春節(jié)前后的硫酸銨市場一路高歌猛進(jìn)。從下圖看，自去年年底至今，國內(nèi)焦化硫酸銨市場除山西地區(qū)年前價(jià)格出現(xiàn)回落外，山東和河北持續(xù)走高，截止目前，焦化主產(chǎn)區(qū)硫酸銨市場主流成交在840-970元/噸區(qū)間運(yùn)行。下游廠商剛需采購為主，部分顆粒出口商執(zhí)行前期訂單，因此接貨相對積極，但隨著價(jià)格走高以及前期訂單陸續(xù)執(zhí)行完畢，場內(nèi)詢盤積極性有所下降，同時(shí)貿(mào)易商高位承壓，操作更為謹(jǐn)慎，整體市場交投氣氛有所減弱。從本周招標(biāo)價(jià)格看，市場仍有上行之勢，但山東、烏海、唐山地區(qū)漲幅有所收窄。

本周的漲勢令不少廠商感到意外，站在當(dāng)前相對的市場高位，硫酸銨市場還能否繼續(xù)探漲？其實(shí)后期市場走勢的不確定性因素依然較多，而從目前的基本面來看，市場上行阻力加大。

從上圖可以看出，近期己內(nèi)酰胺企業(yè)開工率保持高位，在己內(nèi)級硫酸銨出口無明顯釋放下，國內(nèi)己內(nèi)級硫酸銨的供應(yīng)相對充足，這就對市場的進(jìn)一步拉漲增添了一些障礙。而焦化硫酸銨供應(yīng)預(yù)期仍有下降可能，隨著本周焦炭第十輪提降全面落地，焦企持續(xù)虧損且考慮到重大會(huì)議臨近，焦企開工仍有小幅下降預(yù)期。因此整體看來，近期焦化硫酸銨供應(yīng)有所收緊，但其他供應(yīng)面暫無明顯的變化。

而從國際市場看，前期集中出口訂單陸續(xù)執(zhí)行結(jié)束，盡管國際硫酸銨需求仍存，但對高位抵觸情緒加重，東南亞整體需求有限，巴西多遠(yuǎn)期詢單，短期對國內(nèi)市場支撐力度有限。自去年底至今，因封關(guān)稀土方向詢單十分有限，據(jù)悉目前緬甸方向少有出貨，且價(jià)格偏低，所以整體出口預(yù)期需求欠樂觀。

雖然近期國內(nèi)復(fù)合肥企業(yè)開工率大幅提升，對硫酸銨剛需有所增加，許多企業(yè)積極補(bǔ)貨，但隨著硫酸銨價(jià)格走高，復(fù)合肥企業(yè)接貨能力下降。不過春耕農(nóng)需時(shí)節(jié)，國內(nèi)顆粒內(nèi)銷需求有所放大，這在一定程度上對當(dāng)前的硫酸銨市場形成利好支撐。

總體看來，內(nèi)需提升疊加外貿(mào)剛需，硫酸銨短期需求仍存托底。而國內(nèi)春耕需求旺季隨著時(shí)間推移以及國內(nèi)價(jià)格走高，下游對硫酸銨的需求也將有所收緊，國際市場價(jià)格在無新利好刺激下難有明顯沖高，所以對當(dāng)前的硫酸銨市場而言，延續(xù)性的利好可能有一定局限，前期的大步走可能會(huì)轉(zhuǎn)為小步移，因此在當(dāng)前市場上行之時(shí)，同時(shí)也要看到高位風(fēng)險(xiǎn)并存，謹(jǐn)慎操作為宜。