導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入到2025年開年，合成氨市場(chǎng)因供需失衡影響就開啟下跌通道。截止到1月6日收盤，全國(guó)合成氨市場(chǎng)均價(jià)調(diào)整至2501元/噸，局部低價(jià)已經(jīng)觸及2024年低點(diǎn)，其中2024年全年均價(jià)調(diào)整價(jià)位在2466-3542元/噸徘徊。

現(xiàn)階段市場(chǎng)主流現(xiàn)狀：

部分主產(chǎn)區(qū)歷史均價(jià)與現(xiàn)階段價(jià)格對(duì)比：

摘選自部分合成氨主產(chǎn)區(qū)部分市場(chǎng)價(jià)位走勢(shì)可以看出，目前整體市場(chǎng)呈走跌趨勢(shì)發(fā)展，其中包括年底天然氣裝置檢修相對(duì)集中的西南地區(qū)，也受其周邊低價(jià)貨源沖擊下，主流順勢(shì)走跌。

跌勢(shì)緣由：

一、原料成本降低，氨價(jià)底線壓低

2024年煤炭?jī)r(jià)格在國(guó)家的管控下，整體幅度在750-890元/噸，高低值僅有140元/噸的波動(dòng)空間。而進(jìn)入到2025年年初至今，煤炭?jī)r(jià)格小幅下調(diào)至750元/噸，處于價(jià)位低點(diǎn)。因此成本降低后，合成氨單價(jià)也同樣降低了底線。

二、供應(yīng)能力提升，西南天然氣裝置陸續(xù)恢復(fù)

以近半年的供應(yīng)變化來(lái)看，2024年6月至今，日度商品氨量在3.02-3.71萬(wàn)噸徘徊，其中1月6日收盤數(shù)據(jù)在3.48萬(wàn)噸，即使期間因產(chǎn)品利潤(rùn)核算影響，存在部分裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)甲醇行為，但整體供應(yīng)并未得到明顯減少緩解，且從短線的供應(yīng)趨勢(shì)來(lái)看，后續(xù)西南地區(qū)檢修裝置恢復(fù)后仍有近小兩千噸貨源量增加。

三、需求無(wú)支撐點(diǎn)，尿素行情不及氨市

工業(yè)方面，己內(nèi)酰胺福建天辰耀隆裝置存開車預(yù)期，且其他裝置開工也存小幅提升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年1月份己內(nèi)酰胺開工存小幅提升空間，但考慮現(xiàn)階段開工維持9成以上水平，因此提升空間有限；而丙烯腈產(chǎn)品考慮鎮(zhèn)海煉化40萬(wàn)噸投產(chǎn)，產(chǎn)能基數(shù)加大，整體開工存走跌風(fēng)險(xiǎn)，但整體產(chǎn)量將有所提升；硝酸產(chǎn)品因杭州龍山、陜西興化持續(xù)停車，安徽昊源、吉化等濃硝酸裝置存檢修計(jì)劃，開工存下降空間，或調(diào)整至55%附近。因此工業(yè)產(chǎn)品開工需求漲跌空間受限，且考慮產(chǎn)品耗氨問題影響下，力度影響偏少。

農(nóng)業(yè)產(chǎn)品，磷復(fù)肥年底部分中小企業(yè)多陸續(xù)停車，大廠也存在降負(fù)預(yù)期，因此整體開工存下調(diào)預(yù)期；而尿素產(chǎn)品考慮到年底天然氣裝置的陸續(xù)恢復(fù)開車，開工存小幅提升的空間，但從目前尿素產(chǎn)品價(jià)位來(lái)看不及液氨。

整體來(lái)看，市場(chǎng)供需關(guān)系難以緩解，氨廠在降價(jià)吸單后成交氣氛并未明顯改觀，且臨近春節(jié)假期，氨廠仍以積極出貨，降低庫(kù)存為首要任務(wù)。因此短線內(nèi)市場(chǎng)暫無(wú)利好消息支撐扭轉(zhuǎn)局面，但價(jià)位持續(xù)走跌后，不排除繼續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)甲醇或停車檢修的可能。終端工廠及貿(mào)易也存觀望趁機(jī)抄底拿貨行為。