一、本月熱點關注

1）3月，國內PBT行業(yè)產(chǎn)量增長明顯，產(chǎn)能利用率較上月提升10.15%。

2）3月，國內PBT行業(yè)平均毛利-427元/噸，較上月下跌2.15%。

3）3月，PBT市場階梯式緩跌，場內觀望情緒濃郁。

二、本月市場行情回顧

3月，月內PBT市場階梯式緩跌，場內觀望情緒濃郁。截止3月31日收盤，華東江蘇市場中低粘度PBT切片主流商談7850-8200元/噸，較上月下跌150-300元/噸。供應面，3月份PBT裝置面檢修較少，月內產(chǎn)量提升明顯。成本面，月內PTA市場價格跌后反彈，加工費有所修復；BDO市場窄幅下探后僵持運行。3月PBT市場價格整體呈現(xiàn)下跌趨勢，但跌幅較小呈現(xiàn)階梯式下行。成本面支撐力度有限，BDO新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)出產(chǎn)品，對BDO及PBT市場心態(tài)均有影響，PBT業(yè)者多對后市持悲觀心態(tài)，場內觀望情緒濃郁。需求面雖進入“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，但實際需求提升有限，整體交投仍圍繞剛需展開。改性領域價格提升明顯，但多隨三氧化二銻價格飆而升跟漲，尚未向上傳導至原料PBT市場。供應端心態(tài)存分歧，部分廠家存讓利出貨操作，市場面時有低價聽聞，但供需雙方仍存博弈僵持狀態(tài)，整體心態(tài)膠著，市場弱勢震蕩下跌。

三、市場影響因素分析

1）9.7萬噸產(chǎn)量：國內供應增量，產(chǎn)量提升24.36%；

2）53.60%：本月國內PBT產(chǎn)能利用率上升，環(huán)比上漲10.15%；

3）-439元/噸：行業(yè)利潤下跌，PBT月均利潤下滑5.02%至-439元/噸。

四、PBT后市預測

4月，預計PBT市場價格弱勢陰跌。供應面PBT裝置重啟與停車檢修并存，供應量變化有限。需求方面，需求提升情況并不樂觀，交投或延續(xù)剛需。成本方面，PTA市場價格近弱遠強，BDO市場跌后僵持。4月前期停車的福建湄洲灣（福建海泉）PBT裝置存開車計劃，而康輝新材、浙江美源PBT裝置存檢修預期，供應端預計產(chǎn)量環(huán)比小幅提升，仍處于年度高位，供應端壓力進一步累積。同時3月PBT交投量圍繞剛需，大單成交少聞，廠家?guī)齑鎵毫υ黾樱?月份讓利促交可能提升。需求面紡絲領域雖然處于全年較旺季，但實際需求提升幅度不多，難以對PBT市場形成支撐。改性領域受到三氧化二銻價格飆升影響，后期對原料面PBT樹脂影響仍需觀望?？傮w看4月份PBT市場基本面仍然利空充斥，市場價格易跌難漲。綜合考慮下，預計4月國內PBT市場價格偏弱震蕩，華東中低粘度PBT切片主流商談看在7700-8000元/噸。

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