導(dǎo)語：國(guó)內(nèi)聚合MDI價(jià)格漲至17000元/噸后，獲利盤解套出貨，拖累短線價(jià)格走跌。但當(dāng)前預(yù)期利好尚未完全釋放，檢修縮量、需求向好提振預(yù)期尚存，聚合MDI市場(chǎng)短線內(nèi)仍存蓄勢(shì)上行支撐。

檢修縮量，開工負(fù)荷連續(xù)數(shù)月維持低負(fù)水平

圖 2023年國(guó)內(nèi)聚合MDI開工率及工廠報(bào)盤價(jià)格對(duì)比圖

來源：隆眾資訊

年內(nèi)，聚合MDI工廠整體開工負(fù)荷偏低，1-7月份開工負(fù)荷平均維持69.9%，從6月份開始，工廠檢修裝置增多，上海聯(lián)恒35+24萬噸/年母液裝置從6月11日開始陸續(xù)檢修，影響上海亨斯邁、上海巴斯夫精餾裝置，且裝置因檢修后開車遲遲不順利，該裝置檢修推遲至7月31日開車。另外8月份東曹瑞安8萬噸/年裝置從月初開始檢修，為期一月左右。北方大廠110萬噸/年裝置計(jì)劃8月份存在檢修預(yù)期，綜合6-9月份開工負(fù)荷開看，除8月初裝置回調(diào)至高位，其他時(shí)間點(diǎn)均維持較低開工負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。另外日本東曹20萬噸/年裝置9月中旬開始檢修，以及韓國(guó)錦湖41萬噸/年裝置10月初開始檢修，匈牙利寶思德化學(xué)公司MDI裝置（35萬噸/年）于7月18日開始陸續(xù)停產(chǎn)檢修并進(jìn)行技改擴(kuò)能，技改后提升至40萬噸/年，預(yù)計(jì)檢修80天左右，綜合整體進(jìn)口貨源填充有限，且存出口增量可能。

社會(huì)庫存低位，管道行業(yè)待恢復(fù)

表 下游市場(chǎng)下半年預(yù)期及淡旺季情況

來源：隆眾資訊

綜合下游情況來看，除房地產(chǎn)行業(yè)景氣值回升緩慢，部分行業(yè)訂單受影響外，多數(shù)市場(chǎng)仍保持穩(wěn)中偏強(qiáng)跟進(jìn)狀態(tài)，其中，冰冷因各電商平臺(tái)及實(shí)體“促銷”量保持增長(zhǎng)，下半年訂單量相對(duì)穩(wěn)定，年底存在部分小旺季出現(xiàn)，沖刺產(chǎn)量。小家電行業(yè)因上半年“6.18”大促執(zhí)行訂單較好，下半年市場(chǎng)對(duì)“雙十一大促”關(guān)注升溫，盡管小企業(yè)訂單縮量明顯，但大企業(yè)訂單跟進(jìn)尚可，整體需求存增量預(yù)期。冷庫板、建筑保溫因十四五戰(zhàn)略規(guī)劃，以及農(nóng)村舊改等提振力尚存，整體跟進(jìn)量尚可維持。噴涂行業(yè)后市存部分旺季支撐，訂單穩(wěn)定。無醛板作為消費(fèi)端近幾年黑馬存在，廠家走量維持市場(chǎng)占有率，且脲醛轉(zhuǎn)無醛，生產(chǎn)線要增量，集中10、11月出現(xiàn)一波產(chǎn)線替換而帶來的需求增量。OCF產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型，流通貨比例降低，主打自主品牌增量，短線存降量現(xiàn)象，但中長(zhǎng)期仍存增量預(yù)期。另外值得大家關(guān)注的管道行業(yè)，隨著市場(chǎng)進(jìn)入八月份，部分需求訂單明顯增量跟進(jìn)，有望繼續(xù)維持增量。

綜合來看，國(guó)內(nèi)聚合MDI經(jīng)過理性回調(diào)，消耗獲利盤后，利好優(yōu)勢(shì)尚存，供應(yīng)量仍存縮量預(yù)期下，需求庫存維持低位，市場(chǎng)跟進(jìn)能力尚且充裕，隆眾資訊預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)偏強(qiáng)跟進(jìn)，存部分上行空間。