1. 本周關(guān)注點(diǎn)

本周（4月8日-4月11日，下同）軟泡及相關(guān)產(chǎn)品共17個(gè)品目中3跌、11漲、3穩(wěn)：甘油、環(huán)乙以及聚合MDI周內(nèi)收穩(wěn)，苯乙烯、丙二醇以及二甘醇窄降但苯乙烯仍處高位；丙烯腈、環(huán)丙、聚醚均漲，但聚醚高價(jià)落實(shí)不多、受成本壓制明顯；

環(huán)氧丙烷：供應(yīng)端仍暫不寬松且有部分裝置臨時(shí)降負(fù)等波動(dòng)，少量跨區(qū)域流通存在，廠商挺市；周后半段節(jié)奏趨緩，山東主流商談9300-9330元/噸現(xiàn)匯出廠；華東9600-9650元/噸現(xiàn)匯送到；

聚醚多元醇：成本約束疊加貨量補(bǔ)充不多，報(bào)盤收斂上探，但階段性新單落實(shí)一般，軟泡北方商談9000-9250元/噸現(xiàn)匯出廠，華東9100-9300元/噸送到，仍倒掛于環(huán)丙；

盈利方面：聚醚屬被動(dòng)跟漲，原料面環(huán)丙較高位、小料苯乙烯/丙烯腈等亦較前期上漲，故理論毛利仍全面壓縮；

評(píng)估本周聚醚開工率62%，大部分裝置穩(wěn)定排產(chǎn)，短時(shí)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注北方新產(chǎn)能及華東新產(chǎn)能貨源外放；環(huán)丙開工率62%，亨斯邁降負(fù)、瑞恒檢修等恢復(fù)，衛(wèi)星停車檢修中，新產(chǎn)能暫未流通；

船貨：周內(nèi)少量?jī)?nèi)貿(mào)裝船，暫少到港反饋；

需求：冰冷、海綿均有轉(zhuǎn)淡，跑道淡季、汽車表現(xiàn)不一。

2. 本周行情概述

圖 2023-2024年中國(guó)軟泡聚醚區(qū)域價(jià)格走勢(shì)對(duì)比

本周軟泡聚醚市場(chǎng)在貨源補(bǔ)充不多、成本面上行情況下，商談同樣緩幅上移，區(qū)域套路空間不足、軟泡-環(huán)丙倒掛以及整體新單量不集中情況猶存。截至目前山東商談9000-9250元/噸現(xiàn)匯出廠，華東/華南商談9100-9300元/噸現(xiàn)匯送到。

本周原料面上移，約束廠商。周內(nèi)環(huán)丙山東氯醇法裝置重啟但華東HPPO裝置停車檢修中，且再有華東裝置提前降負(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)維持偏緊并且形成少量北貨南下，支撐廠商較齊挺市心態(tài)，本周初開始 環(huán)丙逐步拉升，重回9300元/噸北方現(xiàn)匯出廠附近，明顯對(duì)于外采環(huán)丙聚醚廠家成本形成施壓，低價(jià)盤全面收斂，雖軟泡-環(huán)丙北方價(jià)差仍在（-250）-(-100)元/噸，但與華東/華南主消費(fèi)區(qū)，北貨難南下。

供應(yīng)端雖增量不多，但是海綿普遍產(chǎn)銷收縮下，缺乏集中買盤。周內(nèi)少量進(jìn)口貨源補(bǔ)充并且在現(xiàn)貨市場(chǎng)流通但是貨量少，南方大廠裝置恢復(fù)但部分排貨仍受影響，而北方新產(chǎn)能暫未有更多明朗消息，現(xiàn)貨市場(chǎng)上持貨商低價(jià)報(bào)盤全面收斂，周內(nèi)部分低價(jià)報(bào)盤上移幅度近200元/噸，中下游多數(shù)有一定庫(kù)存下現(xiàn)貨市場(chǎng)仍是以擇低補(bǔ)倉(cāng)為主，新單量不高水平，尤其是價(jià)格全面探高后氛圍明顯轉(zhuǎn)淡。

3. 國(guó)內(nèi)軟泡區(qū)域價(jià)格

軟泡主力區(qū)域收盤對(duì)比

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

4. 軟泡聚醚后市預(yù)測(cè)

需求端支撐不強(qiáng)，供應(yīng)端增量進(jìn)度尚待關(guān)注，暫難明顯提振業(yè)者信心，而經(jīng)歷近期緩幅拉升行情以及大宗方面不確定性，業(yè)者對(duì)于成本顧慮猶存；預(yù)估短時(shí)環(huán)丙底部仍在9000元/噸上方，繼續(xù)約束傳統(tǒng)廠商，不同貨源價(jià)差收縮，預(yù)估聚醚漲跌兩難，推進(jìn)商談落實(shí)為主。