正如上期的文章分析，上周四五國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)企穩(wěn)，出現(xiàn)了一小波的行情。這一輪行情持續(xù)不足一周，就再次顯現(xiàn)疲態(tài)，主流地區(qū)廠家、市場(chǎng)價(jià)格陸續(xù)見(jiàn)松動(dòng)趨勢(shì)，那么接下來(lái)一輪行情下滑避不可免，所以大家關(guān)注的也是接下來(lái)的企穩(wěn)點(diǎn)在哪里，而小編也對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期做簡(jiǎn)單分析，供各位參考。

行業(yè)開(kāi)工走向

剛剛過(guò)去的這一小輪行情，主要的支撐來(lái)自于日產(chǎn)的大幅下降。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，由于集中性的企業(yè)檢修疊加企業(yè)的短時(shí)故障，以及其它原因的停車(chē)，尿素行業(yè)日產(chǎn)在8月1日降至年內(nèi)較低水平—13.7萬(wàn)噸，與同期相差不大，那么這個(gè)的支撐后期走向如何？據(jù)隆眾了解，月內(nèi)三寧、和順、天潤(rùn)、豐喜、華昌、靈谷、新疆心連心、塔石化等廠還有檢修計(jì)劃，按照他們的停車(chē)時(shí)間，在考慮到前期停車(chē)企業(yè)的恢復(fù)時(shí)間，預(yù)估8月日產(chǎn)走向如圖1所示，在8月的11-12日日產(chǎn)會(huì)提升到15萬(wàn)噸以上的水平，隨后會(huì)有小幅波動(dòng)，整體日產(chǎn)波動(dòng)范圍在15-16萬(wàn)噸，略高同期水平。所以目前來(lái)看，開(kāi)工的支撐作用有限，除非后期出現(xiàn)故障性的停車(chē)，或者其它停車(chē)，再次拉低日產(chǎn)水平。

圖1 國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢(shì)圖

下游需求預(yù)期

農(nóng)業(yè)：夏季肥基本結(jié)束，秋季肥市場(chǎng)尚早，并且秋季尿素實(shí)際用量本身有限，可能會(huì)根據(jù)行情階段性少量出現(xiàn)。

工業(yè)：一般7-9月是復(fù)合肥的秋季肥生產(chǎn)階段，尿素用量會(huì)明顯少于高氮肥，但也有適量走貨需求。但今年，尿素價(jià)格大幅下滑的影響下，復(fù)合肥的成品出貨量明顯下降，近期磷鉀等的價(jià)格下調(diào)，也繼續(xù)影響著復(fù)合肥的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。復(fù)合肥成品出貨困難，成品庫(kù)存較高，開(kāi)工率隨之下降，據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)的樣本復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)來(lái)看，本周最新產(chǎn)能利用率22.77%，較同期的39.40%下降16.63%，而往年此時(shí)的產(chǎn)能利用率在45%-50%。不過(guò)單從這個(gè)數(shù)據(jù)還難以直觀的看出尿素需求量的弱勢(shì)來(lái)，再看圖2臨沂樣本復(fù)合肥企業(yè)尿素日用總量走勢(shì)圖，本周最新尿素用量?jī)H在150噸，環(huán)比上周減少了150噸，較同期相比減少680噸。

短時(shí)需求弱勢(shì)已經(jīng)是不爭(zhēng)事實(shí)，而需求的恢復(fù)一方面跟農(nóng)作物的季節(jié)性因素相關(guān)，另一方面與行業(yè)的淡旺周期（其它工業(yè)流向）有關(guān)，后期行情的支撐點(diǎn)有一大部分來(lái)自于此的預(yù)期要增加和恢復(fù)，所以只能等，等待時(shí)間的過(guò)去，換來(lái)需求的空間。

圖2 臨沂樣本復(fù)合肥企業(yè)尿素日用總量走勢(shì)圖

價(jià)格水平分析

分析到此，我們就很容易的可以看出接下來(lái)價(jià)格必定是下滑趨勢(shì)，只不過(guò)大家意見(jiàn)不同的是下滑的幅度。6月至今三輪的深跌，已經(jīng)把尿素從高利潤(rùn)水平，降到了臨近（或者跌破了）高成本企業(yè)的完全成本線，繼而也在一定程度上影響了行業(yè)開(kāi)工的變化。利潤(rùn)值的收窄，跌價(jià)起點(diǎn)的不同、業(yè)內(nèi)心態(tài)的變化等等，也就意味著接下來(lái)行情的下滑幅度和趨勢(shì)都會(huì)較之前有所緩慢。

圖3 山東地區(qū)尿素價(jià)格走勢(shì)圖

那么綜合分析，在不考慮各種黑天鵝事件的前提下，單看行業(yè)預(yù)期發(fā)展的趨勢(shì)，下一周?chē)?guó)內(nèi)尿素行情在下滑過(guò)程中，大概率會(huì)破前一輪低點(diǎn)，略低前一輪水平后，窄幅僵持，等待預(yù)期中的需求恢復(fù)，如果繼續(xù)拖延，可能還要再次下探。而后隨著時(shí)間的過(guò)渡，需求也不得不現(xiàn)的局面下，再出現(xiàn)階段性的行情。

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對(duì)于后期行情的走向，不只是尿素，還有其它氮肥，磷肥、鉀肥、復(fù)合肥的下半年走勢(shì)如何，相信大家更想聽(tīng)到、看到更多人的觀點(diǎn)。那么現(xiàn)在就有這么一個(gè)機(jī)會(huì)，8.9日-12日，隆眾第七屆化肥行業(yè)大會(huì)，大連即將召開(kāi)。10日整整一天的經(jīng)濟(jì)分析，11日化肥全方面的論題分析，除此外最有價(jià)值的是，大家還能新老朋友共聚一場(chǎng)，增加更多的合作貿(mào)易機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的努力，場(chǎng)子我們已經(jīng)在慢慢鋪好了，與會(huì)人士包含了上游尿素生產(chǎn)企業(yè)、中間貿(mào)易商、下游工廠，還有期貨金融研究人士，期望有更多的朋友加入進(jìn)來(lái)。會(huì)議報(bào)名熱線：13646437764吳苑麗。