1.本月合成氨市場回顧

9月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

單位：元/噸

9月份主產(chǎn)區(qū)月均價呈穩(wěn)步回漲趨勢發(fā)展。上旬，合成氨市場受原料煤炭及下游尿素價格的拉漲，市場成交氣氛改觀，在成本面的支撐下，氨廠推漲意向明顯，主流價格止跌反彈。中秋假期節(jié)后，市場主流價格持續(xù)拉漲，主因是在前期利好的背景下，山西晉城受重污染天氣應急指揮部關于啟動臭氧中度污染應急響應的通知，裝置停車限產(chǎn)較多，局部貨源收縮明顯，而下游產(chǎn)品開工有所提升，其中山東地區(qū)相對明顯，主流價格率先推漲帶動周邊。直到下旬，市場趨勢逐步放緩。一方面下游拿貨積極性受限，另一方面考慮國慶小長假影響運輸，各地區(qū)廠家根據(jù)自身出貨情況調(diào)整價格，出廠有漲有跌，心態(tài)越發(fā)謹慎。其中本月湖北洋豐30萬噸裝置投產(chǎn)成功，因自身配套下游裝置未開滿，導致臨時性富余氨外銷，給兩湖市場市場帶有沖擊，臨近月底，主流價格下滑相對明顯。

2.?供需面分析

供應面：據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在91.69萬噸，環(huán)比漲1.53%，日度外銷量平均在3.06萬噸，環(huán)比漲5.15%。

需求面：9月，國內(nèi)尿素市場行情整體上揚。月初，隨著下游復合肥行業(yè)開工率回升，膠板行業(yè)需求有所好轉(zhuǎn)，疊加淡儲、出口、期貨等消息的聯(lián)動，市場看漲情緒漸強；下游廠貿(mào)受買漲不買跌情緒影響開始進場采貨，尿素工廠預收訂單激增，漲價心態(tài)逐漸強烈，市場行情因此上推明顯。月中，中秋節(jié)期間行情短時盤整，節(jié)后煤炭價格上漲明顯，尿素企業(yè)生產(chǎn)成本增加，固定床裝置成本端壓力顯現(xiàn)。與此同時，印度發(fā)布新一輪招標，國際國內(nèi)價差明顯，再次引起對于出口的炒作情緒，尿素集港活動逐漸頻繁。雙重利好帶動下，尿素市場行情再次上推。不過，到了中旬后期，隨著市場對于高價的抵觸情緒漸起，且市場逐漸消化了成本端帶來的漲幅，工廠新單成交清淡，下游廠貿(mào)采購謹慎，迫使市場行情向下松動，吸引市場人士再次進場。月末初期，由于煤炭價格再次上調(diào)150-200元/噸，帶動尿素企業(yè)生產(chǎn)成本增加過百，固定床裝置再臨盈虧邊際，成本端的壓力成為止跌轉(zhuǎn)漲的信號，期現(xiàn)貨市場行情攜手向上；中期，隨著對前期利好的消化，疊加國慶收單仍有欠缺，市場開始主動降價給工廠施加壓力，工廠為保證假期訂單的充足陸續(xù)有所向下跟進，行情因此小幅松動。臨近月底，受山西晉城減產(chǎn)、煤炭成本等因素支撐，市場心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，山陜工廠收單好轉(zhuǎn)后價格上漲，帶動其他區(qū)域收單增加，尿素行情因此反彈。

3.?合成氨成本利潤測算

9月，煤頭理論月均利潤在983元/噸，環(huán)比漲67.75%，同比跌21.11%；氣頭理論月均利潤在963元/噸，環(huán)比漲201.88%，同比跌4.27%。

4.?后市分析及展望

成本面上，煤炭受二十大及保供政策影響，后期仍有上調(diào)的空間，對此氨廠對于成本面的壓力，挺價、推漲意向明顯；供需面上，受前期檢修計劃日期臨近，及浙江巴陵恒逸預計有投產(chǎn)計劃，10月份供應有增加趨勢；而下游需求方面，丙烯腈、尿素產(chǎn)品因部分企業(yè)裝置恢復等影響下，開工有提升預期；而磷復肥進入秋季掃尾階段，且工廠庫存普遍偏高，開工低位運行，像湖北市場洋豐30萬噸裝置投產(chǎn)富余出貨，而下游主要以磷復肥為主的地區(qū)供需或有所失衡。其次，出口方面，湛江港十月份預計出口1.5萬噸發(fā)往印度，而其他碼頭也積極做出口業(yè)務，一定程度上消化國內(nèi)供應。整體來看，10月份合成氨市場區(qū)域化運行，趨勢走向不明朗，后期多加關注二十大政策。預計10月份國內(nèi)市場主流范圍在3500-4500元/噸。