再看三月尿素市場前，我們先回顧二月的國內(nèi)尿素行情走勢。不管是在春節(jié)前，還是二月中旬，小編始終堅持二月的行情的波動幅度在100-150元/噸范圍內(nèi)，這個水平的判斷一方面基于節(jié)后需求和供應(yīng)的恢復(fù)情況，另一方面參考了近十年春節(jié)后一個月的價格波動范圍，而最終二月的走勢也堅持在了這個范圍內(nèi)，不過最低水平出現(xiàn)在了2月的中旬，趨勢先抑后揚，與預(yù)期的稍有偏差。對于三月的觀點，個人認為行情屬于季節(jié)性的回落，而非崩盤之說，具體分析如下。

圖1 山東尿素價格走勢圖

來源：隆眾資訊

農(nóng)需轉(zhuǎn)弱 工需有增加預(yù)期

根據(jù)農(nóng)作物的季節(jié)周期表來看，3月上中旬隨著山東、河北等地返青肥用肥的開始，農(nóng)業(yè)市場會有個空檔期出現(xiàn)，至3月下旬4月陸續(xù)開始下一波農(nóng)業(yè)需求的可能恢復(fù)。而工業(yè)需求方面，復(fù)合肥3-5月處于高氮肥的生產(chǎn)高峰期，對于尿素的需求會處于一個相對旺盛時期；板材行業(yè)也漸入生產(chǎn)銷售旺季階段，所以工業(yè)需求有增加預(yù)期。但從需求的三駕馬車：農(nóng)業(yè)、工業(yè)、出口來看，僅靠工業(yè)難以支撐充足的供應(yīng)量，所以價格會進入季節(jié)性的下調(diào)周期。

表 上半年農(nóng)作物種植用肥季節(jié)周期表

日產(chǎn)高位延續(xù) 中間會有波動

在內(nèi)需有轉(zhuǎn)弱之時，國內(nèi)尿素的供應(yīng)也在穩(wěn)步提升。2月下旬國內(nèi)尿素日產(chǎn)年內(nèi)首次登上17萬噸水平，超過同期1萬噸，也正是因為逐漸充足的供應(yīng)，加上年內(nèi)可能投產(chǎn)的新增產(chǎn)能，讓業(yè)內(nèi)外對于行情預(yù)期一直是偏空狀態(tài)。不過據(jù)隆眾數(shù)據(jù)調(diào)研，雖然日產(chǎn)目前處于較高水平，但3-4月預(yù)期來看，可能會有8-10家企業(yè)有檢修計劃，疊加期間的短時故障出現(xiàn)，所以日產(chǎn)可能不會長期高位延續(xù)，中間會有波動出現(xiàn)，一旦波幅較大，疊加當期的因素影響，對于行情的走勢也會產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。另外初步數(shù)據(jù)預(yù)估1-4月尿素產(chǎn)量約1900萬噸，僅比去年同期增加10-20萬噸，供應(yīng)的增幅有限，這也是對于行情看跌不看崩的重要原因之一。

圖2 尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢對比圖

來源：隆眾資訊

同期對比 趨勢回歸

雖然歷史不會重演，但經(jīng)驗總歸可以借鑒?；乜慈ツ晖?月的行情走勢，短暫震蕩過后堅挺一路上行，而當時的主因是疫情影響下的供需錯配。然今年疫情基本消散，市場也要重新探尋軌跡。在供應(yīng)預(yù)期增幅有限，市場仍要迎來又一波需求大旺季之時，依舊會有行情可期，但在出口不復(fù)往年般活躍之際，供需相對寬松的環(huán)境，仍會抑制價格的上行空間。

圖3 往年尿素價格走勢對比圖

來源：隆眾資訊

因此綜合分析，3月國內(nèi)尿素的行情走勢，會有一個幅度較大且周期略長的下行過程，期間或因供應(yīng)、需求、出口、情緒等至少兩方的共振，引發(fā)階段性的行情出現(xiàn)。今年的供應(yīng)壓力雖有但為時尚早，今年的大旺季還要到來，所以下跌可有，崩盤未至。

3月的國內(nèi)尿素行情，大家的觀點相對比較一致，不同的是下行的空間大小。而4-5月的市場依舊是不確定狀態(tài)，可能是一年中承上啟下的階段，可能是一年中比較好的時機，也可能出現(xiàn)一些意外因素等等。而我們也選在：4月12-14日、山東煙臺，舉行第八屆隆眾化肥高峰論壇，在邀請業(yè)內(nèi)大咖專家分享氮磷鉀復(fù)行情的同時，也給大家提供了一個平臺，自由探討，相互溝通，增加合作，尋找商機。市場潛力無限，出來總有機會。我們負責提供平臺，希望能給更多的客戶帶來更高的價值。報名熱線：13646437764吳苑麗，歡迎前來報名咨詢！