十四五期間，合成氨行業(yè)再度進(jìn)入供應(yīng)擴(kuò)張期，2024年行業(yè)產(chǎn)能再度增加622萬噸，淘汰落后產(chǎn)能80萬噸，行業(yè)產(chǎn)能增至8571萬噸，創(chuàng)歷年產(chǎn)能新高，產(chǎn)量也不例外。2020-2024年，中國合成氨產(chǎn)量隨著產(chǎn)能的增產(chǎn)而自然增長。僅2021年開工下調(diào)相對明顯，導(dǎo)致產(chǎn)量不增反降，主因是受國家去產(chǎn)能政策影響，固定床及部分落后產(chǎn)能淘汰產(chǎn)能集中，尤其河南市場集中淘汰。

2020-2024年度中國合成氨產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢圖（萬噸/年，萬噸）

2020-2024年國內(nèi)合成氨產(chǎn)能呈現(xiàn)逐年增加趨勢，產(chǎn)能復(fù)合增長率6%。十三五為淘汰落后產(chǎn)能，2020年為十三五的末年，產(chǎn)能基本降至最低。2021年雖有新增產(chǎn)能但河南地區(qū)仍有部分落后產(chǎn)能淘汰，而且環(huán)保政策限制影響下產(chǎn)量并沒有增加。但2021年及以后伴隨國內(nèi)新增、置換產(chǎn)能陸續(xù)集中釋放，產(chǎn)能、產(chǎn)量同步增加趨勢。

2024年合成氨新增產(chǎn)能表

據(jù)統(tǒng)計(jì)2024年合成氨新增產(chǎn)能622萬噸。新增產(chǎn)能分布區(qū)域主要集中在華東、華中等主要需求區(qū)域產(chǎn)能達(dá)418萬噸，產(chǎn)能占比分別達(dá)到29%、39%。合成氨行業(yè)新增產(chǎn)能除焦化企業(yè)無下游配套外，大多數(shù)氨企均配套下游，主要產(chǎn)品仍以尿素為主，其他化工、精細(xì)類化工行業(yè)為輔。雖然多數(shù)行業(yè)配套下游產(chǎn)品，但多數(shù)會(huì)富裕商品氨，而且焦化類行業(yè)基本全部外售，供應(yīng)的不斷寬松，造成行業(yè)價(jià)格呈現(xiàn)快速回落態(tài)勢。

2023-2024年周度合成氨主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格走勢對比圖（元/噸）

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2024年主產(chǎn)區(qū)合成氨價(jià)格波動(dòng)與2408-3339元/噸，振幅39%。年度高點(diǎn)出現(xiàn)于1月，低點(diǎn)出現(xiàn)于8月。年均價(jià)格2722元/噸，相較于2023年的年度均價(jià)3405元/噸，下跌了683元/噸，跌幅達(dá)20%。

2024年合成氨市場整體呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢，因新增氨裝置陸續(xù)投產(chǎn)以及肥料保供穩(wěn)價(jià)政策影響出口受限，合成氨市場不斷走低。不過3至5月份為傳統(tǒng)肥料需求旺季，價(jià)位多高位挺市，由于2024年處于新增產(chǎn)能集中釋放階段，1至12月份新增產(chǎn)能釋放達(dá)622萬噸。而工業(yè)類終端需求則相對疲弱，增長不及預(yù)期下供需端呈現(xiàn)不斷寬松局面，肥料保供穩(wěn)價(jià)形勢下，氨價(jià)不斷理性回落運(yùn)行，回歸至2020年疫情前價(jià)位。

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正因?yàn)楣?yīng)明顯增加，供需錯(cuò)配程度化嚴(yán)峻，氨價(jià)快速回落至疫情前水平，原料價(jià)位波動(dòng)空間有限，上下幅度也就100-200元/噸，相對于合成氨跌幅約700元/噸來講，可謂杯水車薪。因此2024年煤制氨年均利潤549元/噸，較2023年降45%。2024年天然氣制氨年均利潤123元/噸，較2023年降85%。

綜合來看，未來合成氨行業(yè)新增產(chǎn)能仍有待釋放，商品氨供應(yīng)量繼續(xù)充?；m然多數(shù)氨企配套下游或者再度延伸產(chǎn)業(yè)鏈，但短時(shí)供應(yīng)充裕狀態(tài)難改，而且肥料出口短線放開較為困難，保供穩(wěn)價(jià)仍是主基調(diào)，因此2025年合成氨市場矛盾加劇，當(dāng)前市場弱勢行情將延續(xù)，當(dāng)然出口窗口是否能開啟也是主要關(guān)注點(diǎn)，因此機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。