導(dǎo)語：3 月以來，隨著下游需求逐步啟動(dòng)，加之產(chǎn)品低價(jià)對(duì)市場的刺激效應(yīng)不斷增強(qiáng)，國內(nèi)聚酯切片工廠的產(chǎn)銷情況逐步邁入良性軌道。截至 3 月 20 日，據(jù)國內(nèi)樣本工廠數(shù)據(jù)顯示，庫存呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢。然而，當(dāng)前市場整體仍籠罩在濃厚的悲觀情緒之中，僅憑工廠單方面去庫存，難以有效推動(dòng)市場價(jià)格上行。

3月份聚酯切片市場氣氛較2月份已明顯升溫，下游工廠開工、訂單、利潤均有較強(qiáng)的抬升（上期已做梳理），使得最終反饋給工廠產(chǎn)銷來看，3月份日度平均產(chǎn)銷已達(dá)8成偏上位置，明顯好于2月份6成位置，截至3月20日，周內(nèi)聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)平均庫存為7.89天，較上周期下滑2.40天，江蘇較多工廠及浙江部分工廠部分規(guī)格、庫存已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)貨緊張狀態(tài)，但實(shí)際來看，市場跌到6000偏內(nèi)前低位置節(jié)點(diǎn)之時(shí)，后續(xù)并未觸發(fā)低位反彈跡象，近期主流成交重心基本在6000-6050元/噸運(yùn)行。

從聚酯切片工廠庫存來看，當(dāng)前已到達(dá)年后的低點(diǎn)位置，另外，從成本端來看，短期OPEC+減產(chǎn)氛圍3月仍在、美國加強(qiáng)制裁伊朗和地緣局勢不穩(wěn)定性增強(qiáng)等因素對(duì)原油支撐猶在，疊加當(dāng)前聚酯開工高位，PTA暫未成本、供需上的較大利空。故更多拖累聚酯切片市場價(jià)格為市場對(duì)中后期看空情緒。

首先，對(duì)聚酯切片行業(yè)供需看空情緒。目前雖然切片工廠庫存明顯下滑，但較大因素是得益于產(chǎn)品價(jià)格低位對(duì)下游工廠的刺激，并非是全部剛需采購，故部分庫存在短期難以消化，存在一定庫存轉(zhuǎn)移情況。且之前提及過，當(dāng)前BOPET、滌綸工業(yè)絲產(chǎn)品在3月份開工、利潤均有大幅好轉(zhuǎn)，但實(shí)際也存有較強(qiáng)的隱患，隨著負(fù)荷的提升，下游產(chǎn)品供應(yīng)壓力也在提升，近日產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)一定的下跌，市場擔(dān)憂后續(xù)存有減產(chǎn)隱患。

另外，市場對(duì)原料看空情緒仍在。針對(duì)原油來看，Trump關(guān)稅新政拖累需求預(yù)期、俄烏和談進(jìn)程仍在推進(jìn)及美元強(qiáng)勢等因素拖累短期走勢，且滌綸長絲工廠庫存并未出現(xiàn)下滑拐點(diǎn)，部分工廠庫存壓力愈加明顯，市場擔(dān)憂4月份恐有降負(fù)拖累PTA市場。

綜上來看，“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”難敵“弱預(yù)期”，在成本無較大推動(dòng)基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)短期聚酯切片市場上下波動(dòng)有限。