導語：3月國內(nèi)PVC市場呈現(xiàn)跌多漲少格局，價格重心有所下移。尤其在3月初至中下旬，PVC市場價格震蕩下跌明顯，3月份國內(nèi)PVC供應持續(xù)增加，需求復蘇緩慢，且受制于高庫存壓力，4月份檢修逐漸增加，同時4月份仍處于傳統(tǒng)需求旺季，預期供應壓力或將有所緩解。

1、3月份PVC產(chǎn)量增加 但產(chǎn)能利用率走低

? 據(jù)隆眾資訊跟蹤，3月中國PVC產(chǎn)量在206.91噸，環(huán)比增10.25%；因裝置常規(guī)檢修、降負形成的損失量約為49.21萬噸，環(huán)比增12.69%。與此同時，3月產(chǎn)能利用率在79.97%，環(huán)比減0.38%。主要表現(xiàn)在乙烯法方面，乙烯法企業(yè)廣西華誼和滄州聚隆仍處于停車中，天津渤化和青島海灣整體產(chǎn)能利用率略低有2月份，同時電石法企業(yè)甘肅銀光和宜賓天原也有檢修表現(xiàn)，所以導致3月份整體產(chǎn)能利用率環(huán)比下降。但是由于3月份為31天，從產(chǎn)量來看，3月份PVC產(chǎn)量比上月增加10.25%，單月同比增加2.73%。

2、外采型產(chǎn)量偏低 ?一體化產(chǎn)量表現(xiàn)增長

表 2025年3月份國內(nèi)PVC產(chǎn)量按地區(qū)及區(qū)域分布統(tǒng)計

單位：萬噸，%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

分區(qū)域來看，3月份，西南地區(qū)PVC產(chǎn)能環(huán)比下降明顯，主要受宜賓天原檢修影響。同比來看東北地區(qū)、華北地區(qū)、華中地區(qū)及西南地區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)不同程度的下滑，這幾個地區(qū)主要為原料外采型企業(yè)，成本壓力相對偏高，加之當前PVC市場表現(xiàn)低迷，價格不斷下滑，導致企業(yè)虧損嚴重，開工積極性不高。華東和西北地區(qū)產(chǎn)量增量明顯，華東地區(qū)主要為乙烯一體化企業(yè)，地理位置優(yōu)越，采購便利。而西北地區(qū)為電石-氯堿一體化企業(yè)，依托豐富的煤炭資源，成本優(yōu)勢明顯，加之3月份燒堿行情表現(xiàn)堅挺，在利潤驅使下，產(chǎn)能利用率維持高位，產(chǎn)量環(huán)比及同比均表現(xiàn)為增長趨勢。

3、4月份檢修增加 產(chǎn)量預計小幅回落

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2025年4月PVC裝置停車及常規(guī)檢修產(chǎn)能在412萬噸，預估常規(guī)檢修造成的損失量在17.48萬噸，因裝置常規(guī)檢修、降負形成的產(chǎn)量損失量約50.59萬噸，環(huán)比增2.08%，2025年4月國內(nèi)PVC產(chǎn)量在197.27萬噸。

需求方面，4月份下游制品企業(yè)的春季開工率仍然向好，并且部分企業(yè)有促銷以及積極開拓海外需求，因此需求上存在向好；出口市場上印度仍然存在需求缺口，另外反傾銷稅再度延后，疊加6月BIS認證再度風險來襲，4月份出口依然相對較好。

整體來看，4月份國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)公布檢修預期，市場供應預期減緩，但是國內(nèi)需求雖在提升，但提升緩慢，考慮到宏觀政策預期向好，提振短期盤面，預計4月上旬PVC現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢，華東PVC市場電石法五型現(xiàn)匯價格看在4800-5000元/噸區(qū)間。