1.本月市場關(guān)注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的167家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在104.55萬噸，環(huán)比漲11.40%，日度外銷量平均在3.37萬噸，環(huán)比漲0.60%。

2）國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交2550元/噸，環(huán)比漲13.64%。

2.合成氨市場回顧

3月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

3月份合成氨市場聯(lián)動推高。原因主要是下游工農(nóng)業(yè)剛需支撐下，氨裝置生產(chǎn)波動造成的局部供需緊張。月初，受天氣局部降雨雪以及兩會影響，階段性影響局部需求，下游采購情緒欠佳。但伴隨著終端工廠開工的穩(wěn)步提升，以及北方氨裝置部分出現(xiàn)短期降負(fù)停售現(xiàn)象，市場成交氣氛好轉(zhuǎn)。特別是東北及內(nèi)蒙地區(qū)的區(qū)域貨緊，拉動周邊拿貨采購積極性。氨廠在多數(shù)庫存維持低液位的背景下，炒漲氣氛積極，貿(mào)易及終端工廠在此氣氛下競拍追高現(xiàn)象突出。直至中下旬，檢修裝置恢復(fù)，價高抵觸情緒漸增，氨廠出貨速度放緩后理性回落。

3月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價為2882元/噸，環(huán)比漲10.06%，同比跌13.72%。本月西南地區(qū)合成氨市場重心整體上移。月初受湖北價漲、新疆低價貨停止流入以及四川部分下游收氨預(yù)期等利好因素提振下，西南市場價格上漲。雖月中受周邊價格持續(xù)走高影響西南心態(tài)尚可，但因區(qū)域內(nèi)整體需求一般且四川部分下游暫停收氨影響，價格波動空間有限。至月下旬，陜西湖北價格走跌，四川省內(nèi)局部出廠以及貴州部分下游收氨價格小幅松動。截止月底，川渝地區(qū)出廠價格參考2700-2900元/噸。

3月西北地區(qū)合成氨市場漲跌分化運行，不過整體重心較2月上移。月上旬受陜西、寧夏供應(yīng)量減少影響，寧夏合成氨價格不斷走高，陜西因前期價位偏高且外圍山西、湖北等地市場運行一般而謹(jǐn)慎走穩(wěn)；月中陜西省內(nèi)供應(yīng)增加及周邊行情走弱影響，價格小跌，不過隨著東北、河北等外圍市場帶動，關(guān)中地區(qū)氨價持續(xù)大幅走高。而寧夏地區(qū)受下游需求制約，謹(jǐn)慎走穩(wěn)穩(wěn)?。幌卵?，陜西檢修裝置恢復(fù)，加上陜化臨時尿素故障而停收、北方市場降溫影響下，關(guān)中價格再次大幅下滑。寧夏地區(qū)受蒙西部分氨裝置臨時故障支撐小漲。至月底，市場氛圍歸于平穩(wěn)，廠家出貨為主，產(chǎn)銷基本平衡。截止月底，關(guān)中地區(qū)主流出廠價格在2250-2300元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流出廠價格在2250元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價格參考2430-2600元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：3月國內(nèi)尿素市場震蕩上漲，價格表現(xiàn)先弱后強。上旬，因淡儲貨源陸續(xù)開始釋放，尿素日產(chǎn)突破20萬噸，市場供應(yīng)量增加，市場情緒存有擔(dān)憂，尿素價格走弱下行。其次國內(nèi)重要會議的召開，局部環(huán)保預(yù)警，下游部分工業(yè)開工暫時下降，市場交投有所降溫。中旬左右，因局部尿素裝置故障增多加之出口“小作文”再引情緒提升，短暫的價格回調(diào)后，尿素價格逐漸探漲。下旬，雖然農(nóng)業(yè)返青肥收尾結(jié)束，但復(fù)合肥開工持續(xù)走高，對尿素需求遠(yuǎn)超預(yù)期，尿素工廠也連續(xù)去庫，市場看漲情緒較為明顯，推動尿素價格繼續(xù)上漲，也逐漸突破二月份高價，暫時創(chuàng)下年內(nèi)高價。短期來看，尿素工廠庫存低位，存有力支撐，價格延續(xù)高位波動。截止3月28日，山東臨沂市場價格漲至1960.0元/噸，月均價1839.3元/噸，環(huán)比+7.12%。

4.合成氨成本利潤測算

3月，煤頭理論月均利潤在577元/噸，環(huán)比漲136.48%，同比跌26.78%；氣頭理論月均利潤在負(fù)41元/噸，環(huán)比漲88.01%，同比跌110.41%。

5.后市分析及展望

原料面，煤炭、天然氣價格相對持穩(wěn)，波動空間有限。供應(yīng)面上，前期檢修裝置恢復(fù)以及新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)較3月份月有增加趨勢。需求面上，農(nóng)業(yè)在4月中旬前尚有剛需支撐，后續(xù)伴隨著用肥季節(jié)掃尾，開工存走跌趨勢；而工業(yè)產(chǎn)品丙烯腈、己內(nèi)酰胺產(chǎn)品利潤處于虧損狀態(tài)，開工后續(xù)也呈下降預(yù)期。預(yù)計4月中下旬需求緩慢轉(zhuǎn)弱。

從供需角度來看，市場以“供應(yīng)增，需求轉(zhuǎn)弱”的趨勢的發(fā)展。預(yù)計4月份市場均價較3月份呈走弱風(fēng)險，主產(chǎn)區(qū)氨價參考在2200-2500元/噸。但相關(guān)產(chǎn)品像尿素、甲醇等行情優(yōu)于氨價，且進(jìn)入到2025年氨裝置生產(chǎn)調(diào)節(jié)越發(fā)頻繁，不排除工廠生產(chǎn)調(diào)節(jié)后一定程度緩解供需矛盾，后續(xù)需要密切跟蹤裝置運行情況。