導(dǎo)語(yǔ)：2025年一季度國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)價(jià)格震蕩跌價(jià)收尾，主流牌號(hào)跌幅在4.3%；供需利好條件不足，場(chǎng)內(nèi)消息面充斥，但仍難改觀跌勢(shì)。

1、國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

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純MDI鏈條2025年一季度跌價(jià)產(chǎn)品較多；MDI系列產(chǎn)品跌價(jià)明顯，原料純苯價(jià)格也下行趨勢(shì)，相關(guān)產(chǎn)品跌幅也不小；下游主力行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格也是主流跌勢(shì)為主。

2、純MDI美金價(jià)格走勢(shì)

純MDI美金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)基本趨同于國(guó)內(nèi)純MDI人民幣價(jià)格走勢(shì)；國(guó)內(nèi)純MDI主要進(jìn)口貨源為日韓進(jìn)口貨源，日韓工廠給國(guó)內(nèi)主力進(jìn)口貨貿(mào)易報(bào)盤基本多跟隨國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)；國(guó)內(nèi)供應(yīng)面庫(kù)存壓力較大，終端下游行業(yè)維持剛需為主，供需博弈下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格難穩(wěn)價(jià)，外商美金報(bào)盤價(jià)格自然走低。根據(jù)國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)偏弱行情，預(yù)期后期外商美金報(bào)盤或下調(diào)趨勢(shì)。

3、國(guó)內(nèi)外供方工廠裝置動(dòng)態(tài)

國(guó)際裝置：美國(guó)巴斯夫年產(chǎn)40萬(wàn)噸MDI裝置于3月初停車檢修，為期一個(gè)月；亨斯邁荷蘭年產(chǎn)47萬(wàn)噸MDI裝置3月12日停車，為期40天；東曹日本13+7萬(wàn)噸裝置4月下旬檢修，為期1個(gè)半月。

?一季度國(guó)內(nèi)福建裝置有短暫的降負(fù)荷現(xiàn)象，寧波裝置中旬后有輪流檢修現(xiàn)象；海外裝置看亞太地區(qū)日韓裝置3月份檢修現(xiàn)象較多，韓巴、錦湖都有；歐洲地區(qū)荷蘭亨斯邁裝置有檢修現(xiàn)象；北美巴斯夫裝置有停機(jī)現(xiàn)象；二季度當(dāng)下看，日本東曹4月有部分裝置有檢修計(jì)劃；國(guó)內(nèi)上海兩套裝置5月份有檢修計(jì)劃；二季度整體看海內(nèi)外裝置檢修少于一季度。

4、純MDI鏈條產(chǎn)品利潤(rùn)對(duì)比

整體看純MDI鏈條下游產(chǎn)品行業(yè)開工整個(gè)3月份表現(xiàn)相對(duì)比較穩(wěn)定，漿料、鞋底、TPU開工均有微幅調(diào)低；主力下游TPU行業(yè)，價(jià)格弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)重心向低端傾斜，終端新單放量有限，高位交投乏力，僵持局面難改；氨綸行業(yè)開工相對(duì)高位穩(wěn)定，下游織造市場(chǎng)訂單剛需跟進(jìn)，高位原料交投暫時(shí)有限。目前MDI開工負(fù)荷在89.5%左右，均比下游產(chǎn)品行業(yè)開工高些，純MDI近期行情偏弱走低，整體對(duì)下游產(chǎn)品行情也有抑制。

5、純MDI行情分析及后市預(yù)判

1月份國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)先穩(wěn)后漲，春節(jié)前翹尾行情。海外待漲節(jié)奏推動(dòng)，國(guó)內(nèi)內(nèi)需求訂單預(yù)期較好，國(guó)內(nèi)裝置負(fù)荷不算高，海外日韓裝置檢修集中，貨源填充緩慢，貿(mào)易環(huán)節(jié)交投較好，市場(chǎng)價(jià)格走高。春節(jié)假期，TPU、鞋底原液工廠停車時(shí)間從1.20-1.25日內(nèi)開始，漿料工廠普遍停車在1.15-1.20日內(nèi)，開車集中在元宵節(jié)前后。氨綸都是連續(xù)化裝置，開工維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。TPU部分核心工廠春節(jié)期間保持正常負(fù)荷，剛需跟進(jìn)。2月漲價(jià)后市場(chǎng)消化略顯不暢；供方掛牌上調(diào)，但是價(jià)格往下游端傳遞受阻，場(chǎng)內(nèi)糾結(jié)氣氛較濃； 春節(jié)期間氨綸、TPU工廠散水跟進(jìn)較為穩(wěn)定，整體庫(kù)存位偏低，供方發(fā)貨緩慢，買進(jìn)能力尚可；但隨著場(chǎng)內(nèi)陸續(xù)恢復(fù)，下游盡管陸續(xù)入場(chǎng)，但消耗能力未達(dá)預(yù)期，消耗庫(kù)存為主，整體跟進(jìn)乏力。

3月連續(xù)積攢的供應(yīng)壓力出現(xiàn)破口，低價(jià)進(jìn)口貨源和部分上海貨源陸續(xù)出現(xiàn)，貿(mào)易商積極往市場(chǎng)傾瀉庫(kù)存貨；下游主力下游行業(yè)TPU市場(chǎng)行情商談重心走低，終端新單放量有限，維持剛需消耗，現(xiàn)貨交投未見起色。漿料市場(chǎng)維持弱穩(wěn)消化，開工率微降，下游各檔口備貨量高低不等，合成革類產(chǎn)品需求量參差不齊，業(yè)者觀望終端出口類需求的變化。氨綸價(jià)格先漲后穩(wěn)，開工整體穩(wěn)定；原料成本支撐乏力，但是氨綸工廠因前期虧損嚴(yán)重，虧損空間有所壓縮，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈；綜合看，目前下游各行業(yè)開工在氨綸開工8成左右，TPU開工5成左右，鞋底原液、漿料開工5成左右，開工整體看一季度除去春節(jié)假期期間外，均屬于正常開工負(fù)荷；

供應(yīng)預(yù)測(cè)：二季度國(guó)內(nèi)部分工廠存集中檢修計(jì)劃，供應(yīng)量收緊，貨源填充受限。

需求預(yù)測(cè)：大幅度降價(jià)基本結(jié)束，終端剛需跟進(jìn)為主；二季度法定節(jié)假日和618消費(fèi)促銷節(jié)下，主力下游行業(yè)需求訂單或階段性增加明顯。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)暫弱勢(shì)波動(dòng)，但綜合供需面因素，后期市場(chǎng)價(jià)格下跌空間有限。