一、棉花缺乏上行動力，對紗價支撐有限

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截止到2025年4月2日，國內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為14817元/噸。近期棉花價格低位震蕩運行，棉花缺乏上行的動力。北京時間是4月1日0時，美國農(nóng)業(yè)部國家農(nóng)業(yè)統(tǒng)計局公布了2025年美棉種植面積數(shù)據(jù)，2025年美國棉花種植面積預計為986.7萬英畝。此前市場預估為1018.9萬英畝，從數(shù)據(jù)上來看，普遍低于市場上此前對美棉種植面積的預估，所以此次報告對市場的影響明顯是偏利多的，但是美棉種植面積的下跌并未改變?nèi)蛎藁ü┐笥谇蟮木置妫袊臀鞯拿藁ǚN植面積將顯著增加，ICE美棉在美元走強的拖累下甚至出現(xiàn)了小幅下跌。棉花缺乏上漲的動力，預期短期內(nèi)新疆棉價格小幅震蕩運行。

二、紗廠開工率較為穩(wěn)定，成品庫存較高

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周中國純棉紗樣本開工率在71.40%，環(huán)比較上周持平?！敖鹑币呀?jīng)過去，“銀四”已經(jīng)開始，旺季不旺似乎已成既定事實，大型訂單缺乏，紡企以中小型訂單為主，整個行業(yè)內(nèi)卷嚴重。截至2025年4月2日，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：30.11天，環(huán)比持平?！敖鹑y四”旺季，紗廠開機率已至全年最高，但下游需求跟不上供應，供大于求的局面始終限制著紗價上行。

三、相關競品分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近期人棉紗環(huán)錠紡市場價格基本維持在17500元/噸左右，受需求影響粘膠短纖價格下跌明顯，截止3月底粘膠短纖市場基準價在13410元/噸承兌送到。人棉紗渦流紡因近幾年新增產(chǎn)能增加導致市場競爭加劇，部分紗企紛紛競價出貨對市場進行搶占。3月純滌紗市場價格震蕩下探，其中代表市場福建T32S月均價在11105元/噸，環(huán)比下跌0.10%。上旬，擔憂美國加征關稅將拖累全球經(jīng)濟及需求,市場恐慌情緒加重，聚酯成本端缺乏支撐，滌綸短纖弱勢下滑，且終端需求傳導不暢，滌紗價格被動跟跌。下旬，雖下游需求有一定改善，但考慮到開工尚無提升、以及加工費偏低支撐下，純滌紗企業(yè)跌幅縮窄。終端需求弱勢，導致整個紗線價格上漲受到限制。

四、后期預測?

棉花供大于求的局面尚未得到改善，疊加下游紡企對棉花隨用隨采，傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)平平，預期未來一周棉花價格仍弱勢運行?！敖鹑币呀?jīng)過去，“銀四”已經(jīng)拉開序幕，據(jù)目前市場表現(xiàn)來看，旺季不旺已成定局，受終端需求弱勢的影響，各類紗線皆存在不同程度的下跌，若四月下游需求仍得不到改善，紗價或?qū)⒊掷m(xù)弱勢運行。