-167元/噸，環(huán)比跌133.47%，同比跌114.37%。

5.后市分析及展望

原料面上，煤炭、天然氣價(jià)格維穩(wěn)，成本面變動(dòng)不大；供應(yīng)面上，3月份整體供應(yīng)面有小增趨勢，但從企業(yè)公布的裝置波動(dòng)情況看，前期檢修裝置及后續(xù)計(jì)劃檢修裝置多交替進(jìn)行，其中皖浙、福建地區(qū)供應(yīng)減少相對(duì)明顯，市場供應(yīng)面多區(qū)域性調(diào)整；需求面上，春節(jié)后需求陸續(xù)啟動(dòng)，工農(nóng)業(yè)工廠開工多呈提升趨勢發(fā)展，需求有增加的空間；而國際方面，國內(nèi)外價(jià)格無價(jià)差，進(jìn)出口流向均無流向。因此對(duì)于3月份走勢，國內(nèi)市場仍以市場供需關(guān)系為主導(dǎo)，考慮后續(xù)需求有提升空間，市場聯(lián)動(dòng)性影響下，合成氨市場趨勢呈穩(wěn)中推漲趨勢發(fā)展，預(yù)計(jì)2024年3月份合成氨主流價(jià)格在2500-3000元/噸附近。