“高成本、弱需求、高庫存” 的三重壓力下，磷酸市場承壓下行

受需求不力抑制，濕法凈化磷酸連續(xù)兩個(gè)周期明穩(wěn)暗降，盡管多數(shù)廠商挺市意愿仍較強(qiáng)，無奈需求疲軟，市場乏善可陳，區(qū)域化調(diào)整市場，部分廠商讓利出貨，市場局部商談重心不斷下探。熱法磷酸在成本支撐及待發(fā)訂單支撐下，場內(nèi)行情橫盤整理。

1.產(chǎn)能受限，成本高企

受環(huán)保政策、能源成本上升及部分企業(yè)檢修影響，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈整體開工率偏低，導(dǎo)致磷酸供應(yīng)增量有限。同時(shí)磷礦石、硫磺等原料價(jià)格持續(xù)高位，磷酸生產(chǎn)成本剛性較強(qiáng)，成本端對價(jià)格形成底部支撐，但需求支撐不力，價(jià)格下滑，企業(yè)利潤空間被壓縮。

2.終端拉動(dòng)疲軟，短期難有突破

盡管新能源產(chǎn)業(yè)鏈長期向好，但當(dāng)前磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能過剩，磷酸鐵庫存偏高，原料采購意愿減弱，對工業(yè)磷酸的需求拉動(dòng)有限。

傳統(tǒng)磷酸鹽需求受農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)及季節(jié)性因素影響，整體開工有限，同時(shí)因鉀肥、硫磺價(jià)格持續(xù)拉漲，磷酸鹽產(chǎn)品跟漲明顯，但貿(mào)易環(huán)節(jié)及終端用戶操作積極性下降，導(dǎo)致磷酸鹽產(chǎn)銷承壓，負(fù)反饋至行業(yè)開工下滑。

本周期磷酸市場差異化運(yùn)行為主，濕法凈化磷酸因下游新能源庫存增壓，原料采購相對謹(jǐn)慎，傳統(tǒng)磷化工整體開工不佳，同時(shí)新的濕法凈化磷酸產(chǎn)能釋放導(dǎo)致市場貨源供需寬松，在以上因素共同作用下濕法凈化磷酸產(chǎn)銷承壓，價(jià)格下滑，個(gè)別大企連續(xù)兩期出臺優(yōu)惠銷售政策，當(dāng)前參考華中濕法凈化磷酸凈水出廠6350-6400元/噸，蘇南凈水送到6850元/噸，出庫7000元/噸附近，山東凈水送出庫7400元/噸左右，西南凈水周邊送到6700元/噸維持不變，實(shí)際成交單議。熱法酸市場橫盤整理運(yùn)行，場內(nèi)交投清淡，本周黃磷受庫存低位刺激價(jià)格反彈上行，熱法磷酸成本端支撐增強(qiáng)，熱法磷酸價(jià)格本周期整體持穩(wěn)，個(gè)別廠家為收單實(shí)單小幅優(yōu)惠，參考四川地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6500-6600元/噸，江蘇地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6800-6850?元/噸，實(shí)際成交單一。

3.窄幅震蕩，成本支撐與弱需求博弈

當(dāng)前磷酸市場處于 “高成本、弱需求、高庫存” 的三重壓力下，庫存承壓和需求疲軟主導(dǎo)市場情緒，預(yù)期短行情以震蕩筑底為主，價(jià)格波動(dòng)更多依賴成本支撐。中長期需關(guān)注新能源需求回暖節(jié)奏及磷化工供給側(cè)調(diào)整力度。

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