圖1尿素期貨主力合約價格走勢圖

六月上半月，尿素期貨市場走勢先漲后跌。1日盤面開始2740元/噸，15日收于2814元/噸，上調(diào)74元/噸、漲幅2.7%；上半月盤面高點在3064元/噸，低點在2740元/噸，價差324元/噸。初期，基于期現(xiàn)基差較大，且夏管肥釋放情況低于預期，市場人士看空心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，盤面因此出現(xiàn)上揚跡象。端午節(jié)后，盤面高開為行情奠定基礎，且節(jié)后現(xiàn)貨市場行情走高，給期貨商提供信心支撐，盤面再次沖高；不過隨著基差的修正、以及現(xiàn)貨市場的遇冷，期貨商的心態(tài)逐漸由火熱轉(zhuǎn)為觀望。直至本周，受美聯(lián)儲加息影響，國家原油價格下跌；黑色系期貨表現(xiàn)不佳，盤面下滑明顯；國內(nèi)現(xiàn)貨市場行情持續(xù)下跌，供應端維持高開工態(tài)勢，疊加政策面消息頻傳，打壓期貨商的心態(tài)，場內(nèi)多空情緒轉(zhuǎn)變，多頭階段性離場。截至今日，利空情緒的蔓延導致尿素期貨盤面快速回落至前期低點，不過期現(xiàn)基差也再次擴大至300+元/噸以上的水平，一定程度促使盤面短時探底，等待其他因素調(diào)整。

圖2 河南地區(qū)尿素期現(xiàn)基差走勢圖

圖2主要展示了河南地區(qū)樣本廠庫的期現(xiàn)價格及基差情況。以河南樣本廠庫為例，主力合約6月1日基差為369元/噸，6月15日基差為321元/噸，基差走勢先減后增。初期。期貨商主動向上修復，期貨盤面漲幅大于現(xiàn)貨市場漲幅，因此基差呈現(xiàn)減小趨勢；后期，雖然期現(xiàn)貨市場均呈現(xiàn)跌勢，但期貨市場下滑時間、跌幅要明顯大約現(xiàn)貨市場，基差因此加大。

圖3 尿素主力合約交易及持倉量走勢圖

交易量方面來看，6月上半月尿素期貨交投活躍度有限，日均交易量僅在6.13萬手。宏觀面的相關消息，加之2209合約交易手續(xù)費調(diào)整為10元/手，且5月中旬開始對于保證金的上調(diào)，一定程度抑制了尿素期貨的交投氛圍。持倉量方面，尿素期貨持倉量整體呈現(xiàn)下降趨勢；1日尿素主力合約持倉量在9.27萬手，15日減至7.56萬手。倉單方面，截至6月15日，尿素期貨倉單為748張，其中中農(nóng)控股660張，晉控天慶51張，衡水棉麻27張，安陽萬莊10張。