氮肥反彈，對市場支撐增加。進入9月，氮肥開啟向好運行模式。其中尿素受煤炭上漲等因素提振，價格反彈偏強運行，多地漲幅在130-150元/噸；合成氨因局部供應縮減，市場炒作氣氛增加，價格持續(xù)上揚，截止至9月7日，山東地區(qū)價格較8月末漲450元/噸左右；硫酸銨受出口詢盤良好，供應偏緊，價格觸底反彈；氯化銨隨著接單情況的好轉(zhuǎn)，同時因聯(lián)堿廠家裝置開工不足，價格止跌企穩(wěn)，局部還有小幅反彈現(xiàn)象。而隨著氮肥產(chǎn)品不同程度的反彈，復合肥市場心態(tài)也有所好轉(zhuǎn)，各方操作積極性明顯增加。 ????

表1.近一周氮肥產(chǎn)品價格統(tǒng)計表（單位：元/噸）

秋季小麥肥備貨時間不斷縮短，市場走貨加快。小麥主產(chǎn)區(qū)主要集中在華北平原的黃河流域，多年種植經(jīng)驗表明，這個區(qū)域適宜的播期一般在每年9月20日至10月20日，從節(jié)氣上來說就是秋分到寒露之間，越往北播種越早。而現(xiàn)已進入9月上旬，隨著終端用肥的臨近，市場到貨增加，貨源下沉加快，尤其終端啟動略早的河南地區(qū)表現(xiàn)尤為明顯。其中周口、商丘、駐馬店地區(qū)有市場人士反應，最近到貨集中，部分到貨進度已完成60-70%；山東菏澤地區(qū)，有市場人士反應，目前市場到貨進度在50-60%不等，預計中下旬到貨會大幅增加。另從企業(yè)庫存來看，本周樣本企業(yè)庫存在76.88萬噸，較上周下降7.82萬噸，降幅為9.23%，這是7月以來首次明顯季節(jié)性降庫。預計中下旬，隨著市場貨源流通的加快，企業(yè)庫存將呈現(xiàn)直線下降態(tài)勢。

圖1.復合肥樣本企業(yè)庫存變化趨勢圖

大蒜肥和油菜肥疊加，局部市場新單詢盤增加。我國大蒜種植面積達70萬公頃左右，主要生產(chǎn)基地集中在山東、河南、江西、廣西、安徽等，其中秋季北方大蒜的最佳種植時間9-10月；受剛需的帶動，消失“良久”的硫基肥需求從上周開始又重新進入了視野。另外，長江流域油菜的播種適宜期在10月上旬，隨著肥料價格行情波動的趨緩，江西等地局部詢盤增加，油菜備肥開始陸續(xù)啟動。

企業(yè)裝置開工率提升相對緩慢。雖為秋季肥生產(chǎn)高峰期，但企業(yè)開工率卻較往年同期低較多。據(jù)統(tǒng)計，截止至9月8日我國復合肥行業(yè)平均開工率在34.59%，較往年同期低8.91百分點。開工率回升緩慢的原因之一是生產(chǎn)積極性受挫，尤其前期高成本原料生產(chǎn)的復合肥，因行情劇烈調(diào)整，導致復合肥生產(chǎn)企業(yè)和代理商不同程度虧損。為規(guī)避風險或進一步減少損失，即便是旺季，企業(yè)也多不敢盲目大量生產(chǎn)，代理商也多謹慎按需補倉，而隨著需求的集中釋放，反向?qū)κ袌鲂纬梢欢ㄖ巍?/p>

圖2.復合肥裝置利用率變化趨勢圖

目前復合肥市場弱勢未退，但受氮肥偏強運行提振，同時在下游剛需支撐下，局部市場氣氛好轉(zhuǎn)，交投走貨量不斷增加。預計短線國內(nèi)復合肥市場繼續(xù)訂單走貨，小麥肥新補倉單或中下旬陸續(xù)啟動。重點關注原料走勢、企業(yè)區(qū)域?qū)崋握邇r格變化。