1.本月熱點關注

a)生產：本月山東魯西裝置突發(fā)停車檢修，預計4月初正式恢復。

b)利潤：本月均利潤約在54元/噸，環(huán)比-75.23%。

c)需求：下游行業(yè)剛需維系，終端消費需求有限。

2.本月行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內DMF市場價格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3月國內DMF市場行情弱勢下行。月上旬山東魯西裝置突發(fā)停車檢修，現(xiàn)貨市場價格一度上漲，其他在產工廠裝置負荷提升，下游買漲情緒不高，下半月DMF社會庫存量持續(xù)增加，現(xiàn)貨價格重心小幅回落。3月DMF出廠均價約4460元/噸，環(huán)比-1.11%，同比-15.85%。

月內各地現(xiàn)貨市場成交氣氛偏清淡，實單多以商談成交為主，DMF供應總量較2月份大幅增加，開工率提升，行業(yè)利潤均值寬幅下跌，部分企業(yè)仍處于半虧損狀態(tài)。雖然魯西裝置停車檢修，然DMF總供應能力較大，其他工廠裝置負荷相對偏高，社會庫存量持續(xù)增加下，市場低價頻現(xiàn)。月下旬，貴州天福新建12萬噸/年DMF裝置試車成功，中國DMF總產能提升至180萬噸/年，業(yè)內關注度并存。下游漿料廠多以合約剛需單補貨，終端新增需求量一般，其他行業(yè)按需跟進，積極性有限。未來供需壓力預期較大，各地工廠開工明顯不足，或受地域消費量影響，產銷狀態(tài)不平衡。

3.市場影響因素分析

甲醇：3月國內甲醇市場呈倒“N”字型走勢。月初，港口表需走弱，但月內整體進口量仍維持低位，現(xiàn)貨可流通量偏少，基差維持強勢運行，但內地市場在供應及庫存壓力下，西北廠家下調價格積極出貨，港口與內地價差維持高位，套利空間持續(xù)開啟，內地低價貨源對港口價格也存一定壓制；月中旬，港口烯烴企業(yè)對內地甲醇的采買量存明顯增量，支撐內地甲醇順暢出貨，庫存持續(xù)去庫，同時由于部分國外裝置存一定變動，市場氣氛較為高漲，價格上行為主；月下旬，雖港口庫存降至低點，但預期進口量存增量預期，且港口表需偏弱，港口烯烴對內地甲醇的采買量減量，內地供應壓力仍存，港口與內地甲醇市場同步走弱運行為主，港口跌幅大于內地，港口與內地價差縮小，但套利空間仍處開啟狀態(tài)。

合成氨：3月份合成氨主產區(qū)市場走向漲跌頻繁轉向，從主產區(qū)月度市場均價來看，上調370-522元/噸不等。整月市場調價因原料、需求偏穩(wěn)定的背景下，供應變化成影響市場走向的主要因素。月初磷復肥開工呈提升趨勢發(fā)展，在終端需求拿貨存好支撐，且華東地區(qū)部分裝置存檢修預期，導致局部地區(qū)造成短期貨源緊缺現(xiàn)象。氨廠出貨及庫存無壓的情況下，推漲氣氛明顯。中旬，伴隨著主流價位的不斷高企，以及湛江進口貨源的補充，下游抵觸情緒漸增，工業(yè)產品虧潤均呈現(xiàn)不同程度的虧損，其中山東華魯及安徽泉盛尿素裝置的停車，導致氨市供應加快增長，市場成交氣氛逐步放緩走弱。下旬，山東、河南、福建等地再次受氨裝置的臨時故障檢修，造成局部存需求缺口，其中北方市場推漲過猛，山東市場主流均價僅一周的時間，從2660元/噸推漲到3150元/噸，價差跨度近500元/噸。而南方市場多選擇跟市調整，心態(tài)偏謹慎。截止月底收盤，考慮后續(xù)檢修裝置陸續(xù)恢復，市場心態(tài)轉悲觀，對后市走向不看好。

4.下月市場預測

4月份國內DMF行情預計趨低震蕩。從供應端來看，貴州天福新建裝置新品產出，華南、西南市場供應量增加，魯西裝置計劃復產，其他企業(yè)暫無計劃性檢修，因此DMF總供應量預期增加；從需求端來看，下游主力漿料行業(yè)剛需平穩(wěn)，但新增需求預期有限，華東、華南市場競價壓力下原料壓價情緒并存，采購心態(tài)不積極。隆眾資訊預計，下月國內DMF市場行情低位運行。國內現(xiàn)貨均價將維持在4200-4600元/噸。

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