【導語】近期國內聚酯多元醇呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，需求表現(xiàn)持續(xù)清淡，現(xiàn)貨消化有限，廠商出貨意愿下市場重心走軟。截至稿前，華東地區(qū)AA/BG型聚酯多元醇市場參考價11000-11500元/噸左右，AA/EG型聚酯多元醇市場參考價9800-10200元/噸，AA/BG、EG型聚酯多元醇市場參考價10500-11000元/噸，實單可談。

原料端未見提振，己二酸、BDO等主原料走勢趨穩(wěn)，乙二醇窄幅波動，原料走勢暫無好轉，成本端難尋帶動。供方廠商保持出貨意愿，然終端入市情緒偏淡，剛需保持采買適當補倉，需求端仍顯冷清，供需面利空情緒增加，持貨商悲觀心態(tài)下報盤松動，部分低端貨源聽聞，下游跟進謹慎，現(xiàn)貨商談氣氛溫吞，買氣不足，小單商談壓價，交投重心向低端傾斜。

成本面來看，主力原料跌勢放緩，但疲軟態(tài)勢仍存。己二酸市場盤穩(wěn)整理，當前市場現(xiàn)貨供應仍顯充裕，終端需求表現(xiàn)不佳，壓制市場產銷狀態(tài)，供需矛盾暫未緩解。BDO市場僵持運行，部分檢修裝置重啟，業(yè)者謹慎看空情緒。但下游多行業(yè)開工提高，對原料消化量增加。且線上銷售價格偏高端，供方穩(wěn)市心態(tài)為主。乙二醇呈現(xiàn)上邢臺市，未來供應預期轉好，逢低買盤推動下，市場很快脫離周內底部向上，但是外圍宏觀環(huán)境的不確定性，限制向上空間。

表1 ?2024年己二酸與上下游價格相關性一覽表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

利潤方面近期隨著原料走勢的企穩(wěn)以及現(xiàn)貨市場的松動再度呈現(xiàn)虧損態(tài)勢。近期雖原料端逐漸止跌回歸平穩(wěn)態(tài)勢，然聚酯多元醇市場現(xiàn)貨價格卻呈現(xiàn)下跌行情，利潤水平由徘徊在成本線附近轉變至虧損態(tài)勢，截止當前聚酯多元醇市場毛利為-184.5元/噸。

當前需求端表現(xiàn)一般，開工方面窄幅波動，部分下游近期開工小幅下滑。漿料市場弱勢下行，終端需求量相對不足，普通漿料價格重心趨低震蕩，供需矛盾具象化。鞋底原液市場持穩(wěn)運行。各大原液工廠穩(wěn)價接單，個別原料小幅上漲，成本面支撐尚可，各類原液價格商談成交為主，下游需求量釋放緩慢。供方廠商開工相對平穩(wěn)，出貨意愿仍存，低端貨源占據(jù)主導，部分小廠跟低乏力，訂單未見好轉。終端新單放量不足，合約訂單跟進為主，現(xiàn)貨市場交投維持剛需散單，向上支撐乏力。

綜合來看，需求端暫無明顯好轉跡象，預計短期維持剛需消耗，原料端指引不明朗，成本端短線難尋提振，業(yè)者隨行就市，出貨心態(tài)下低端貨源逐步占據(jù)主導地位?；久嫖匆娎冕尫?，故隆眾資訊預計短期國內聚酯多元醇市場弱勢震蕩，關注原料端走勢指引及需求實單跟進情況。